企業(yè)管理-公有制企業(yè)改革(存儲版)
【正文】 的，劉瑞旗等直接出資 9200萬現(xiàn)金從上市公司 “ 萬象股份（現(xiàn)已更名為 “ 世茂股份 ” ， 600823）購買了冠以 “ 恒源祥 ” 商號的 7家公司的股權(quán)（權(quán)益的帳面值 4000多萬元）。 ? 新股東 “ 世茂 ” 要將 “ 萬象 ” 改造成為專業(yè)地產(chǎn)商 ， 免去劉的總經(jīng)理之職 。 ? 據(jù)估計，改制后員工的分紅所得將超過工資收入。 ? 1993年，黃浦區(qū)百貨公司準(zhǔn)備上市，劉瑞旗執(zhí)掌的小商店經(jīng)過評估（ 243萬元）重組入上市公司。 ? 由于 MBO是實現(xiàn)企業(yè)家人力資本產(chǎn)權(quán)市值的金融工具 ， 因此可以在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中用來重組公有制企業(yè) 。 ? 1997年 11月， ZBSDAQ市場宣布按行政命令將予關(guān)閉。 1995年，企業(yè)分紅 10％，全用現(xiàn)金支付，且按 1比 1的比例送股，使企業(yè)的總股本達(dá)1000多萬股，達(dá)到公司法規(guī)定的股份公司的股本水平。1 公有制企業(yè)改革 ? 上講小結(jié) ? 公有制企業(yè)的起源 ? 公有制企業(yè)的性質(zhì) ? “公共過道”的經(jīng)濟分析 ? 計劃還是市場？ ——20世紀(jì)的選擇 ? 公有制企業(yè)改革的邏輯 ? 改制案例研究 ? 科斯定律與企業(yè)改制 2 上講小結(jié) ? 從年輕的科斯那里學(xué)什么？ – 在經(jīng)濟學(xué)傳統(tǒng)與可觀察的真實世界之間 – 方法論：可操作的與真實的前提缺一不可 – 問題主導(dǎo) ? 把費用概念運用于組織分析 ? 通過組織的選擇來節(jié)約市場交易費用 ? 公司：市場里的一個特別合約 ? 企業(yè)家協(xié)調(diào)的限制條件 ? 合約結(jié)構(gòu)與公司理論 3 本講引言 ? 1978年，一個大型日本經(jīng)濟代表團應(yīng)邀考察了中國以后，得出一個結(jié)論 ——―中國沒有企業(yè)”，因為中國的國有經(jīng)濟機構(gòu)全部是政府行政機構(gòu)的附屬物。 收購設(shè)備 人員競爭待聘 持股經(jīng)理 與零股 董事長 1997年方案 13 案例 1：埃通公司經(jīng)理持股 (續(xù) 2) 經(jīng)理層出資持股 100萬股 上海紡織控股集團 出資 1200萬股 上海埃通有限責(zé)任公司 (萬股本金 ) % % 持股經(jīng)理 與持股 董事長 1998年方案 吳玲玲等 5位高級 經(jīng)理期股 400萬股 行權(quán)期為 3年 % 20xx年底結(jié)構(gòu) 14 案例 2：昌亞造紙機械廠 ? 背景 – 鎮(zhèn)辦企業(yè) (山東淄博市周村區(qū) )； – 1990年以來改制： ? 1990年 “ 股份合作制 ” ，員工折股 30%； ? 1992年向社會發(fā)行可流通股份； ? 1994年集體減持股份，經(jīng)理層借貸持股 48%； ? 1995年在 ZBSDAQ市場掛牌交易
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