信用風險管理ppt課件(存儲版)
【正文】 ? 例子：假定某上市公司股票今天的價格為 80元，每天價值變動標準差估計為 10元。 ? 通過計算可以估計出貸款價值的均值、標準差，以及受險價值。 ? （ 3）信用度量制與最低風險資本要求 ? 100 8%=8 ? （正態(tài) 1%水平下 VaR） 8（實際1%水平下 VaR） ? （ 4）信用度量制模型若干爭議問題 ? 信用等級轉換問題； ? 貸款估價問題：回收率、無風險利率、信用加息差。 信用等級 AAA AA A BBB BB B CCC 違約 貸款組合價值 概率(%) ? （ 2）求各信用等級對應的閾值： ? 根據 Merton模型，假設借款公司資產價值遵循幾何布朗運動，當資產價值小于負債時即發(fā)生違約。 ? 通過上述兩方面確定出來的是一個二元離散型隨機向量的分布。 ? 邊際風險貢獻量的大小取決于該貸款與組合中其他貸款的相關性大小。 ? （ 2）步驟： ? 1）推導每個貸款各轉移信用等級對應的閾值，以及各信用等級對應的貸款價值； ? 2）估計每兩項貸款之間的相關性； ? 3）產生符合相關性要求的正態(tài)分布隨機數(shù)； ? 4）根據每個隨機數(shù)與閾值的大小關系，確定每項貸款的信用等級； ? 5）根據等級對應的貸款價值，求組合價值； ? 6）重復多次，能得到組合價值的近似分布，進而可求組合價值的均值、標準差、 VaR。 ? 確定概率時，利用二元正態(tài)分布以及閾值，可以考慮兩貸款的相關性。 ? 為此，我們介紹 Credit Metrics組合模型對信貸資產組合的風險進行管理。 ? 正態(tài)分布： ? 5%的 VaR= =； ? 1%的 VaR= =。 ? （ 2）信用度量制方法 ? 立的。 ? 模型的系數(shù)需要重新估值嗎？ ? 5） Z模型和 ZETA模型的缺陷 : ? 依賴財務報表的賬面數(shù)據，忽視了資本市場指標，會削弱預測結果的可靠性和及時性； ? 模型假設變量間存在線性關系，而現(xiàn)實經濟現(xiàn)象是非線性的； ? 無法計量企業(yè)的表外信用風險； ? 缺乏對違約和違約風險的
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