xxx模型在公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的運(yùn)用(存儲(chǔ)版)
【正文】 （一） 奧特曼模型對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警是有效的，財(cái)務(wù)失敗組的 Z值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于,但其標(biāo)準(zhǔn)值不適用于我國(guó)， 我們?cè)趹?yīng)用該模型時(shí)，需要做一些調(diào)整。因此我們還需要完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，并注意與國(guó)際的接軌。 ? 需要指出，我國(guó)企業(yè)的 Z值有普遍偏低的傾向，這是值得關(guān)注的問(wèn)題。但是正常企業(yè)的 Z值顯示出與國(guó)外企業(yè)不同的特點(diǎn)：企業(yè) Z值偏低，在所選的 13個(gè)行業(yè)中，正常企業(yè) Z值大于 5個(gè)行業(yè)，介于 之間的有 8個(gè)，原因可能是： ? （ 1）正常企業(yè)的選取是隨機(jī)的。 ? 1．樣本設(shè)計(jì) ? 我們所選取的，是 2021年所有 PT股，除了 PT股，還選擇了正常企業(yè)作為對(duì)照。另外，還有一些數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)模型也被應(yīng)用于上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警，例如： 沃爾評(píng)分法、主成分分析法等。 ? 如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)就應(yīng)當(dāng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度 ,對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行處理 ,加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。 ? X4測(cè)定的是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) ,分母為流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債的賬面價(jià)值之和 。 ? X2反映了企業(yè)的累積獲利能力。因此 ,這種方法經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)對(duì)于同一個(gè)公司 ,使用不同的預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的現(xiàn)象。特別是單變量模型和多變量模型，是國(guó)外上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的主要研究成果。XXX模型在公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析中的運(yùn)用 一、財(cái)務(wù)預(yù)警分析 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警是借助企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料 ,利用財(cái)會(huì)、統(tǒng)計(jì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)理論 ,采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法 ,對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析預(yù)測(cè) ,以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ,并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)出警告 ,督促企業(yè)管理當(dāng)局 ? 采取有效措施 ,避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成損失 ,起到未雨綢繆的作用；而且 ,作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)警系統(tǒng)的重要子系統(tǒng) ,也可為企業(yè)糾正經(jīng)營(yíng)方向、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策和有效配置資源提供可靠依據(jù)。 二、模型簡(jiǎn)介 ? 國(guó)外對(duì)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究比較早，發(fā)展得比較成熟。 ? 單變量預(yù)測(cè)模型雖然比較簡(jiǎn)便 ,但其缺點(diǎn)在于 :一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是用多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)反映的 ,沒(méi)有哪一個(gè)比率能概括企業(yè)的全貌。一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的持續(xù)減少 ,往往預(yù)示著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債危機(jī)。該指標(biāo)主要是從企業(yè)各種資金來(lái)源 (包括所有者權(quán)益和負(fù)債 )的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的使用效益進(jìn)行評(píng)價(jià)的 ,通常是反映企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的最有力依據(jù)之一。反之 ,如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低 ,則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果差 ,效率低 ,最終將影響企業(yè)的獲利能力。 ? Z模型提出之后，很多專(zhuān)家對(duì)它進(jìn)行進(jìn)一步的研究和論證，結(jié)合本國(guó)企業(yè)實(shí)際，建立了本地股市適用的多元判別模型，例如：日本開(kāi)發(fā)銀行的多邊模式、我國(guó)臺(tái)灣學(xué)者陳肇榮的多元模型、我國(guó)學(xué)者周首華、楊濟(jì)華和王平在 Z模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，建立了 F分?jǐn)?shù)模型。 ? 我們選取的是 2021年我國(guó)股市所有 PT股，并為每只 PT股配了 3家同行業(yè)的正常股票做對(duì)比。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1