從銀行家的視點(diǎn)看民營(yíng)企業(yè)融資機(jī)遇與挑戰(zhàn)(存儲(chǔ)版)
【正文】 ?風(fēng)險(xiǎn)投資多數(shù)為投機(jī)者，無(wú)長(zhǎng)遠(yuǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 ?融資規(guī)模小，但放棄的權(quán)益大 ?傳統(tǒng)行業(yè)很難找到風(fēng)險(xiǎn)資本 曾曉東項(xiàng)目融資講義 9 海外上市 ?拓展國(guó)際資本市場(chǎng) ?上市費(fèi)用高 ?上市地資本市場(chǎng)和投資者不容易看好外來(lái)股 ?易成上市地市場(chǎng)犧牲品 曾曉東項(xiàng)目融資講義 10 項(xiàng)目融資的流程 準(zhǔn)備建議書(shū) (Business Proposal) 簽署意向書(shū) (Mandate Letter) 項(xiàng)目評(píng)估 (Field Appraisal) 簽署融資合同 (Investment Agreement) 資金到位 (Disbursement) 接觸投資方 繼續(xù)商磋 完成條款談判和法律文件 曾曉東項(xiàng)目融資講義 11 項(xiàng)目建議書(shū) ?項(xiàng)目概況 ?發(fā)起人，管理層和技術(shù)援助 ?市場(chǎng)與銷(xiāo)售 ?技術(shù)可行性，人力，原材料來(lái)源和環(huán)境 ?潛在的環(huán)境問(wèn)題及解決方案投資要求，項(xiàng)目融資與回報(bào) ?政府支持與管理 ?預(yù)期項(xiàng)目的籌備與完成時(shí)間表 曾曉東項(xiàng)目融資講義 12 投資評(píng)估意向書(shū) ?開(kāi)展投資方項(xiàng)目評(píng)估的前提 ?項(xiàng)目簡(jiǎn)介、主辦方情況 ?搭建融資框架，確立融資產(chǎn)品、規(guī)模和過(guò)程 ?明確項(xiàng)目評(píng)估費(fèi)用和支付方式 ?投資決策前的有關(guān)繼續(xù)、中止和法律性事宜 ?規(guī)定資料保密性和雙方商業(yè)機(jī)密保護(hù)的條款 曾曉東項(xiàng)目融資講義 13 項(xiàng)目評(píng)估 ?宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，包括外匯政策、當(dāng)?shù)卣С侄鹊? ?行業(yè)狀況： ? 項(xiàng)目所在行業(yè)是傳統(tǒng)還是先驅(qū)性； ? 行業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)、現(xiàn)狀和未來(lái)表現(xiàn)預(yù)測(cè)； ? 影響行業(yè)表現(xiàn)的上、下游及自身潛在因素 ?項(xiàng)目及主辦方評(píng)估： ? 主辦方的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、法律糾紛和信用歷史； ? 項(xiàng)目： ? 技術(shù)可行性及工程問(wèn)題 ? 市場(chǎng)發(fā)展前景和具體計(jì)劃 ? 環(huán)境及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)務(wù)分析 曾曉東項(xiàng)目融資講義 14 環(huán)境和社會(huì)效果 ?環(huán)境污染 ?自然保護(hù)區(qū)、森林保護(hù) ?蟲(chóng)害管理 ?大壩、水電安全 ?當(dāng)?shù)鼐用裆钍芎畏N影響 ?童工和非法用工現(xiàn)象 ?文化財(cái)產(chǎn)保護(hù) ?居民搬遷情況 曾曉東項(xiàng)目融資講義 15 赤道原則 ?由世界銀行和國(guó)際金融公司于 2021年 10月發(fā)起，強(qiáng)調(diào)在項(xiàng)目融資過(guò)程中應(yīng)注意環(huán)境和社會(huì)政策。E (CAP EX ) (2. 3) (2. 1) (18. 0) (19. 7) (8. 8) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) (1. 0) Ot her I nv es t ing Cash 0. 0 0. 0 (1. 7) (2. 1) 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0Cash fr o m F i n ancing 52. 3 32. 6 (4. 5) 9. 1 3. 8 (4. 6) (3. 8) (7. 3) (7. 4) (7. 4) (7. 4) New Equit y 0. 0 17. 4 50. 9 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 0. 0 New T erm Debt 52. 3 17. 6 18. 8 10. 1 9. 0 0. 5 3. 3 (0. 0) (0. 0) (0. 0) (0. 0) Les s Princ ipal Pay m ent 0. 0 2. 5 73. 0 0. 0 0. 0 2. 1 4. 1 4. 1 4. 1 4. 1 4. 1 Les s Di v idend Pay m ent 0. 0 0. 0 1. 2 1. 0 5. 2 3. 1 3. 0 3. 1 3. 3 3. 3 3. 3Net Cash Fl o w (4. 4) 11. 8 (6. 8) (3. 0) 19. 1 15. 2 13. 1 13. 1 13. 1 13. 2 13. 2Begining Cash Balanc e 5. 4 1. 0 12. 8 6. 0 3. 0 22. 1 37. 3 50. 4 63. 5 76. 5 89. 7Ending Cash Balanc e 1. 0 12. 8 6. 0 3. 0 22. 1 37. 3 50. 4 63. 5 76. 5 89. 7 102. 9Ca sh Fl ow S ta te ment曾曉東項(xiàng)目融資講義 20 財(cái)務(wù)分析案例：常用比率表 US$ Mil li o n s 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021Deb t ser v i ce cov er age r ati o (DSC R)Net I nc om e (14. 3) 4. 8 4. 1 20. 8 12. 2 12. 2 12. 6 13. 0 13. 1 13. 1plus F inanc ial Ex pens es 8. 8
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