【正文】 現(xiàn)金準備 放 款 150 000 600 000 存 款 750 000 合 計 750 000 合 計 750 000 此時，乙銀行的準備率為（ 15/75） 100%=20%，符合法律規(guī)定，無超額準備金，處于均衡狀態(tài)。 此一擴張的數(shù)額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大??；二是法定準備率的高低。反之，越大。 ?貨幣乘數(shù)是包括商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準備金和流通中包括現(xiàn)金在內(nèi)的中央銀行對社會總負債的改變量；而信用擴張乘數(shù)只反映中央銀行對商業(yè)銀行負債的改變量，是中央銀行全部負債量的一部分。 《 銀行金融詞典 》 中說，基礎(chǔ)貨幣是銀行、社會公眾持有的基金以及會員銀行在各家聯(lián)邦儲備銀行的存款所組成的貨幣量。 沃姆斯利在 《 國際金融詞典 》 中說，強力貨幣是流通中的現(xiàn)金總量（鈔票與硬幣之和）加上商業(yè)銀行持有的在中央銀行的法定儲備。 ? 2021/6/16 金融學課件 不同區(qū)間存款準備率對 Ms的影響 ? 1．低水平狀態(tài)下 r的調(diào)整效應(yīng) r △ r Ms △ Ms 10 11 15 — + +1 +5 10 000 9 9 6 — 3 2．高水平狀態(tài)下 r的調(diào)整效應(yīng) 40 41 45 50 — + +1 +5 10 10 000 9 9 8 8 000 — 1 2 000 2021/6/16 金融學課件 (2)流通中的現(xiàn)金量。 所謂貨幣乘數(shù) (Moary Multiple)，是指一定量的基礎(chǔ)貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)。當定期存款比例高，則 r 低；當活期存款比例高，則 r 高。 所謂現(xiàn)金比率是指非銀行部門所持有的中央銀行現(xiàn)金負債（ C）與非銀行部門所持有的商業(yè)銀行的活期存款負債 （ D） 之間的比例關(guān)系。 這一方法是根據(jù)計算公式，先求出影響貨幣乘數(shù)變化的諸因素數(shù)值。 蘇聯(lián)、東歐一些國家以及我國在 1979年以前均采用直接型模式，如下圖所示?？梢杂孟聢D表示。 中央銀行對貨幣供給量的調(diào)控處于異常復雜的境地。 ? 2021/6/16 金融學課件 二、利率、匯率變動與貨幣供給 通常解釋中利率與貨幣供給呈反方向變化 。 ? 2021/6/16 金融學課件 三、虛擬經(jīng)濟與貨幣供給 虛擬經(jīng)濟是指相對獨立于實體經(jīng)濟之外的虛擬資本持有和交易活動。 由此，建議對我國貨幣政策至少作出兩點調(diào)整 : (1)將虛擬資產(chǎn)的交易性貨幣需求量納入貨幣供給量目標 。如商業(yè)銀行資產(chǎn)經(jīng)營行為貨幣流通速度，股市財富效應(yīng)等因素影響。 (2)本國貨幣供給與外匯匯率之間呈正相關(guān)關(guān)系。 (2)發(fā)行債券與貨幣供給 。 這里，中央銀行調(diào)控均存在這樣那樣的問題。但是，從長遠看，貨幣供給宏觀調(diào)控模式由直接型向間接型過渡已是必然趨勢。少數(shù)國家和地區(qū)雖不實行中央銀行制度，但這種宏觀調(diào)控模式是客觀存在的。 2021/6/16 金融學課件 ? ④ 非銀行部門對定期存款的偏好（ Te），應(yīng)該說 Te是 e的遞減函數(shù)； ⑥ 商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營傳統(tǒng)（ t ），應(yīng)該說注重安全，則 e 較多； t敢于冒險， e 較少。一般情況下，社會不穩(wěn)定， h上升；社會穩(wěn)定， h平穩(wěn)。 基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給量關(guān)系圖 ? C R D 2021/6/16 金融學課件 （ 1） 法定存款比率 (r)。 ? 2021/6/16 金融學課件 四、貨幣乘數(shù) 乘數(shù)一詞，最早是由英國經(jīng)濟學家 1931年提出的，后被凱恩斯用來研究投資對總收入的倍增原理。 不同區(qū)間存款準備率對 Ms的影響不同，由下表可見?；A(chǔ)貨幣最本質(zhì)的特征是②和③兩點。 ? 2021/6/16 金融學課件 基礎(chǔ)貨幣亦稱貨幣基數(shù)（ Moary Base），又稱高能貨幣或強力貨幣（ High Powered Money） 。t ? 回本章 ? 至下節(jié) 以上因素只是抽象分析，存款貨幣的擴張還得依據(jù)整個國民經(jīng)濟發(fā)展狀況和階段而定。 2021/6/16 金融學課件 四、存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素 (r ) (c ) 存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個因素：其一是客觀經(jīng)濟過程對貨幣的需求；其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。 由于超額準備金不會給甲銀行帶來任何收益，所以，從盈利出發(fā)，甲銀行勢必將超額準備金用于放款。這時仍沒有多倍的存款創(chuàng)造，存款與現(xiàn)金之比仍是 1:1。 所謂 派生存款 （ Derivative Deposit），它是相對于原始存款而言的，是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。所以籠統(tǒng)地說，流通中的貨幣大多數(shù)是由銀行通過貸款這一渠道注入的這一結(jié)論應(yīng)該是正確的。 ? 銀行結(jié)算中的資金。 二、出自銀行的貨幣都是信用貨幣 ?現(xiàn)金。 一、貨幣出自銀行 ? 社會各單位的貨幣最終就只有一個來源 —— 銀行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個出口 —— 銀行。 ?米德在 《 貨幣數(shù)量與銀行制度 》 一文中闡述了在各種銀行制度下貨幣數(shù)量如何決定的問題。 2021/6/16 金融學課件 （ 1）貨幣供給的定義； （ 2）貨幣供給的形成和傳導軌跡，中央銀行與商業(yè)銀行之間資產(chǎn)負債的賬戶關(guān)系，以及派生存款的形成； （ 3）貨幣供給的三個要素，即基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給量以及貨幣供給量的決定； （ 4）不同經(jīng)濟模式下中央銀行調(diào)控貨幣供給量的可能程度及其操作。 一、貨幣供給和貨幣供給理論的主要內(nèi)容 ? 幾點說明： (1)必須進一步弄清貨幣供給的定義和包含的內(nèi)容。 ?信用創(chuàng)造學說的先驅(qū)者是 18世紀的約翰 ? 卡甘在深入研究了美國 1875— 1960年貨幣存量變動的決定性因素后，得出了以下結(jié)論：長期的和周期性的貨幣存量變動取決于高能貨幣、通貨比率和準備金比率這三個因素。這是由于：① 銀行體系中產(chǎn)生了中央銀行；② 國家把中央銀行收歸國有；③ 國家委托中央銀行發(fā)行貨幣；④ 紙幣信用貨幣化和信用貨幣紙幣化等情況的出現(xiàn)，才使銀行壟斷了貨幣發(fā)行權(quán) 。 ? 2021/6/16 金融學課件 ? 各種存款。 ? 2021/6/16 金融學課件 三、流通中的貨幣主要由銀行貸款渠道注入 中國所有銀行的資產(chǎn)負債表匯總及簡化表 ? 資金來源（負債）甲 資金運用（資產(chǎn)）乙 A1各項存款 L1各項貸款 A2銀行自有資金 L2金銀庫存占款 其中：當年結(jié)益 L3外匯庫存占款 A3流通中貨幣 L4上繳財政款 A4其他 L5財政透支 合 計 合 計 2021/6/16 金融學課件 根據(jù)資金平衡表原理，有如下公式： A1+A2+A3+A4=L1+L2+L3+L