【正文】 紐約和東京三大國際金融中心，由于時差和地理因素，通過三個中心可以連續(xù) 24小時不停地開展國際業(yè)務。 第二章 金融體系概覽 （二）節(jié)儉儲蓄機構 家庭和個人為服務對象，后者的服務對象主要是工商企業(yè)。人壽保險兼有儲蓄性質，也可將其看作是一種特殊形式的儲蓄機構。 第三節(jié) 金融中介機構 第二章 金融體系概覽 （六）投資基金 ① 投資基金按組織形式可以分為公司型和契約型兩種。其服務領域和對象以及利率都有嚴格的限制。 兩個要點： 商業(yè)信用處于生產流通過程之中，直接為商品生產和流通服務； 是兩個企業(yè)之間以商品形態(tài)提供的信用。 國家信用的三個特點是：信譽高、風險小、利息由納稅人承擔。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 補充：融資渠道和融資工具 一、信用與金融 （一）金融范疇的形成 金融，就是貨幣資金的融通，一般指與貨幣流通和銀行信用有關的一切活動。 二者的區(qū)別： 產生的時間不同； 范圍不同； 與資金運動的關系不同 ； 涉及的主體范圍不同。 股票一經購買，就不能退還，只能轉讓。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 三、融資工具的性質 償還期 流動性 安全性 收益率 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （一）償還期 償還期是指債務人必須全部償還債務前所剩余的時間。 實際收益率：指融資工具的票面收益加上（或減去）本 金收益（或本金損失）后與當時的市場價 格的比率。 本章學習要求 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 利率概述 第二節(jié) 利率的決定 第三節(jié) 利率的結構 第四節(jié) 利率管制與利率市場化 本章教學內容 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 利率概述 利息利率是兩個緊密相連的概念 。 利息不是儲蓄本身或等待的報酬 ，而是對放棄貨幣靈活性的補償 。 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 利率是重要的經濟杠桿 ， 對宏微觀經濟的運行有著極為重要的調節(jié)作用 。 利率高低與期限長短 、 風險大小有直接的聯(lián)系 ， 一般而言 ， 期限越長 ， 風險越大 ， 利率越高；反之 ， 亦然 。 我國目前以官定利率為主 。 基準利率變動 ， 其他利率也會隨之而變化 。 n S = P + I = P 也稱為 “ 終值 ” 。 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 設年金額為 A， 利率為 r， 期數為 n， 則按復利計算的每期支付的終值之和就是年金終值。 r A P= + + + １ .普通貸款的到期收益率計算 舉例說明： 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 假定一筆借款本金為 1000元，到期償還 1100元，那么這筆貸款的到期收益率是多少呢？如果到期收益率用 r 表示：則計算如下： 通過查現值系數表， r =， 即這筆普通貸款的到期收益率為 10%，與貸款的利率是一致的。 第二章 金融體系概覽 利率決定理論 利率決定理論經歷了一個不斷發(fā)展的過程，歷史上有影響的理論主要由三種： （一）古典學派的儲蓄投資理論 （ 二）凱恩斯學派的流動性偏好利率理論 （三）新古典學派的可貸資金理論 第二節(jié) 利率的決定 第二章 金融體系概覽 二、古典學派的儲蓄投資理論 主要倡導者：龐巴維克、馬歇爾和費雪。 I=I(r) 第二節(jié) 利率的決定 第二章 金融體系概覽 二、古典學派的儲蓄投資理論 r0 r S,I I S E 利率與儲蓄的關系是正相關 利率與投資的關系為負相關 當 S=I時 ， 儲蓄者愿意借出的資金與投資者愿意借入的資金相等 ， 利率達到均衡； 當 SI時 ， 促使利率下降； 當 SI時 ， 利率水平便會上升 。 利潤率決定利息率 ， 從而使利息率具有 三大 特點 。+ (1+r)1 EP (1+r)2 EP (1+r)3 EP (1+r)n 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 ３ .息票債券到期收益率的計算 息票債券持有人在到期前定期（每年、半年或每季）要得到定額的利息支付，到期則要收回票面金額和到期當年的利息支付。若銀行存款利率為 10%，每年存入銀行 100元錢，問 5年后一共能存多少錢？ 解 : S = 100+100(1+10%)1+100(1+10%)2+…… +100(1+10%)51 = 100 [(1+10%)51]/10% = 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 再如 : 某人打算在 5年內還清目前借的一筆債務 ， 從現在起每年等額存入銀行 100元 。+A(1+r)n1 根據等比數列的求和公式，則 ( 1 + r )n1 S = A經濟學上將這種定額定期的支付稱為 “ 年金 ” 。 ( 1 + r )n I = S P 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 若將上述實例按 復利 計算 ， 第一年末 ， 帳戶上的錢是： S1 = 100 (1+%)1 = 第二年末 ， 帳戶上的錢應該是： S2 = 100 （ 1+%)2 = 以次類推 ， 第 n年年末的存款帳戶總額為： Sn = 100 (1+%)n 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 (二 )現值和終值 由于利息是收益的一般形態(tài) ， 因此 ， 任何一筆貨幣資金無論是否打算用于投資 ， 都可以根據利率計算出在未來的某一時點上的金額 。 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 單利法計算公式如下： I = P 西方國家一般以中央銀行的再貼現率為基準利率 。 官定利率是由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率 。 習慣上 ， 我國無論年利率 、 月利率還是日利率 ，都用 “ 厘 ” 作單位 ， 但應明白不同利率中 “ 厘 ” 的比率是不同的 。 第一節(jié) 利率概述 第二章 金融體系概覽 二 、 利率的含義和種類 利率是利息率的簡稱 ， 是衡量利息高低的指標 。斯密認為： 借款人借錢后 ， 可以用于消費 ， 也可以用于投資 ， 因此 ， 利息來源有二：一是借款用于投資時 ， 利息來源于利潤；二是當借款用于消費時 ， 利息來源于別的收入 ， 例如地租等 。 第二章 金融體系概覽 本章重要概念 金融工具 financial instruments 商業(yè)票據 mercial paper 股票 stock 普通股股票 mon stock 優(yōu)先股股票 preferred stock 債券 bond 公司債券 corporate bond 經紀人 broker 交易商 dealer 息票債券 coupon bonds 短期國債 treasury bill (Tbills) 中期國債 treasury notes 長期國債 treasury bonds 回購協(xié)議 repurchase agreement 可轉讓定期存單 negotiable time certificates of deposit (CDs) 銀行承兌匯票 bankers’ acceptance 直接融資 direct finance 間接融資 indirect finance 第二章 金融體系概覽 本章復習思考題 試述金融體系的功能？ 如何看待金融市場的國際化？ 金融中介機構有哪些？試比較它們的異同？ 為什么要對金融體系嚴加管理？ 試述國內外對金融體系管理的機構和內容？ 第三章 金融市場的利率 第二章 金融體系概覽 在這一章中 ， 我們將討論利率的含義和種類 、 利率的計算 、 利率的決定理論 、 利率的結構理論 、 利率管制與利率市場化等內容 。 名義收益率：指融資工具的票面收益與票面金額的比率。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （五）新型的銀行存款工具 大額可轉讓定期存單（ CD） 可轉讓支付命令（ NOW） 自動轉賬服務（ ATS） 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 二、融資工具的比較 （一）股票與存款的比較 存 款 股 票 有本有利 有利無本 債權債務關系固定 一經轉讓，股權關系隨之變動 目的主要是安全、保值 ，獲利是次要的 目的主要是為了盈利 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （二）股票與債券的比較 聯(lián) 系 區(qū) 別 都是有價證券、虛擬資本 都是直接融資 二者的收益互相影響 股票 債券 無期 有期 所有權 債權 收益不確定 收益確定 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （三）投資基金證券與股票、債券的比較 投資基金證券是在股票、債券的基礎上發(fā)展起來的新型融資工具。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （二）債券 政府債券； 發(fā)行主體是政府，分為中央政府 債券、地方政府債券； 企業(yè)債券： 發(fā)行主體是企業(yè)，主要是為企業(yè) 經營籌集資金； 金融債券： 是由銀行及其非銀行金融機構為 了籌集資金而發(fā)行的債券。具有極強的動態(tài)性。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 3. 信用形式之間的關系 在經濟生活中，各種信用形式各自獨立，自成體系；但同時，各種信用形式之間也相互聯(lián)系、相互制約、相互作用，共同構成一個密實的信用網絡。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 （三）國家信用 國家信用是以國家政府作為債務人，以借債的方式向國內各企事業(yè)單位、團體、居民個人等籌集資金的一種信用形式。 2020年 5月，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。 第三節(jié) 金融中介機構 第二章 金融體系概覽 二、政策性金融機構 （一）政策性金融機構是指由政府創(chuàng)立、參股、支持或擔保的，不完全以贏利為目的，專門為貫徹社會經濟政策，在特定的產業(yè)領域內直接或間接從事融資活動，充當政府發(fā)展經濟、促進社會進步、進行宏觀經濟管理的金融機構。 養(yǎng)老基金發(fā)展極為迅速。與商業(yè)銀行和儲蓄機構是不一樣的。 第三節(jié) 金融中介機構 第二章 金融體系概覽 第三節(jié) 金融中介機構 一、商業(yè)性金融機構 （一）商業(yè)銀行 又稱為存款貨幣銀行或存款銀行。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 三大國際金融中心： 在國際經濟與金融的發(fā)展過程中，一些國家、地區(qū)和城市成了發(fā)達的多功能的金融市場，從而構成了國際金融中心。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 補充：歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場起源于歐洲美元市場。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、金融市場國際化 隨著商品貨幣經濟和國際貿易的發(fā)展，國際之間的貨幣借貸也獲得了相應的發(fā)展。國際國內各種政治經濟因素都會對股價產生巨大影響。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、公司債券市場 ③公司債券在一定的條件下可以提前贖回或者“轉換” 為股票。 政府債券與其他有價證券相比較，其安全性、流動性均較高，并可能享有稅收優(yōu)惠。 第二節(jié)