【正文】 很大。 （ 4） 市場競爭能力減弱 “三全食品”公司 12年的主營業(yè)務(wù)收入增長率為 ，較上年的 ，說明公司本年度主營業(yè)務(wù)收入有所增長，但較上年增長速度放緩。由于行業(yè)的特殊性，企業(yè)的產(chǎn)品容易出現(xiàn)存貨變質(zhì)等問題，所以要采用 減少庫存 、 加大銷售與生產(chǎn)力度、生產(chǎn)適銷產(chǎn)品、清理滯銷產(chǎn)品 等方法提高存貨周轉(zhuǎn)速度。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 27 結(jié)論 上述研究從經(jīng)營業(yè)績分析與評價出發(fā)，選擇以“三全食品”公司為切入點(diǎn)和研究范圍，對我國經(jīng)營業(yè)績分析與評價的理論基礎(chǔ)問題進(jìn)行探討，深入研究經(jīng)營業(yè)績分析與評價在我國的應(yīng)用情況。 （ 2）優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)，提高存貨周轉(zhuǎn)率 “三全食品”公司應(yīng)將現(xiàn)有的資產(chǎn)進(jìn)行合理的整合、優(yōu)化，提高資產(chǎn)的盈利效率。 （ 3） 盈利能力下降 通過對“三全食品”公司的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)公司的 成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率均在 10年達(dá)到最大值，而在11年和 12年，企業(yè)盈利水平就開始下降，其原因可能是因為 11年的食品安全問 題造成的影響， 2020年 8月份廣州市工商局在例行的超市抽檢中發(fā)現(xiàn)，“三全食品”公司相關(guān)抽檢樣品中微生物超標(biāo)。 （ 4） “三全食品”公司的 總的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是保持平穩(wěn)的， 均趨近于 100%，同時它的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是顯著降低的，就說明其實(shí)權(quán)益資本的增長速度要高于收入的增長速度。并且在上述虧損的子公司中，大多都集中在長江以南地區(qū)。 凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) =1247。 ③ 總資產(chǎn)收益率 是銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營的綜合反映，要提高總資產(chǎn)收益率，必須增加銷售收入，降低資金占用額。 總權(quán)益資本 ) 而：資產(chǎn)凈利率 (凈利潤 247。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。具體來說，它是一種用來評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報水平，從 財務(wù) 角度評價企業(yè) 績效 的一種經(jīng)典方法 。其基本做法是用少數(shù)幾個因子去描述許多指標(biāo)或因素之間的聯(lián)系，將關(guān)系緊密的幾個變量歸在同一個因子中，以較少的幾個因子反映原始數(shù)據(jù)的大部分信息 。作為一種很實(shí)用的財務(wù)分析方法 ,它利用若干相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)對營 運(yùn)能力、償債能力及盈利能力等進(jìn)行綜合性的分析和評價。 表 34 “三全食品”公司 2020年到 2020年的發(fā)展能力數(shù)據(jù)表 凈利潤增長率 總資產(chǎn)增長率 主營業(yè)務(wù)收入增長率 凈資產(chǎn)增長率 12 年 11 年 10 年 09 年 08 年 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 18 圖 35 “三全食品”公司主營業(yè)務(wù)收入增長率、總資產(chǎn)增 長率變化圖 由圖 35可以看出，“三全食品”公司主營業(yè)務(wù)收入增長率變化波動很大，在 11年達(dá)到近幾年的最高值 ，但在 12年有所下降，為 ，說明公司 12年度主營業(yè)務(wù)收入雖然增長，但增長緩慢，這與公司的總資產(chǎn)增長率變化類似，在11年公司總資產(chǎn)增加最多，總資產(chǎn)增長率為 ，但在 12年雖然公司的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，但速度比上年大大放緩。 其計算公式為： 凈利潤 =利潤總額 所得稅 凈利潤 增長率 =(當(dāng)期凈利潤 上期凈利潤 )247。其計算公式為： 主營業(yè)務(wù)收入 增長率 =（本期主營業(yè)務(wù)收入 上期主營業(yè)務(wù)收入） 247。 由表 33的數(shù)據(jù)看出，“三全食品”公司的總資產(chǎn)報酬率在 08年到 10年整體呈上升趨勢，在 10年到達(dá)最大值 ,10 年之后降低，在 11年達(dá)到最小值， 12 年略有回升，這表明企業(yè)在 10 年之前 資產(chǎn)利用效率 較 高，說明 其 在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果 ；而在 10 年之后 企業(yè)資產(chǎn) 利用效率 降 低 。其中毛利是 銷售凈收入 與 產(chǎn)品成本 的差 。 平均資產(chǎn) 100% 其中： 平均凈資產(chǎn) =（ 所有者權(quán)益 年初數(shù) +所有者權(quán)益年末數(shù)） 247。 主營業(yè)務(wù)收入 100% （ 2） 成本費(fèi)用利潤率 成本費(fèi)用利潤率，是企業(yè)一定時期 利潤總額 與 成本費(fèi)用總額 的比率。對于 經(jīng)營者 來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn) 經(jīng)營管理 環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。在較快的周轉(zhuǎn)速度下， 流動資產(chǎn) 會相對節(jié)約，相當(dāng)于流動資產(chǎn)投 入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的 盈利能力 。 銷售成本 （ 2） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析 反映 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況的 指標(biāo) 是 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售成本 247。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。存貨周轉(zhuǎn)率也反映存貸結(jié)構(gòu)合理與質(zhì)量合格的狀況。 在一般情況下， 存貨周轉(zhuǎn)率 越 高越 好。 （ 1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 反映 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況的 指標(biāo) 主要有 應(yīng)收帳款 周轉(zhuǎn)率、 存貨周轉(zhuǎn)率 和 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 根據(jù)表 31 可以看出，“三全食品”公司的長期資產(chǎn)適合率由 08 年的 上升到 12 年的 ，總體呈上升趨勢，表明 企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 ， 理論上認(rèn)為該指標(biāo) ≥ 1 較好， 所以企業(yè)在長期償債能力上略有不足。 長期資產(chǎn)適合率從企業(yè)長期資產(chǎn)與長期資本的平衡性與協(xié)調(diào) 性的角度出發(fā)，反映了企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度和財務(wù)風(fēng)險的大小。 流動負(fù)債合計 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債率 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 8 資產(chǎn)負(fù)債率 是指公司年末的負(fù)債總額同 資產(chǎn)總額 的 比率 。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價值低，那么，該公司的實(shí)際短期償債能力就要比指標(biāo)反映的弱。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。 王鳳琴（ 2020）提到傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體 系由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)及評議指標(biāo)三層次構(gòu)成：基本指標(biāo)是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的核心指標(biāo)，有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；修正指標(biāo)用以對基本指標(biāo)形成的資產(chǎn)營運(yùn)狀況的初步評價結(jié)果進(jìn)行修正，以產(chǎn)生較為全面的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價基本結(jié)果，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等；評議指標(biāo)用于對基本指標(biāo)和修正指標(biāo)評價形成的基本結(jié)果進(jìn)行定性分析驗證，以進(jìn)一步補(bǔ)充和完善基本評價結(jié)果。財務(wù)評價，是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長四個方面進(jìn)行定量對比分析和評判。陳共榮等 (2020)研究了企業(yè)績效評價主體的演進(jìn)過程，并從評價范圍、評價目標(biāo)、評價指標(biāo)和典型方法等方面分析了評價主體的演進(jìn)對績效評價的影響，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步展望了未來績效評價主體的發(fā)展趨勢。我國上市公司的經(jīng)營業(yè)績綜合評價，與上述西方國家的業(yè)績評價類似。 1990 年美國學(xué)者馬克奈爾這是企業(yè)繼速凍食品生產(chǎn)后經(jīng)營領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展，是勞動密集和科技密集的成功結(jié)合。 “三全食品”公司概況 鄭州 “ 三全食品 ” 股份有限公司是一家以生產(chǎn)速凍食品為主的股份制企業(yè)。我國是世界上食品種類最多的國家，如果 對它們加以改造，制成速凍食品，在國內(nèi)、國際市場都具有廣闊的前景。 因此，該課題的研究，從理論意義上講，可以豐富和發(fā)展速凍行業(yè)經(jīng) 營業(yè)績分析與評價的探討，推動和促進(jìn)《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》的完善和發(fā)展；從實(shí)踐意義上講，可以對《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》在實(shí)行過程中出現(xiàn)的問題提出解決的意見和辦法，從而使速凍食品行業(yè)發(fā)展規(guī)劃更具有操作性，實(shí)現(xiàn)速凍行業(yè)的科學(xué)及可持續(xù)發(fā)展。對此，政府采取了相應(yīng)措施，同時，企業(yè)也采取了競合策略，共同促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展，這樣一方面加大了行業(yè)內(nèi)部競爭，一方面協(xié)助了行業(yè)整體擴(kuò)張。 本文在對“三全食品”公司的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展前景進(jìn)行初步分析的基礎(chǔ)之上，以它作為研究對象，針對其 20202020 年五年間的年度報告，利用指標(biāo)分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、杜邦分析等方法，就該公司的運(yùn)營能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等單項指標(biāo)進(jìn)行分析與評價，并通過杜邦分析法完成對該公司業(yè)績的綜合評價，發(fā)現(xiàn)“三全食品”公司存在長期償債能力不足， 存貨略有積壓等問題，并針對發(fā)現(xiàn)的問題提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高存貨周轉(zhuǎn)率等使公司能夠穩(wěn)定發(fā)展的對策和建議。只有對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行全面細(xì)致的分析，科學(xué)合理地評價，才能揭示出企業(yè)健康發(fā)展的普遍規(guī)律，使企業(yè)的管理水平得到改善，經(jīng)濟(jì)效益得到提高。自加入 WTO以后，我國冷凍食品產(chǎn)業(yè)取得了較快發(fā)展，同時，國內(nèi)外冷凍食品企業(yè)也展開了激烈的市場爭奪戰(zhàn)。速凍食品行業(yè)品牌化是大勢所趨，但目前的形勢卻是品牌個性不明顯、品牌集中度不高，除少數(shù)全國性強(qiáng)勢品牌之外，各個地方都有自己的地方中小品牌。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來，我國現(xiàn)有各類速凍食品生產(chǎn)廠家近 2020家，年銷售額達(dá) 100億元。目前中國速凍食品以米面類主食產(chǎn)品為 主，占 60%以上，其中規(guī)模性品類有：水餃、湯圓、餛飩、粽子、面點(diǎn)。 “ 三全 食品” 公司 于 2020 年投入巨資，引進(jìn) 日本 SHINWA 公司研制開發(fā)的高科技盒裝米飯工業(yè)生產(chǎn)線用以生產(chǎn)方便米飯（又叫常溫流通無菌盒裝米飯），實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)和產(chǎn)品的常溫流通，確保產(chǎn)品貨架期可達(dá)半年到一年。杜邦系統(tǒng)分析法通過層層分解財務(wù)指標(biāo)，直觀地反映了影響權(quán)益凈利率的因素及其內(nèi)在聯(lián)系，揭示了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營等方面的經(jīng)營活動效率，是一種有效的綜合財務(wù)分析法。 相對于國外研究迅猛發(fā)展，我國關(guān)于業(yè)績評價的發(fā)展相對較晚，但是發(fā)展勢頭較猛。張曉燕、胡玉明 (2020)將企業(yè)生命周期理論納入績效評價制度，指出企業(yè) 績效評價制度的設(shè)計應(yīng)該具有個性化，不同行業(yè)應(yīng)該有不同的差異。具體來說， 上市公司經(jīng)營業(yè)績評價由財務(wù)評價和非財務(wù)評價兩部分組成。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 6 好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度就越高。企業(yè)償債能力是反映 企業(yè)財務(wù)狀況 和經(jīng)營能力 的重要標(biāo)志。在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)合 存貨 的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、 變現(xiàn)能力 和變現(xiàn)價值等指標(biāo)進(jìn)行 綜合分析 。 其計算公式為： 速動比率 =(流動資產(chǎn)合計－存貨凈額 )247。該比率從企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)方面反映了企業(yè)的 償債能力 。從 08年到 12 年，整體呈上升趨勢， 表明企業(yè)靠負(fù)債融資力度加大，意味著企業(yè)風(fēng)險也在加大 。 營運(yùn) 能力分析 包括 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況分析和 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況分析。 它是反映企業(yè)銷售能力和 流動資產(chǎn) 流動性的一個 指標(biāo) ，也是衡量企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營 各個環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營 效率 的一 個綜合性指標(biāo)。 存貨 既不能儲存過少，造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲存過多形成呆滯、積壓。 在一定時 期內(nèi)， 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。 其計算公式為： 存 貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) =360247。 2]}247。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 12 表 32 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的營運(yùn)能力數(shù)據(jù)表 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 流動 資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 存貨 周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收 賬款 周轉(zhuǎn)率 12 年 % 11 年 % 10 年 % 09 年 % 08 年 % 圖 32 “三全食品”公司 2020年 2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化圖 表 32中數(shù)據(jù)表明，“三全食品”公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化相同，都是在 11年以前升高 ， 在 11年達(dá)到最高值 163%和 112%， 表明企業(yè) 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度 較 快，利用 較 好。 盈利能力指 的是 公司在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力， 利潤率 越高，盈利能力就越強(qiáng)。其計算公式為： 主營業(yè)務(wù)利潤 率 =主營業(yè)務(wù)利潤 247。其計算公式為： 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 247。 銷售收入 )100% （ 6）銷售毛利率 銷售 毛利率 是毛利占銷售 凈值 的百分比，通常稱為毛利率。 表 33 的數(shù)據(jù)顯示，“三全食品”公司成本費(fèi)用利潤率在 10 年達(dá)到最高值,在 10 年之后又逐漸減少，通過對比 0 11 年的財務(wù)報表可以看出，09 年到 11 年的利潤總額是在增加，由 09 年的 1,444,540,000 增加到 11 年的2,626,480,000,但同時成本費(fèi)用總額由 1,360,181,877 增加到 2,504,435,600,說明公司獲利時所耗費(fèi)的成本增加了 ,公司近幾年的企業(yè)效益變差了 。如果該比率低于 5%，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難， 主營業(yè)務(wù)利潤 開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。 期初扣除 其他資本公積的凈資產(chǎn) 1） 100% （ 3） 凈利潤增長率 凈利潤 增長率代表企業(yè)當(dāng)期 凈利潤 比上期凈利潤的 增長幅度 ，指標(biāo)值越大 代表企業(yè)盈利能力越強(qiáng) 。通過對“三全食品”公司年度報表的計算與分析，可以得出 2020年到 2020年的發(fā)展能力數(shù)據(jù)如下。為此 ,需要把各種財務(wù)比率結(jié)合起來 ,杜邦財務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。 王文桂 （ 2020）指出因子分析法是一種通過具體指標(biāo)測評抽象因子的統(tǒng)計分析方法，把原來多個指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個或幾個綜合指標(biāo)，并且這些少量的指標(biāo)能夠包含原來多個指標(biāo)的絕大部分信息。 基于杜邦分析法的“三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的綜合分析與評價 杜邦分析法的具