金融衍生工具導論(2)(存儲版)
【正文】 要在未來時刻 才能確定盈虧。 金融遠期合約主要有 遠期利率協(xié)議、 遠期外匯合約、遠期股票合約等。 金融衍生工具市場投機與 基礎(chǔ)市場投機的重要區(qū)別： 金融衍生工具市場的杠桿作用 套利者 （無風險套利） （跨市、跨時、跨品種套利） 經(jīng)紀人 ? 關(guān)于投機的辯證分析 ? 投機不創(chuàng)造財富，只是轉(zhuǎn)移財富或重新分配財富； ? 但投機活動增加了市場的流動性，提高了交易量，增加了市場的參與者，而這恰恰有助于確保市場產(chǎn)生了最公正的價格。 ? 為了保證交易的順利進行，清算所設(shè)立了一套相應的制度，主要有登記結(jié)算制度、保證金制度、每日結(jié)清制度、交易限額制度和風險處理制度等。 ? 試分析該案例中運用了哪種金融衍生工具？ ? 案例二 ? 假設(shè)你去了展示廳，看到你想要買的車，其標價為 2萬英鎊，但你必須在今天就買下這輛車。 ? 二、 氣候衍生品 ? 審視氣候衍生品最好的角度是，它們正在成為為客戶定制證券業(yè)務的一部分，以便針對財務風險或純粹的災難風險（如非雨季降雨過量、嚴重的冰雹、大大高于或低于正常值的氣溫等）提供價格保險或信用保險。實物期權(quán)法是當今投資決策的主要方法之一 ? 與金融期權(quán)相比，實物期權(quán)具有以下四個特性： ? (1)非交易性。在大多數(shù)場合，各種實物期權(quán)存在著一定的相關(guān)性，這種相關(guān)性不僅表現(xiàn)在同一項目內(nèi)部各子項目之間的前后相關(guān)，而且表現(xiàn)在多個投資項目之間的相互關(guān)聯(lián)。 ? 所謂實物期權(quán)，寬泛地說，是以期權(quán)概念定義的現(xiàn)實選擇權(quán)，是與金融期權(quán)相對應的概念。 ? 期貨、期權(quán)作為金融衍生工具，其價值是建立在基礎(chǔ)商品或某種指數(shù)基礎(chǔ)之上的。交易商告訴你，如果今天簽單并支付一筆傭金，你就可以在 3個月之內(nèi)取貨。 ? 金融衍生工具交易所一般由交易大廳、經(jīng)紀行、結(jié)算和保證公司、交易人四部分組成。 三、金融衍生 工具交易的構(gòu)件 市場參與者 交易方式 組織結(jié)構(gòu) 金融衍生工具市 有四大類參與者 保值者（ Hedgers
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