財務(wù)管理項目投資習(xí)題(存儲版)
【正文】 不變。該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為 50 天，壞賬損失降為賒銷額的 7%。 潤率 18． 某公司現(xiàn)在采用 30 天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至 60 天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。 要求： (1)假設(shè)投資人要求的報酬率為 10%，計算股票的價值； (2)如果股票的價格為 元，計算股票的預(yù)期報酬率（精確到 1%）。預(yù)計該公司未來三年股利第 1 年增長 14％，第 2年增長 14％，第 3 年增長 5％，第 4 年及以后將保持每年 2％的固定增長率水平?，F(xiàn)在是 20 4 年 5 月 1 日，假設(shè)投資的必要報酬率為 10%，問該債券的價值是多少？ 答案： 20 4 年 5 月 1 日價值： 80+80（ P/A， 10%， 2） +1000（ P/F， 10%， 2）=80+80*+1000*= 12． ABC 公司擬于 20 1 年 2 月 1 日發(fā)行面額為 1000 元的債券，其票面利率為 8%，每年2 月 1 日計算并支付一次利息，并于 5 年后 1 月 31 日到期。至第 5 年末，新設(shè)備的預(yù)計最終殘值為 10000 元。其中甲方案的項目計算期為 10 年，凈現(xiàn) 值為 1000 萬；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為 ；丙方案的項目計算期為 11 年，其年均凈收回額為 150 萬元；丁方案的內(nèi)涵報酬率為 10%。股票價值 行業(yè)市盈率 ： k=D/P 八、 現(xiàn)金管理 ? 最佳現(xiàn)金持有量 假設(shè)條件：企業(yè)現(xiàn)金支付情況穩(wěn)定； 由于現(xiàn)金流出量大于流入量，當(dāng)現(xiàn)金余額降低至零時，企業(yè)需要出售有價證券或舉債進行補充 公式： T=Q/2*C+A/Q*P 。 七、 股票投資 （ 1）股利固定增長模式 ： V=D/(kg) （ 2） 收益倍數(shù)法定價模型 ： V=(1b)*E/(kg) （ 3）鼓勵不增長模型 ： V=D/K（優(yōu)先股與此類似） +P/(1+K) ∧ n ： 每股價格 /每股盈利 股票價格 該股市盈率 。 項目 舊設(shè)備 新設(shè)備 原價 稅法規(guī)定殘值（ 10%） 稅法規(guī)定使用年限（年） 已用年限 尚可使用年限 每年操作成本 兩年末大修支出 最終報廢殘值 目前變現(xiàn)價值 每年折舊額： 第一年 第二年 第三年 第四年 60000 6000 6 3 4 8600 28000 7000 10000 （直線法） 9000 9000 9000 0 50000 5000 4 0 4 5000 10000 （年數(shù)總和法） 18000 13500 9000 4500 答案： 使用舊設(shè)備： 項目 現(xiàn)金流量 時間 系數(shù) 現(xiàn)值 舊設(shè)備變現(xiàn)價值 舊設(shè)備變現(xiàn)損失減稅 每年付現(xiàn)操作成本 每年折舊抵稅 兩年末大修成本 殘值變現(xiàn)收入 殘值變現(xiàn)凈收入納稅 合計 （ 10000） （ 1000033000） =（ 9200） 8600（ ） =（ 5160） 9000 =3600 28000（ ） =（ 16800） 7000 （ 70006000） =（ 400） 0 0 1～ 4 1～ 3 2 4 4 1 1 （ 10000） （ 9200） （ ） （ ） 4781 （ ） （ 35973） 更換新設(shè)備 項目 現(xiàn)金流量 時間 系數(shù) 現(xiàn)值 設(shè)備投資 每年付現(xiàn)操作成本 每年折舊抵稅： 第一年 第二年 第三年 第四年 殘值收入 殘值凈收入納稅 合計 （ 50000） 5000 18000 =7200 13500 =5400 9000 =3600 4500 =1800 10000 （ 100005000） =（ 2020） 0 14 1 2 3 4 4 4 1 （ 50000） （ 9510） 6830 （ 1366） （ ） 使用舊設(shè)備好 6．某 企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定的折現(xiàn)率為 12%，有四個方案可供選擇。預(yù)計使用 5 年。假設(shè)必要報酬率為 10%（復(fù)利、按年計息），其價值為： 11． 有一面值為 1000 元的債券，票面利率為 8%，每年支付一次利息， 20 1 年 5 月 1日發(fā)行， 20 6 年 4 月 30 日到期。 L 公司股票現(xiàn)行市價為 4 元，上年每股支付股利 元。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。 17． 在依據(jù) “5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶 “能力 ”方面的信息，下列各項指標(biāo)中最能反映客戶 “能力 ”的是（ ）。 600000） 15%=12020（元）
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