境外上市及外資并購(gòu)所涉及的中國(guó)法律問(wèn)題(存儲(chǔ)版)
【正文】 信托、代持或其他方式規(guī)避前述要求。 （ e） 登記管理機(jī)關(guān)、外匯管理機(jī)關(guān)分別向其頒發(fā)加注“自頒發(fā) 之日起 8 個(gè)月內(nèi)有效”字樣的外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照和外匯登記證。 4. 便于提高海外知名度和品牌，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。 2. 上市地選擇不當(dāng)會(huì)使企業(yè)得不償失。 10. 管理者不熟悉境外市場(chǎng)，有可能因管理不當(dāng)而引起刑事或民事責(zé)任。 陷阱三：有些中介利用做市商名義向企業(yè)收取高額費(fèi)用。 不過(guò)早簽訂過(guò)多中介，以免導(dǎo)致成本增加。 陷阱四：輕視投資者關(guān)系。 陷阱七：買(mǎi)殼上市的同時(shí)也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，所以一定要保證買(mǎi)到的殼是一個(gè)凈殼。 陷阱三：輕視經(jīng)營(yíng)，粉飾業(yè)績(jī)。 不要一次性支付中介費(fèi)用，待上市成功后再 支付全款。殼費(fèi)用最高不會(huì)超過(guò) 4050 萬(wàn)美元。 8. 須遵守上市地和國(guó)內(nèi)有關(guān)的法規(guī)，受兩地監(jiān)管。 10. 實(shí)現(xiàn)股本全流通，推行股票期權(quán)和股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。 2. 擴(kuò)大融資渠道，解決外匯來(lái)源。 （ 2） 境外上市公司換股并購(gòu)的審批程序： （ a）境內(nèi)公司報(bào)有關(guān)文件到商務(wù)部審批，商務(wù)部自收到全部文件之日起 30 日批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)； （ b） 符合條件的，頒發(fā)批準(zhǔn)證書(shū)，并在批準(zhǔn)證書(shū)上加注“外國(guó)投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司，自營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起 6 個(gè)月內(nèi)有效”。禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本。 （ 3） 境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，所設(shè)立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，但該境外公司認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，或者該境外公司向并購(gòu)后所設(shè)企業(yè)增資，增資額占所設(shè)企業(yè)注冊(cè)資本比例達(dá)到25%以上的除外。 （ 2）登記機(jī)關(guān)：中華人民共和國(guó)國(guó)家工商行政管理總局或其授權(quán)的地方工商行政管理局。 ? 特殊目的公司發(fā)生增資或減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、合并或分立、長(zhǎng)期股權(quán)或債權(quán)投資、對(duì)外擔(dān)保等 重大資本變更事項(xiàng) 且不涉及返程投資的，境內(nèi)居民應(yīng)于重大事項(xiàng)發(fā)生之日起 30 日 內(nèi)向外匯局申請(qǐng)辦理 境外投資外匯登記變更或備案手續(xù) 。 （ e） 特殊目的公司的境外上市融資收入，應(yīng)按照?qǐng)?bào)送外匯管理機(jī)關(guān)備案的調(diào)回計(jì)劃，根據(jù)現(xiàn)行外匯管理規(guī)定調(diào)回境內(nèi)使用。 B. 受理后 15 個(gè)工作日，商務(wù)部予以核準(zhǔn)，向境內(nèi)公司頒發(fā)《 中國(guó)企業(yè)境外投資批準(zhǔn)證書(shū) 》 。同時(shí)，該外商獨(dú)資企業(yè)還應(yīng)通過(guò)合同，取得對(duì)境內(nèi)企業(yè)全部股權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)、抵押權(quán)和投 票表決權(quán)。允許境內(nèi)居民通過(guò)特殊目的公司完成境外融資后，根據(jù)商業(yè)計(jì)劃書(shū)載明的資金使用計(jì)劃，調(diào)回應(yīng)在境內(nèi)安排使用的資金。所調(diào)回的資金視同外商直接投資資金進(jìn)行管理，經(jīng)外匯局批準(zhǔn)可以開(kāi)立專(zhuān)戶(hù)保留，也可以結(jié)匯。 7. 向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送有關(guān)文件，進(jìn)行公司境外上市的預(yù)申請(qǐng)。 6. 公司在向境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或交易所提出發(fā)行上市正式申請(qǐng)（如在香港聯(lián)交所接受聆訊）１０個(gè)工作日前，須向證監(jiān)會(huì)報(bào)送本通知第二部分所規(guī)定的（四）至（十四）文件，一式二份。 12. 審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。 4. 公司審批機(jī)關(guān)對(duì)設(shè)立股份公司和轉(zhuǎn)為境外募集公司的批復(fù)。 2. 籌資用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國(guó)家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定。 設(shè)立外商投資股份有限公司的特殊條件： 《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》（ 1995 年 1 月 10 日對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部 1995 年第 1 號(hào)令發(fā)布） （ 1） . 公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣 3000 萬(wàn)元。 間接上市 又稱(chēng)紅籌上市， 即國(guó)內(nèi)企業(yè) 在 境外注冊(cè)公司，境外公司以收購(gòu)、股權(quán)置換等方式取得國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的控制權(quán)，然后將境外公司 拿到境外交易所上市。、境外上市簡(jiǎn)介 境外上市 是指國(guó)內(nèi)股份有限公司向境外投資者發(fā)行股票 ,并在境外證券交易所公開(kāi)上市。由于直接上市程序繁復(fù)，成本高、時(shí)間長(zhǎng)，所以許多企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)為了避開(kāi)國(guó)內(nèi)復(fù)雜的審批程序，以間接方式在海外上市。 設(shè)立：發(fā)起設(shè)立，募集設(shè)立，有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)變。 （二） 境外直接上市的條件 ★ 根據(jù) 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 1999 年 7 月 14 日發(fā)布“證監(jiān)發(fā)行字【 1999】 83 號(hào)”文《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》，申請(qǐng)境外上市的條件如下： 1. 符合我國(guó)有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則。 3. 境外投資銀行對(duì)公司發(fā)行上市的分析推薦報(bào)告。 11. 法律意見(jiàn)書(shū)。 5. 公司在向境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或交易所提交的發(fā)行上市初步申請(qǐng)５個(gè)工作日前，應(yīng)將初步申請(qǐng)的內(nèi)容（如向香港聯(lián)交所提交Ａ１表）報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。 6. 選聘境外上市中介機(jī)構(gòu)，制定境外上市方案。 募集資金管理制度 境外上市外資股公司應(yīng)在募集資金到位后 6 個(gè)月內(nèi)，將扣除相關(guān)費(fèi)用后所余的資金調(diào)回境內(nèi)，未經(jīng)外匯局批準(zhǔn)不得滯留境外。 三、 境外間接上市涉及的中國(guó)法律問(wèn)題 （一） 境外間接上市得現(xiàn)狀：逐漸放開(kāi) 2022 年 10 月 21 日，國(guó)家外匯管理局頒布匯發(fā) 〔 2022〕 75 號(hào) 《 國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知 》 ，明確允許了境內(nèi)居民（包括自然人和法人） 可以通過(guò)特殊目的公司的形式設(shè)立境外融資平臺(tái)，通過(guò)反向收購(gòu)，股權(quán)置換，可轉(zhuǎn)債等資本運(yùn)作方式在國(guó)際資本市場(chǎng)上從事各類(lèi)股權(quán)融資活動(dòng)，合法地利用境外融資滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展的資金需要。通常做法：根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)則下“可變利益實(shí)體”（ Various Interests Entity, VIE）的要求，通過(guò)海外控股公司在境內(nèi)設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)，收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的部分資 產(chǎn)，通過(guò)為境內(nèi)企業(yè)提供壟斷性咨詢(xún)、管理和服務(wù)類(lèi)和（或）壟斷貿(mào)易等方式，取得境內(nèi)企業(yè)的全 部或絕大部收入。 （ 2）設(shè)立程序 : A. 境內(nèi)公司向商務(wù)部提交提請(qǐng)境外投
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