【正文】 用銷售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)： BEP（ p） = CF / Qd ＋ p＋ t 經(jīng)濟(jì)含義 盈虧平衡點(diǎn)越低 ,項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力就越強(qiáng) ,項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。 一般考 慮選擇得的因素： ①項(xiàng)目投資②項(xiàng)目壽命年限③成本（變動(dòng)成本）④產(chǎn)品價(jià)格、⑤產(chǎn)量⑥匯率⑦基準(zhǔn)折現(xiàn)率⑧項(xiàng)目建設(shè)年限⑨投產(chǎn)期限和產(chǎn)出水平及達(dá)產(chǎn)期限。 ② 絕對(duì)測(cè)定法。 設(shè)備更新方案比選適應(yīng)遵循的 原則： 1 不考慮沉沒(méi)成本； 沉沒(méi)成本：是過(guò)去已經(jīng)支付的靠近后決策無(wú)法回收的金額，即已經(jīng)發(fā)生的成本，不管企業(yè)生產(chǎn)什么和生產(chǎn)多少，此項(xiàng)成本都不可避免的要發(fā)生，因而決策對(duì)它不起作用。有維護(hù)費(fèi)用的提高和使用價(jià)值的降低決定。無(wú)論采用凈現(xiàn)值法還是凈年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為佳。 提高產(chǎn)品價(jià)值的途徑 （ 1）功能提高，同時(shí)成本降低。 （ 4）成本方面，選擇成本高于同類產(chǎn)品、成本比重大的，如材料費(fèi)、管理費(fèi)、人工費(fèi)等。 功能評(píng)價(jià) 定義 功能評(píng)價(jià)，即評(píng)定功能的價(jià)值，是指找出實(shí)現(xiàn)功能的最低費(fèi)用作為功能的目標(biāo)成本（又稱功能評(píng)價(jià)值），以功能目標(biāo)成本為基準(zhǔn)，通過(guò)與功能現(xiàn)實(shí)成本的比較，求出兩者的比值（功能價(jià)值）和兩者的差異值（改善期望值），然后選擇功能價(jià)值低、改善期望值大的功能作為價(jià)值工程活動(dòng)的重點(diǎn)對(duì)象。這兩種情況都應(yīng)列入功能改進(jìn)的范圍，并且以剔除過(guò)剩功能及降低現(xiàn)實(shí)成本為改進(jìn)方向 ，使成本與功能比例趨于合理。應(yīng)將評(píng)價(jià)對(duì)象列為改進(jìn)對(duì)象，改善方向 主要是降低成本。 計(jì)算式如下： CI=Ci/C(1Z1010731) 成本 功能 1 功能 2 功能 3 功能 4 功能 5 部件 1 30 10 5 15 部件 2 20 20 部件 3 35 15 5 15 部件 4 15 6 3 6 合計(jì) 100 16 20 25 18 21 成本指數(shù) 1 ● 功能評(píng)價(jià)值 F 的計(jì)算。 此時(shí)功能現(xiàn)實(shí)成本大于功能評(píng)價(jià)值。 分 析 方 法 技 術(shù) 分 析 1 技術(shù)特性指標(biāo)：如：混凝土強(qiáng)度、現(xiàn)澆工程總量、最大澆筑量、安裝構(gòu)件總量、最大尺寸、最大重量、最大安裝高度等。 2 經(jīng)濟(jì)上合理 分類 原則 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 1 折算費(fèi)用法 2 增量投資分析法 增量投資收益率 增量 投資回收期 3 其他指標(biāo)分析 勞動(dòng)生產(chǎn)率 縮短工期節(jié)約的固定費(fèi)用 縮短工期生產(chǎn)資金節(jié)約額 縮短工期提前投產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益 技術(shù)指標(biāo) 1 技術(shù)特性指標(biāo) 2 技術(shù)條件指標(biāo) 19 / 52 新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 原則 選擇新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)遵循的原則： 1 技術(shù)上先進(jìn)、可靠、適用、合理。這表明評(píng)價(jià)對(duì)象的功能現(xiàn)實(shí)成本與實(shí)現(xiàn)功能所必需的最低成本大致相當(dāng)，說(shuō)明評(píng)價(jià)對(duì)象的價(jià)值為最佳， 一般無(wú)需改進(jìn)。 ● 成本指數(shù)的計(jì)算。 （ 2） VI＜ 1。此時(shí)功能現(xiàn)實(shí)成本大于功能評(píng)價(jià)值。 按照量化標(biāo)準(zhǔn)分類，功能可以分為過(guò)剩功能與不足功能。 （ 2）生 產(chǎn)方面，對(duì)量多面廣、關(guān)鍵部件、工藝復(fù)雜、原材料消耗高和廢品率高的產(chǎn)品或零部件，特別是對(duì)量多、產(chǎn)值比重大的產(chǎn)品，只要成本下降，其總的經(jīng)濟(jì)效果就大。 （ 5）價(jià)值工程要求將功能定量化，即將功能轉(zhuǎn) 化為能夠與成本直接相比的量化值。 主要影響因素 項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；租金及租金支付方式；租賃與購(gòu)買的比較；稅收因素；企業(yè)對(duì)設(shè)備的需求期限。（也稱物質(zhì)壽命） 技術(shù)壽命 指是指由于技術(shù)進(jìn)步而使現(xiàn)有設(shè)備因技術(shù)落后被淘汰所持續(xù)的時(shí)間；由有無(wú)磨損決定，一般 比自然壽命短。 設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式 局部補(bǔ)償 有形磨損的局部補(bǔ)償是修理 無(wú)形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改造 全部補(bǔ)償 有形磨損和無(wú)形磨損的全部補(bǔ)償是更新 設(shè) 備 磨 損 無(wú)形磨損 有形磨損 完全補(bǔ)償（更新） 局部補(bǔ)償（修理） 3逐年滾動(dòng)比較 2不要簡(jiǎn)單比較現(xiàn)金流量 1不考慮沉沒(méi)成本 類型 補(bǔ)償方 式 更新原 則 12 / 52 設(shè)備跟新的原則 設(shè)備更新：就實(shí)物形態(tài)而言就是以舊換新，就價(jià)值形態(tài)而言是對(duì)設(shè)備在運(yùn)動(dòng)中消耗掉的價(jià)值的重新補(bǔ)償。 （ 2）確定敏感性因素的方法 ①相對(duì)測(cè)定法 iFjY??? 不確定因素變動(dòng)百分比評(píng)價(jià)指標(biāo)值變動(dòng)百分比）敏感系數(shù)（ ? 001jjjj Y YYY ??? 敏感性分析 單因素敏感性分析（敏感因素的確定） 多因素敏感性分析 相對(duì)測(cè)定法：靈敏度越大的因素越敏感 絕對(duì)測(cè)定法：最大允許變化范圍越小的因素越敏感 11 / 52 式中：△ Fi—— 第 i個(gè)不確定性因素的變化幅度（變化率）； △ Yj—— 第 j個(gè)指標(biāo)受變量因素變化影響的差額幅度（變化率）； Yj1—— 第 j個(gè)指標(biāo)受變量因素變化影響后所達(dá)到的指標(biāo)值； Yj0—— 第 j個(gè)指標(biāo)未受變量因素變化影響時(shí)的指標(biāo)值。 如果在機(jī)會(huì)研究階段，主要是對(duì)項(xiàng)目的設(shè)想和鑒別，確定投資方向和投資機(jī)會(huì)，可選用靜態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，常采用的指標(biāo)是 投資收益率和投資回收期 如果在初步可行性研究和可行性研究階段，經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)則需選用動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，常用 凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率 ，通常還輔之以 投資回收期 。包括線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。 n IRR i ⑥ FIRR 的計(jì)算方法： 對(duì)于常規(guī)現(xiàn)金流量可以采用線性插值試算法求得財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似解，步驟為： 第一，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 i0； 第二，根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量情況，利用選定的折現(xiàn)率 i0，求出方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV； 第三，若 FNPV0，則適當(dāng)使 i0繼續(xù)增大；若 FNPV0，則適當(dāng)使 i0繼續(xù)減??； 圖 221 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率關(guān)系圖 8 / 52 第四，重復(fù)步驟三，直到找到這樣的兩個(gè)折現(xiàn)率 i1和 i2，使其所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV10， FNPV20，其中 （ i2— i1）一般不超過(guò) 2%— 5%； 第五，采用線性插值公式求出財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似解，其公式為 ⑦基準(zhǔn)收益率的影響因素 基準(zhǔn)收益率 (基準(zhǔn)折現(xiàn)率 )是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)。 通過(guò)分析 FNPV與 FIRR的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，我們就能解釋在多方案比選時(shí)用 FNPV 和 FIRR指標(biāo)有時(shí)會(huì)得出不同結(jié)論的現(xiàn)象了。由此，就不難理解動(dòng)態(tài)投資回收期 Pt’ 的判別標(biāo)準(zhǔn)為項(xiàng)目的計(jì)算期 n年的原因了。 動(dòng)態(tài) 投資 回收 期 0)1()(39。 按公式計(jì)算 償債備付率表示可用于還本付息的資金，償還借款本息的保證倍率。 借款償還期 ?????? dPt tropdRRDRI139。 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt’ ）：表示以項(xiàng)目?jī)羰找娆F(xiàn)值收回全部投資現(xiàn)值所需的時(shí)間。 抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析 分析項(xiàng) 目在建設(shè)和生產(chǎn)期可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項(xiàng)目承受各種投資風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高項(xiàng)目投資的可靠性和盈利性。 2．時(shí)間軸上除 0 和 n 外，其他數(shù)字均有兩個(gè)含義：如 2，既表示第 2個(gè)計(jì)息期的終點(diǎn)，有代表第 3個(gè)計(jì)息期的起點(diǎn)。 6．等值：不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金成為等值，又叫等效值。 (r)與實(shí)際利率 (ieff)： r=i m, 1)1( ??? meff mri 、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。 FNPVR） 成本效能分析法 （價(jià)值工程理論） V=1 最佳 評(píng)價(jià)方法 V1 須改進(jìn) 2 / 52 1Z101010 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用 1．知識(shí)體系 2．知識(shí)要點(diǎn) （ 1）資金的時(shí)間價(jià)值 資金的時(shí)間價(jià)值 定義 資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。Pt 。 的方法相同。 3 / 52 等額支付終值 A F (F/A， i， n) ? ?iiAFn 11 ??? 償債基金 F A (A /F， i， n) ? ? 11 ??? niiFA 年金現(xiàn)值 A P (P /A， i， n) ? ?? ?nnii iAP ? ??? 1 11 資金回收 P A (A /P， i， n) ? ?? ?11 1 ?? ?? nni iiPA （ 2）相關(guān)概念解釋 1．利率（折現(xiàn)率）：根據(jù)未來(lái)現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的