【正文】 ： ? 盈虧平衡分析又稱(chēng)量本利分析 ? 盈虧臨界點(diǎn)又稱(chēng)保本點(diǎn) 65 盈虧平衡分析關(guān)注是企業(yè)收入與費(fèi)用之間的聯(lián)系。 55 項(xiàng) 目 2022年 2022年 增加 增幅 銷(xiāo)量 (千升 ) 227,776 206,347 21,429 10% 單位收入 (元 /千升 ) 3,655 3,721 66 2% 單位成本 (元 /千升 ) 2,145 2,367 222 9% 銷(xiāo)售毛利 (萬(wàn)元 ) 34,394 27,939 6,455 23% 因素替換法及應(yīng)用 銷(xiāo)售毛利影響分析舉例 基于以下公式進(jìn)行分析 銷(xiāo)售毛利 =銷(xiāo)量 （單位銷(xiāo)售收入凈額 單位銷(xiāo)售成本） 56 替換步驟： 銷(xiāo)量因素影響： 毛利② =本年銷(xiāo)量 （上年單位銷(xiāo)售收入凈額 –上年單位銷(xiāo)售成本） 銷(xiāo)量因素影響金額 =毛利② 毛利① 因素替換法及應(yīng)用 因素替換法計(jì)算過(guò)程 基本公式： 毛利① =上年銷(xiāo)量 （上年單位銷(xiāo)售收入凈額 –上年單位銷(xiāo)售成本 ） 毛利① =206347 （ 3721 2367） = 27939萬(wàn)元 計(jì)算過(guò)程： 毛利② =227776 （ 3721 2367） = 30841萬(wàn)元 銷(xiāo)量因素影響金額 = 3084127939 = 2902萬(wàn)元 57 替換步驟： 價(jià)格因素影響： 毛利③ =本年銷(xiāo)量 （本年單位銷(xiāo)售收入凈額 去年單位銷(xiāo)售成本） 影響金額 =毛利③ 毛利② 因素替換法及應(yīng)用 計(jì)算過(guò)程： 毛利③ =227776 （ 3655 2367） = 29337萬(wàn)元 價(jià)格因素影響金額 = 2933730841 = 1504萬(wàn)元 替換步驟： 成本因素影響： 毛利④ =本年銷(xiāo)量 （本年單位銷(xiāo)售收入凈額 本年單位銷(xiāo)售成本） 影響金額 =毛利④ 毛利③ 計(jì)算過(guò)程： 毛利④ =227776 （ 3655 2145） = 34394萬(wàn)元 成本因素影響金額 = 3439429337 = 5057萬(wàn)元 58 單位：萬(wàn)元 因素替換法及應(yīng)用 項(xiàng) 目 影響額 占總變動(dòng)額的比重 銷(xiāo)售數(shù)量 2,902 45% 銷(xiāo)售價(jià)格 1,504 23% 銷(xiāo)售成本 5,057 78% 合 計(jì) 6,455 100% 銷(xiāo)售毛利影響因素分析結(jié)果 59 因素替換法注意問(wèn)題 ? 因素分解的關(guān)聯(lián)性 確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須能夠反映形成該指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因。 47 銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析 千升酒收入 千升酒成本 千升酒銷(xiāo)售費(fèi)用 千升酒管理費(fèi)用 千升酒利潤(rùn)總額 指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每千升酒收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出，以及形成多少利潤(rùn) 單位類(lèi)銷(xiāo)售指標(biāo) ? 在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場(chǎng)的時(shí)候，需要加大市場(chǎng)推廣力度，該產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用率和千升酒銷(xiāo)售費(fèi)用指標(biāo)過(guò)高短期內(nèi)可以接受，如果長(zhǎng)期如此，就要分析該產(chǎn)品的投入與產(chǎn)出情況，看是否值得繼續(xù)加大市場(chǎng)投入 48 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，判斷企業(yè)同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)集中在哪些方面，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所處的位置 ? 銷(xiāo)售能力指標(biāo)的高低，同企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及控制的水平直接相關(guān)，指標(biāo)不正常的偏高，總會(huì)反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的某些問(wèn)題 ? 企業(yè)控制各項(xiàng)成本費(fèi)用支出的重要參考依據(jù)，通過(guò)對(duì)各個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以確定影響利潤(rùn)的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施 銷(xiāo)售能力指標(biāo) 銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析 49 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 ? 該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。 42 凈資產(chǎn)收益率 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力 ? 反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等 ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最終反映，是償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo) 100% 盈利能力指標(biāo)分析 凈利潤(rùn) 平均凈資產(chǎn) = 43 ? 該指標(biāo)在我國(guó)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)的排序中居于首位 ? 一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)投資者、債權(quán)人的保證程度越高。 長(zhǎng)期償債能力 合理穩(wěn)健 資產(chǎn)負(fù)債率 55%—65% 預(yù)警信號(hào) 資產(chǎn)負(fù)債率 70%以上 如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于 50%，在企業(yè)盈利時(shí)，可以通過(guò)適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤(rùn)，但前提是新的項(xiàng)目要確保盈利，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。 企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。 如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債能力弱，風(fēng)險(xiǎn)大，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)特別關(guān)注。 薄利多銷(xiāo) 50%下降到 40% 提高周轉(zhuǎn)次數(shù) 1次提高到 2次 提高凈資產(chǎn)收益率 50%提高到 96% 39 銷(xiāo)售毛利率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 凈資產(chǎn)收益率 利息保障倍數(shù) 盈利能力指標(biāo) 盈利能力指標(biāo)分析 40 盈利能力指標(biāo)分析 銷(xiāo)售毛利率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ? 指標(biāo)表示銷(xiāo)售收入的收益水平 ? 指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī) ? 盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來(lái)源 ? 銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)是銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷(xiāo)售毛利率便不能形成盈利 ? 銷(xiāo)售利潤(rùn)率可以分解成為銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)目前存在的問(wèn)題 41 利息保障倍數(shù) ? 該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力 ? 該指標(biāo)如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付借款利息，企業(yè)債務(wù)利息壓力小 ? 該指標(biāo)如果太小， 企業(yè)將面臨虧損、不能及時(shí)償還債務(wù)利息及本金的風(fēng)險(xiǎn) 盈利能力指標(biāo)分析 償債能力指標(biāo)是從資產(chǎn)角度評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)利息的能力，在評(píng)價(jià)企業(yè)綜合償債能力時(shí)既要從資產(chǎn)角度考慮，也要從盈利角度考慮。 ? 多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用總額是相對(duì)固定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說(shuō)明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問(wèn)題，比如：應(yīng)收帳款過(guò)高。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對(duì)分析對(duì)象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。盈虧臨界點(diǎn)是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務(wù)量來(lái)表示這種狀態(tài)。 單因素變動(dòng)敏感性分析 定義： 經(jīng)營(yíng)者應(yīng)