【正文】 息累計(jì) 年利率 借款還本付息的測(cè)算 流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算 ? 流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開(kāi)始按生產(chǎn)負(fù)荷用于安排生產(chǎn)，其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。 ? 反映從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體角度考察盈利能力的要求。 調(diào)整所得稅 =EBIT 所得稅稅率 EBIT=營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)稅金及附加 經(jīng)營(yíng)成本 折舊和攤銷 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 —— 《 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 》 —— 《 項(xiàng)目投入總資金估算匯總表 》 —— 《 流動(dòng)資金估算表表 》 —— 《 總成本費(fèi)用估算表 》 —— 《 流動(dòng)資金估算表表 》 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 —— 《 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 》 資本金現(xiàn)金流量表 資本金現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流入 ? ? ? ? 現(xiàn)金流出 ? ? ? ? ? ? ? ? * 注意： 所得稅應(yīng)等同于損益及利潤(rùn)分配表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的所得稅，而區(qū)別于項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的調(diào)整所得稅。 ? 計(jì)算公式： 100%??年 利 潤(rùn) 總 額資 本 金 利 潤(rùn) 率 資 本 金100%??年 凈 利 潤(rùn) （ 或 年 平 均 凈 利 潤(rùn) ）資 本 金 凈 利 潤(rùn) 率 項(xiàng) 目 資 本 金 總 額盈利能力分析 —— 靜態(tài)回收期 投資回收期（ Pt）也稱返本期，是反映項(xiàng)目盈利能力的重要指標(biāo)，靜態(tài)投資回收期指以項(xiàng)目的凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起。 表達(dá)式： FIRR—— 欲求取的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 100%??負(fù) 債 總 額資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 資 產(chǎn) 總 額清償能力分析 —— 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。 計(jì)算公式： 是流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力。 從償債資金來(lái)源的充裕性角度反映償付債務(wù)本息的能力。 經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不同 ? 企業(yè)效益與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì) 價(jià)值尺度不同 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) —— 現(xiàn)行價(jià)格 ? 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià) —— 合理價(jià)格（影子價(jià)格） 折現(xiàn)率不同 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) —— 行業(yè)基準(zhǔn)收益率 ? 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià) —— 統(tǒng)一的社會(huì)折現(xiàn)率 效益與費(fèi)用的界定不同 ? 效益與費(fèi)用的含義 ? 效益與費(fèi)用的范圍 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的區(qū)別 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià)的適用對(duì)象 具有壟斷特征的項(xiàng)目 ? 電力、電信、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè) ? 自然壟斷的項(xiàng)目 產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目 ? 主要的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 外部效果顯著的項(xiàng)目 ? 動(dòng)用社會(huì)資源和自然資源較多的大型外商投資項(xiàng)目 ? 主要產(chǎn)出物和投入物的市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重扭曲，不能反映其真實(shí)價(jià)值的項(xiàng)目 資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目與涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目 ? 國(guó)家控制的戰(zhàn)略性資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目 受過(guò)度行政干預(yù)的項(xiàng)目 ? 國(guó)家及地方政府參與投資的項(xiàng)目 ? 國(guó)家給與財(cái)政補(bǔ)貼或者減免稅費(fèi)的項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)估的主要工作 識(shí)別國(guó)民經(jīng)濟(jì)的費(fèi)用和效益 測(cè)定和選取影子價(jià)格 編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià)報(bào)表 計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)并進(jìn)行方案比選 費(fèi)用和效益的鑒別與計(jì)量 ? 凡項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)，均計(jì)為項(xiàng)目的效益 ? 凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)均計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用 ? 包括： ? (1)直接效益與直接費(fèi)用 ? (2)間接效益與間接費(fèi)用 ? 方法：使用 “ 有無(wú)對(duì)比 ” 方法。 間接效益 ? 項(xiàng)目對(duì)社會(huì)做出的貢獻(xiàn)，而項(xiàng)目本身并未得益的那部分效益。 國(guó)家級(jí)參數(shù)： ? 社會(huì)折現(xiàn)率 、 影子匯率 、投資影子價(jià)格、 影子工資率 、貿(mào)易物和重要非貿(mào)易物的影子價(jià)格與換算系數(shù) ； ? 由國(guó)家綜合計(jì)劃部門統(tǒng)一測(cè)定、定期修改、調(diào)整和發(fā)布的通用國(guó)家參數(shù)，供各類項(xiàng)目統(tǒng)一使用。 國(guó)家參數(shù) 影子價(jià)格 影子匯率 ? 指兩國(guó)貨幣實(shí)際購(gòu)買力的比價(jià)關(guān)系，即外匯的影子價(jià)格。 ? 產(chǎn)出物：直接出口、間接出口或替代進(jìn)口； ? 投入物：直接進(jìn)口、間接進(jìn)口或減少出口。 表達(dá)式： 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 0( ) ( 1 ) 0ntttB C E I R R ??? ? ??5 算例 —— 公路建設(shè)項(xiàng)目 項(xiàng)目背景 ? 大連經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū) “ 七通一平 ” 規(guī)劃項(xiàng)目，全長(zhǎng) ，預(yù)計(jì)投資 元。公式 1：貨車運(yùn)輸成本節(jié)約效益 公式 2：旅客運(yùn)輸成本節(jié)約效益 ( ) KWKW365k j w y k kkjwyk k k kB C C Q kBCCk? ? ? ? ???? ? ?? ? ?? ? ? ? ?????客 車 運(yùn) 輸 成 本 節(jié) 約 效 益 （ 萬(wàn) 元 / 年 ） ；無(wú) 此 項(xiàng) 目 原 有 道 路 分 車 型 運(yùn) 輸 成 本 （ 元 / 車 ） ；有 此 項(xiàng) 目 新 建 道 路 分 車 型 運(yùn) 輸 成 本 （ 元 / 車 ） ；新 建 公 路 客 車 流 量新 建 道 路 旅 客 周 轉(zhuǎn) 量 ； 客 車 日 單 車 周 轉(zhuǎn) 量 ；出 車 次 數(shù) 工 作 率 完 好 率新 建 道 路 里 程 。國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益合計(jì) 年份 道路晉級(jí)效益（萬(wàn)元） 減少擁擠效益（萬(wàn)元） 貨物節(jié)時(shí)效益（萬(wàn)元） 旅客節(jié)時(shí)效益（萬(wàn)元） 減少事故效益（萬(wàn)元） 土地增值效益（萬(wàn)元） 總效益（萬(wàn)元） 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2017 2018 2019 經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)測(cè)算 年份 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 經(jīng)濟(jì)效益 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值系數(shù) 費(fèi)用現(xiàn)值 效益現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 累計(jì)凈現(xiàn)值 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2017 2018 2019 5 算例 —— 公路建設(shè)項(xiàng)目 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論 ? 投資回收期 N=（不含建設(shè)期）； ? 累計(jì)凈現(xiàn)值為 ENPV=； ? 效益費(fèi)用比 EBCR=； ? 內(nèi)部收益率 EIRR=%。 年份 道路建設(shè)費(fèi) 小修養(yǎng)護(hù)費(fèi) 公路大修費(fèi) 交通管理費(fèi) 殘值 合計(jì) 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 30 0 2020 0 0 30 0 2020 0 0 30 0 2017 0 0 30 0 2018 0 0 30 0 2019 0 0 30 國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用合計(jì) 5算例 —— 公路建設(shè)項(xiàng)目 項(xiàng)目的效益識(shí)別 ? 運(yùn)輸成本節(jié)約效益 ? 減少擁擠產(chǎn)生的效益 ? 旅客、貨物節(jié)約在途時(shí)間效益 ? 減少事故效益 ? 土地增值效益 ? 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) ? 車速 ? 運(yùn)輸成本 5 算例 —— 公路建設(shè)項(xiàng)目 ? 運(yùn)輸成本節(jié)約效益 ? 道路晉升級(jí)效益是指由于道路建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，使得旅客、貨物的運(yùn)輸成本降低所產(chǎn)生的效益。 表達(dá)式： 判別準(zhǔn)則： ? 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零，表示國(guó)家對(duì)擬建項(xiàng)目付出代價(jià)后，可以得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余，或除了得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余外，還可以得到以現(xiàn)值計(jì)算的超額社會(huì)盈余，這時(shí)就認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的。 國(guó)家參數(shù) 影子價(jià)格 什么樣的投入物和產(chǎn)出物需要調(diào)價(jià)？ ? 價(jià)格嚴(yán)重不合理； ? 費(fèi)用或效益中占的比重較大。 ? 是經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益中經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。 ? 國(guó)內(nèi)借款利息 轉(zhuǎn)移支付的處理與評(píng)估 影子價(jià)格 ? 影子價(jià)格是進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的專用價(jià)格。 費(fèi)用和效益的鑒別與計(jì)量 間接費(fèi)用 ? 指國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出的代價(jià)，而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用，是由項(xiàng)目引起的外部費(fèi)用。與企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不同，它將工資、利息、稅金作為國(guó)家收益，它所采用的產(chǎn)品價(jià)格為 社會(huì)價(jià)格 ，采用的貼現(xiàn)率也為 社會(huì)貼現(xiàn)率 。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。 100%??流 動(dòng) 資 產(chǎn) 總 額流 動(dòng) 比 率 流 動(dòng) 負(fù) 債 總 額清償能力分析 —— 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的速動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。 計(jì)算公式： 適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。 n ttt1(C I C O ) ( 1 r )F N P V ??? ? ??CI t —— 第 t年的現(xiàn)金流入量； CO t—— 第 t年的現(xiàn)金流出量； (CI CO)t—— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 n —— 計(jì)算