資本成本和資本結(jié)構(gòu)(1)(存儲(chǔ)版)
【正文】 率 9%，無籌資費(fèi)率）。債務(wù)資金 3000萬元，平均利率 10%。 21 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 （三）比較普通股每股利潤法 比較普通股每股利潤法是以公司價(jià)值的大小作為標(biāo)準(zhǔn)，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。 （一）比較資本成本法 當(dāng)企業(yè)對(duì)不同籌資方案作選擇時(shí)，先分別計(jì)算各個(gè)備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低選定一個(gè)資本結(jié)構(gòu)較優(yōu)的方案。 ? 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因是當(dāng)息稅前利潤增長時(shí)，債務(wù)利息不變，優(yōu)先股股利不變，每 1元息稅前利潤負(fù)擔(dān)的利息和優(yōu)先股股利降低了，這就導(dǎo)致普通股每股利潤比息稅前利潤增加得更快。其計(jì)算公式為： 11 第二節(jié) 杠桿原理 財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)是指一個(gè)變量的小幅變動(dòng)會(huì)引起另一個(gè)變量的更大變動(dòng) 。 ? 資本成本分為個(gè)別資本成本和綜合資本成本，個(gè)別資本成本是指每一種具體的資本來源的成本，綜合資本成本是指籌資總額的成本，在數(shù)量上它等于各項(xiàng)資本來源個(gè)別成本的加權(quán)平均數(shù)，又稱為加權(quán)平均成本。主要包括債務(wù)資本成本、優(yōu)先股資本成本、普通股資本成本和留存收益資本成本，后三者可統(tǒng)稱為權(quán)益資本成本。這就是經(jīng)營杠桿效應(yīng)。其定義公式為： 15 第二節(jié) 杠桿原理 三 、 綜合杠桿 （一）綜合杠桿效應(yīng) ? 一個(gè)企業(yè)會(huì)同
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