項(xiàng)目八外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 貨幣單位保值條款 (SDRs； ECU；其它復(fù)合貨幣 )。 ?以瑞士法郎為保值貨幣 ， 并約定美元與瑞郎的固定比價(jià)為 1USD＝ 2 SF， 若兩年后美元穩(wěn)定或升值 ， 則美國進(jìn)口商仍可支付 1億美元 。在最后支付時(shí)，進(jìn)口商支付 40＋ 40＋ =。 = (美元貶值 ) ?德國馬克支付占 :280萬美元 247。 ? 一般來說，即期信用證最符合安全及時(shí)收匯的原則；遠(yuǎn)期信用證的收匯安全有保證，但不能及時(shí)收匯；而在托收的結(jié)算方式中，由于用商業(yè)信用代替了銀行信用，安全性大大減弱。 。“及時(shí)”會(huì)大大減少收匯的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和可能遭拒付的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)簽約時(shí)的匯價(jià)是： 1美元 = ==136日元 =；結(jié)算時(shí)的匯價(jià)是： 1美元 = =國馬克 =130日元 =。訂立合同時(shí)匯率為 1美元 =2法郎， 1美元 =，整個(gè) “ 貨幣籃 ” 中，有 40萬美元， 60萬瑞士法郎和 15萬英鎊。 日本出口商為避免兩年后結(jié)算時(shí)美元貶值造成損失 。 ? 假設(shè)人民幣匯率在 9月底由 1美元＝ 4元人民幣上調(diào)為 1美元＝ 人民幣，則該中國企業(yè)結(jié)算時(shí)可避免 100 (－ 4)＝ 匯率調(diào)整的損失 (不考慮折扣 )。 匯率 出口應(yīng) 收款 進(jìn)口應(yīng)付款 成交日USD1=J￥ 110 1萬美元 110萬日元相當(dāng)于 1萬美元 付款日USD1=J￥ 100 1萬美元 110萬日元相當(dāng)于 元 計(jì)價(jià)貨幣選擇不當(dāng) 如果該公司改變計(jì)價(jià)貨幣，情況將完全不同，即出口以日元計(jì)價(jià)，進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)，這樣該公司不僅不會(huì)蒙受損失，還會(huì)額外獲取 1000美元的利潤。 17 ? 外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響取決于多方面因素。 例：某投機(jī)商預(yù)測美元兌日元的匯率呈上漲趨勢，當(dāng)時(shí)即期市場匯率為 USD = JPY 。 13 北京奧林匹克飯店 成立初期申請５０億日元貸款，利率優(yōu)惠。 2022年由于歐元走強(qiáng)， IBM公司第一季度公司總收入增長的 11%是因?yàn)閰R率折算的有利影響造成的 。在使用本幣計(jì)價(jià)時(shí)，本國企業(yè)可擺脫外匯風(fēng)險(xiǎn)，而外國企業(yè)則仍有外匯風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目八 匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理 2 教 學(xué) 目 的 ? 掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念及分類 ? 了解外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的試題和評(píng)估方法 ? 熟練掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系 3 1 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述 外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義 匯率風(fēng)險(xiǎn)：（ foreign exchange risk 或 foreign exchange exposures）指由于匯率波動(dòng)而使一切以外幣計(jì)值的資產(chǎn)、負(fù)債、盈利或預(yù)期未來現(xiàn)金流量的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而給外匯交易主體帶來損失的不確定性。但一方不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)并不意味著另一方也不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。 在 2022年 9月，杜邦公司公布了由于歐元匯率變動(dòng)對(duì)其公司賬面匯總利潤所造成的影響，市場投資者立刻做出拋售該公司股票，導(dǎo)致當(dāng)天公司股價(jià)下降 10%。 例：中國國際信托投資公司在日本發(fā)行 200億日元公募武士債券，期限為 10年，債務(wù)形成時(shí)市場匯率為 USD=，十年后，債務(wù)到期清償時(shí)，市場匯率為 USD=JPY124，該公司由此借貸產(chǎn)生的本金損失額約為 ，
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