財務(wù)管理的價值觀ppt課件(存儲版)
【正文】 限風(fēng)險報酬（ MP） ?根據(jù)期限長短來確定所要求風(fēng)險報酬的大小 利率案例 案例 起始于 80 年代初的改革開放，使我國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速發(fā)展階段，但由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的體制矛盾等諸多因素的影響，又使得我國的經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了較大的波動。 ◆ β （貝塔系數(shù)）定義為： 衡量某一單項股票的波動相對于市場上所有股票的平均波動的程度（以股票市場為例）。根據(jù)證券與股票指數(shù)收益率的相關(guān)系數(shù)、股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差和股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差直接計算。 %%%%%%%%%19791981198319851987198919911993199519971999實(shí)際利率通貨膨脹率G D P 增長率 。根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計的線性回歸原理， β 系數(shù)均可以通過同一時期內(nèi)的資產(chǎn)收益率和市場組合收益率的歷史數(shù)據(jù)，使用線性回歸方程 y=a+bx預(yù)測出來。 是證券的標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合標(biāo)準(zhǔn)差 的相關(guān)系數(shù) )(),( 22MJJMMMJJMMMJJ rrKKCO V??????? ???),( MJ KKC OVJMr J?M?β系數(shù)的計算 β系數(shù)的計算方法有兩種： 一種是使用回歸直線法。根據(jù)曲線圖 1 、 描述 1 979 — 199 9 年我國的實(shí)際利率變化情況；并分析實(shí)際利率和名義利率的差異對企業(yè)財務(wù)活動的影響； 2 、 描述曲線圖所反映的我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化情況，分析其對企業(yè)財務(wù)活動的影響。 2022/2/6 19 一些公司的 β系數(shù) β 系數(shù)計算較為復(fù)雜，一般 β 系數(shù)由一些投資服務(wù)機(jī)構(gòu)定期計算并公布，不需投資者自己計算。2022/2/6 1 第二章 財務(wù)管理的價值觀 ?資金的時間價值 ?風(fēng)險報酬 ?利息率 2022/2/6 2 一、資金的時間價值 本質(zhì) ? 投資角度 — 投資所獲收益 ? 消費(fèi)角度 — 對推遲消費(fèi)的補(bǔ)償 ? 馬克思主義角度 — 剩余價值的表現(xiàn)（ G— W— G`）
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