人民幣匯率改革背景下固定匯率與浮動匯率的比較(存儲版)
【正文】 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 央行有激勵創(chuàng)造意外通貨膨脹 在模型之外依據(jù)其他決定因素來選擇匯率制度 匯率制度取決于不同匯率制度下?lián)p失大小的比較 浮動匯率更可取 盯住匯率制度更可取 實際沖擊 貨幣沖擊 0 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 政府信譽 1994年 12月墨西哥比索危機(jī)中，幾乎沒有證據(jù)能把比索貶值的預(yù)期歸因于經(jīng)濟(jì)基本面因素影響到的信譽的演進(jìn)；相反，市場似乎嚴(yán)重低估了比索貶值得風(fēng)險，盡管存在著早期預(yù)警信號，諸如實際匯率升值和經(jīng)常帳戶惡化的跡象，但是直到當(dāng)局宣布比索貶值 15%之后，市場信心似乎才崩潰。 據(jù)此，其主張監(jiān)控匯率帶。 ?但是實際上，假定一價定律有效是有問題的。雖然固定匯率可能減少或者消除國家間特有的風(fēng)險，但是該國總的風(fēng)險可能不受影響或者增加。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 我國選擇固定匯率制度七點原因 ? 貿(mào)易依存度 ? 以 GDP衡量的國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模 ? 貿(mào)易伙伴的集中程度 ? 市場化程度 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性 ? 微觀主體的成熟程度 ? 金融市場的發(fā)展?fàn)顩r (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 盡管我國國民生產(chǎn)總值較大，貿(mào)易依存度也不算太高，但是因為我國進(jìn)出口產(chǎn)品的價格彈性不對稱、貿(mào)易伙伴較為集中、市場化程度也有待提高。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 效率與穩(wěn)定的選擇 ?“穩(wěn)定”是指作為貨幣價格的匯率保持相對固定而在消除預(yù)期不確定性方面所體現(xiàn)的價值； ?“效率”是指作為貨幣價格的匯率可以相對浮動而在資源配置方面所發(fā)揮的作用。 （ 2）如果一國對于本幣狀況幾乎沒有控制，那么持久固定匯率更可能是合意的。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ?Mundell后來證實在存在資本流動的情況下，浮動匯率的隔離特性縮減，因而固定匯率和浮動匯率孰優(yōu)孰劣變得更加復(fù)雜。 ?Dornbusch和 Park（ 1999）將爬行盯住、目標(biāo)區(qū)和爬行帶統(tǒng)稱為“ BBC規(guī)則” （ the BBC rules） 。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 經(jīng)濟(jì)沖擊 20世紀(jì) 90年代以后，在經(jīng)濟(jì)全球化、金融市場一體化的背景下，經(jīng)濟(jì)沖擊對一國的匯率制度的影響越來越明顯。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 從長期來看，由于影響匯率制度的因素是不斷變化的，所以國家對于自身匯率制度的抉擇并非是一勞永逸的，沒有單一的匯率制度適合同一時期的所有國家或者同一國家的所有時期，各國都會自愿或非自愿的依據(jù)不同時期的不同情況對自己國家的匯率制度做出調(diào)整。固定匯率盡管名義上是穩(wěn)定的，但它可能使經(jīng)濟(jì)中的其他因素的不
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