財務(wù)管理強化練習(xí)ppt課件(存儲版)
【正文】 ? NPV甲 =140 （ P/A,10%,5)500= ? NPV乙 =130 (P/F,10%,1)+ 160 (P/F,10%,2)+ 180 (P/F,10%,3)+ 150 (P/F,10%,4)+ 80 (P/F,10%,5)500= ? 內(nèi)含收益率法（ IRR） ? NPV甲 =140 （ P/A, IRR ,5)500=0 ? （ P/A, IRR ,5)= ? 使用插值法計算： ? IRR甲 =12%+247。該公司平均負債總額 40000元，年利息率 8%。(P/A,5%,8)=， (P/F,5%,8)= ? 要求： ? （ 1）計算華興公司持有的債券內(nèi)在價值為多少并判斷是否應(yīng)該購買 ? （ 2）計算該債券的實際到期收益率 站長素材 ? 答案 ? （ 1）期利率 =8%/2=4% ? 每期利息 =15000 4%=600 ? 計息期 =4 2=8 ? 債券的內(nèi)在價值=600 (P/A,5%,8)+15000 (P/F,5%,8)=+10215=12 ? 債券的估價為 13000，即此債券的實際收益率達不到期望收益率 10%，因此不該購買 ? （ 2） r半年 ? =4%+（ 5%4%） *（ 1500013000） /（ ） ? =% ? r=%*2=% 站長素材 四、資本成本的運算 資本成本的概念及分類 掌握各種資本成本的計算 掌握綜合資本成本的計算 能夠運用資本成本比較法進行決策 站長素材 四、資本成本的運算 ? P117【 拓展 1】 某企業(yè)計劃籌集資本 100萬元，所得稅稅率為 25%。 站長素材 二、風(fēng)險與收益 ? 答案： ? （ 1）證券組合的 β系數(shù)= 60%+ 30%+ 10%= ? （ 2）組合的風(fēng)險收益率 ? =βp （ Rm－ Rf） ? = （ 14%－ 10%） =% ? 【 拓展 】 組合的必要收益率（報酬率） ? =無風(fēng)險收益率 +風(fēng)險收益率 ? =10%+%=% 站長素材 三、證券估價 債券的基本要素 結(jié)合貨幣時間價值進行證券估價 能夠根據(jù)估價結(jié)果進行投資決策 ， 并計算證券的實際收益率 站長素材 三、證券估價 ? p108例 61 ? 某債券的面值為 1000元，票面利率為 10%，期限為 5年。 ? （ 3）發(fā)行
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