【正文】 會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計價是會計核算的基本前提。除總則和附則外共包括 12 章內(nèi)容。 (3) 企業(yè)財務(wù)管理的原則、任務(wù)與方法。加權(quán)評分法的特點(diǎn)是同時考慮功能與成本兩方面的各種因素，以價值系數(shù)（即功費(fèi)比）大者為最優(yōu)。這第 45 頁 共 106 頁 種方法可使獲得的方案新穎、全面、富于創(chuàng)造性，并可以防止片面遺漏。此時評價對象的成本比重小于其功能比重。表明評價對象的功能目前成本低于實(shí)現(xiàn)該功能所應(yīng)投入的最低成本，從而評價對象功能不足，沒有達(dá)到用戶的要求，應(yīng)適當(dāng)拉加成本，提高功能水平。這表明評價對象的功能與實(shí)現(xiàn)功能所必需的最低成本大致相當(dāng)，說明評價對象的價值為最佳，一般無需改進(jìn)。另一種可能是功能雖無過剩，但實(shí)現(xiàn)功能的條件或方法不佳，致使實(shí)現(xiàn)功能的成本大于功能的實(shí)際需要。 (3) 功能價值的分析 功能價值的分析根據(jù)功能評價方法的不同而有所不同。 (二 )功能評價的方法 1. 功能成本法 (絕對值法 ) 表達(dá)式為 功能成本法主要包括兩個工作內(nèi)容：功能目前成本的計算和功能評價值的推算，其中關(guān)鍵的是功能評價值的推算。表達(dá)式為： V=F/C 式中： F——對象的功能 評價值； C——對象的目前成本； V——對象的價值。 1． 整體功能的量化。功能定義的過程如下圖所示。進(jìn)行功能系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)是功能分類。 (2) 改善在價值上有較大潛力的產(chǎn)品或項(xiàng)目。 圖中， C1 表示生產(chǎn)成本， C2 表示使用成本，隨著功能的增加，使用成本來越低； C 表示壽 命周期成本， C=C1+C2；在 F1 點(diǎn)，產(chǎn)品成本較少，此時雖然生產(chǎn)成本較低，但由于不能滿足使用者的基本需要，使用成本較高，因而使用壽命周期成本較高；在 F2 點(diǎn)，雖然使用成本較低，但由于存在著多余的功能，致使生產(chǎn)成本過高，同樣壽命周期成本也較高，只有在 F*點(diǎn)，產(chǎn)品功能既能滿足用戶的需求，又使得壽命周期成本比較低，體現(xiàn)了比較理想的功能與成本的關(guān)系。為了便于計算，對決策樹中的 “□”（決策點(diǎn)）和 “○”（機(jī)會點(diǎn)）均進(jìn)行編號。 (3) 在坐標(biāo)圖上作出項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的臨界曲線（如 NPV=0， IRR=ic 等）。 第 34 頁 共 106 頁 三、了解敏感性分析的基本原理，了解單因素敏感性分析與多因素敏感性分析的概念、基本方法、分析圖的含義 (一 )單因素敏感性分析的步驟 (1) 確定敏感性分析的對象。 第 32 頁 共 106 頁 (1) 畫出坐標(biāo)圖，以橫軸表示產(chǎn)量，縱軸表示收益與成本。 2． 盈虧平衡點(diǎn)的確定 項(xiàng)目的總收益（ TR）與項(xiàng)目的總成本（ TC）相等，即 TR=TC 時的產(chǎn)量，就是盈虧平衡產(chǎn)量。 (4) 市場供求結(jié)構(gòu)的變化。 (4) 租金總額一般要超過設(shè)備的購買價，資金成本較高。 在比較時應(yīng)注意下列幾點(diǎn)： (1) 不考慮沉沒成本； (2) 求出各種設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。 當(dāng)年度使用費(fèi)不斷增加時，經(jīng)濟(jì)壽命的求解方法如下： 1． 不考慮時間因素的情況 式中： Q——第一年的使用費(fèi)； q——使用費(fèi)的逐年增加額； P——設(shè)備的原始費(fèi)用。這就是說在進(jìn)行方案比較時，原設(shè)備的價值按其目前實(shí)際上的價值來計算，而不管其原始費(fèi)用是多少。 (3) 根據(jù)方案之間的關(guān)系，把方案組合成互斥的組合方案，然后按照互斥方案的評價方法對組合方案進(jìn)行比選。 3．獨(dú)立方案互斥化法和凈現(xiàn)值率排序法的優(yōu)劣。其計算步驟、判別準(zhǔn)則均與凈觀值法完全一致。它包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。 (四 )動態(tài)投資回收期 1. 表達(dá)式 第 22 頁 共 106 頁 動態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn) 動態(tài)投資回收期是考察項(xiàng)目財務(wù)上投資實(shí)際回收能力的動態(tài)指標(biāo)。 5．凈現(xiàn)值率（ NPVR） 凈現(xiàn)值率為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。 ? NPV=0，方案考慮接受。 (二 )投資收益率 1． 表達(dá)式 2． 評價方 法 其基本做法與采用靜態(tài)投資回收期的做法相似。 (5) 資金成本也是衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。 第 13 頁 共 106 頁 (2)資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。 (1)資金籌集成本。 (3)國外商業(yè)銀行貸款 .包括國外開發(fā)銀行、投資銀行、長期信用銀行以及開發(fā)金融公司對我國提供的貸款。即出租人將自己的出租設(shè)備進(jìn)行反復(fù)出租，直到設(shè)備報廢或淘汰為止的租賃業(yè)務(wù)。 1． 銀行貸款 項(xiàng)目銀行貸款是銀行利用 信貸資金的投資性貸款。 第 11 頁 共 106 頁 （ 2）普通股，即在公司利潤分配方面享有普通權(quán)利的股份。 根據(jù)國家法律，法規(guī)規(guī)定，建設(shè)項(xiàng)目可通過爭取 國家財政預(yù)處內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。 （四）了解我國項(xiàng)目融資的現(xiàn)狀和問題 二、項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式 （一）了解項(xiàng)目籌資的基本要求 (1) 合理確定資金需要量，力求提 高籌資效果。 2． BOT 方式的融資結(jié)構(gòu) 對于為全社會提供產(chǎn)品的勞務(wù)的公共工程，例如交通和能源項(xiàng)目中， BOT 方式是項(xiàng)目融資最適宜的結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目融資涉及面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要做好大量有關(guān)風(fēng)險分擔(dān)、稅收結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押等一系列技術(shù)性的工作，籌資文件比一般公司融資往往要多出幾倍，需要幾十個甚至上百個法律文件才能解決問題。 (3)風(fēng)險分擔(dān)的特點(diǎn)。本節(jié)將主要介紹狹義項(xiàng)目融資的內(nèi)容。招標(biāo)投標(biāo)必須嚴(yán)格按 照程序進(jìn)行。 組織形式：國有獨(dú)資公司設(shè)立董事 會，由投資方負(fù)責(zé)組建；國有控股或參股的有限責(zé)任公司、股份有限公司設(shè)立股東會、董事會、監(jiān)事會。 （三）熟悉工程建設(shè)管理體制的主要內(nèi)容：項(xiàng)目法人責(zé)任制、招投標(biāo)制、工程監(jiān)理制、合同管理制。凡不執(zhí)行技術(shù)法規(guī)的，要依法追究其責(zé)任。政府工程都應(yīng)實(shí)行工程監(jiān)理，對工程的質(zhì)量、工期和建設(shè)資金的使用等進(jìn)行控制。 (4) 建立以法律、法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，以地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)和環(huán)境為主要內(nèi)容，以施工許可證和使用證為重要手段，以保證使用安全和環(huán)境質(zhì)量為主要目的的政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度。 2．投資管理體制改革的措施 (1) 改革投資管理方式： ① 強(qiáng)化競爭性項(xiàng)目投資的市場調(diào)節(jié)； ② 拓寬基礎(chǔ)性項(xiàng) 目的投融資渠道； ③ 完善公益性項(xiàng)目投資制度。即競爭性投資項(xiàng)目以企業(yè)作為基本的投資主體，基本上通過市場融資；基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目在加強(qiáng)中央政策性投融資的同時，加大企業(yè)和地方的投資責(zé)任；公益性投資項(xiàng)目主要由政府承擔(dān)。 根據(jù)投資決策的集權(quán)程度不同，可把投資體制劃分為三種典 型的模式： （ 1）高度集權(quán)型投資體制模式，這種模式的特點(diǎn)是企業(yè)投資全部納入國家統(tǒng)一計劃，投資方式單一，投資領(lǐng)域各單位和經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的聯(lián)系非商品化。 (3)投資形成的產(chǎn)品具有固定性。 (3)按投資方式來分，可分為直接投資和間接投資。第 1 頁 共 106 頁 第一章 投資管理體制與項(xiàng)目融資 復(fù)習(xí)要求 （一）了解我國固定資產(chǎn)投資管理體制的基本內(nèi)容； （二）熟悉建設(shè)項(xiàng)目融資的基本內(nèi)容：融資方式、融資程序、融資成本； （三）熟悉工程建設(shè)管理制度的主要內(nèi)容：建設(shè)項(xiàng)目法人責(zé)任制、招投標(biāo)制、工程建設(shè)監(jiān)理制、合同管理制。 (4)按投資主體來分，可分為政府投資，企業(yè) (公司 )投資，國家授權(quán)投資主體投資和個人投資。 (4)投資產(chǎn)品具有單件性。 （ 2）分散型投資體制模式，這是一種投資決策權(quán)完全分散化的投資模式，國家徹底放棄一切投資決策權(quán)，把它交給為數(shù)眾多的企業(yè)。 (2) 建立投資風(fēng)險約束機(jī)制，改變項(xiàng)目立項(xiàng)辦法和審批程序，先有法人，后有項(xiàng)目。 (2) 強(qiáng)化投資風(fēng)險約束機(jī)制： ① 積極推行項(xiàng)目法人責(zé)任制； ② 規(guī)范項(xiàng)目投融資行為； ③建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制。 (5) 建立符合市場經(jīng)濟(jì)要求和建筑產(chǎn)品特點(diǎn)的工程風(fēng)險管理制度、安全生產(chǎn)管理制度和工程住處化管理系統(tǒng)等。政府投資工程要進(jìn)一步嚴(yán)格合同管理。 (5) 改革現(xiàn)行的工程造價管理體制，逐步建立通過市場競爭形成工程價格的機(jī)制。 1． 項(xiàng)目法人責(zé)任制度 項(xiàng)目法人責(zé)任制度是指按《公司法》的規(guī)定按有限責(zé)任公司形式設(shè)立項(xiàng)目法人，由項(xiàng)目法人對項(xiàng)目的策劃、決策、資金籌措、建 設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營 債務(wù)償還和資產(chǎn)的保值增值，實(shí)行全過程負(fù)責(zé)的制度。 董事會的職權(quán)：負(fù)責(zé)籌措建設(shè)資金；審核、上報項(xiàng)目初步設(shè)計和概算文件；審核、上報第 7 頁 共 106 頁 年度投資計劃，落實(shí)年度資金；提出項(xiàng)目開工報告；研究解決建設(shè)過程中出現(xiàn)的重大問題；負(fù)責(zé)提出項(xiàng)目竣工驗(yàn)收報告；審定償還債務(wù)計劃和生產(chǎn)經(jīng)營方針，并負(fù)責(zé)按時償還債務(wù)；聘任或解聘項(xiàng)目總經(jīng)理，并根據(jù)總經(jīng)理的提名聘任或解聘其他高級管理人員。 3． 工程監(jiān)理制 建設(shè)監(jiān)理的基本框架是兩個層次，一個體系。狹義的項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)的貸款之間區(qū)別見教材圖。為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險要素，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者 (借款人 )、與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔(dān)。因此，與傳統(tǒng)的融資方式比較，項(xiàng)目融資存在的一個主要問題，是相對籌資成本較高，組織融資所需要的 時間較長。圖 描述了 BOT 融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其融資過程簡述如下。 (2) 認(rèn)真選擇資金來源，力求降低資金成本。 1． 國家預(yù)算內(nèi)投資 國家預(yù)算內(nèi)投資，簡稱 “國家投資 ”，是指以國家預(yù)算資金炙來源并列入國家計劃的固定投資。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時再分享紅利。 2． 發(fā)行債券 債券是借款單位為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。 (3) 服務(wù)出租。 (4) 在國外金融市場上發(fā)行債券。資金籌集成本是指在資金籌措過程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用。資金的時間價值反映了資金隨著其運(yùn)動時間的不斷延續(xù)而不斷增殖，是一種時間函數(shù)；而資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。 （二）熟悉各種資金來源、資金成本的計算； （三）了解籌資風(fēng)險與財務(wù)杠桿； （四）了解利用資金成本進(jìn)行籌資方案選擇的方法； 第二章 工程經(jīng)濟(jì) 復(fù)習(xí)要求 工程經(jīng)濟(jì)是建 設(shè)項(xiàng)目可行性研究及投資決策的理論基礎(chǔ)，也是《工程造價的確定與控制》和《工程造價案例分析》中進(jìn)行項(xiàng)目財務(wù)評價的理論基礎(chǔ)。 3． 分類 根據(jù)分析目的的不同，投資率又具體分為：投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等。 ? NPV＜ 0，方案不可行。對于國家投資項(xiàng)目，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價時使用的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率是由國家組織測定并發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)收益率，非國家投資項(xiàng)目可參考行業(yè)基準(zhǔn)收益率，由投資者自行確定。其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個考察項(xiàng) 目單位投資的盈利能力的指標(biāo)。它反映了等值回收而不是等額回收項(xiàng)目全部投資所需 要的時間，因而更具有實(shí)際意義。 1． 費(fèi)用現(xiàn)值（ PC）比較法 此方法為凈現(xiàn)值法的一個特例，計算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值（ PC）并進(jìn)行對比，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為最佳。 需要注意的是對于壽命期比共同的計算期長的方案，要對其在計算期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算，以免影響結(jié)論的合理性。 凈觀值率排序法的優(yōu)點(diǎn)是計算簡便，選擇方法簡明扼要。 第四節(jié) 設(shè)備更新方案的比較與選擇 一、了解設(shè)備更新的必要性， 熟悉設(shè)備更新方案比較的特點(diǎn)和原則 （一）設(shè)備更新方案比較的特點(diǎn) (1) 通過假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的，因此在進(jìn)行方案比較時只對其費(fèi)用進(jìn)行比較。 (2) 不要簡單地按照方案的直接現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，而應(yīng)從一個客觀的立場上去比較。 若設(shè)備年 度使用費(fèi)的逐年增長額是不規(guī)則的，且年未的估計殘值也是變化的，一般采用列表的方式來求解經(jīng)濟(jì)壽命，具體見書（例 2—33）。如果年度使用費(fèi)固定不變，估計殘值也固定不變，應(yīng)選定盡可能長的壽命。 采用購置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案比選的方法相同。 (5) 其他外部影響因素。 盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力，項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)越低，其適應(yīng)市場變化的能力就越大，抗風(fēng)險能力也就越強(qiáng)。 (2) 以原點(diǎn)為起始點(diǎn)，按照 的公式在坐 標(biāo)圖上畫出收益線． (3) 畫出固定成本線 .由于在前面我們已經(jīng)假設(shè)固定成本不隨產(chǎn)量的變化而變動而變動，因此固定成本線是一條與橫軸平行的水平線。 (2) 選擇需要分析的不確定性因素。求出變量因素的變化曲線與臨界曲線的交點(diǎn)，則交點(diǎn)處的橫坐標(biāo)就表示該變量因素允許變化的最大幅度，即項(xiàng)目由盈到虧的極限變化值。編號的順序是從左到右、從上到下。 (2) 價值工程的核心 是功能分析。 選擇對象的方法 (1) ABC 分析法。 (一 )功能分類 (1) 使用功能與美學(xué)功能。 (三 )功能整理 第 40 頁 共 106 頁 功能整理是用系統(tǒng)的觀點(diǎn)將已經(jīng)定義了的功能加以系統(tǒng)化，找出各局部功能相互之間的邏輯 關(guān)系，并用圖表形式表達(dá)，以明確產(chǎn)品的功能系統(tǒng)，從而為功能評價和方案構(gòu)思提供依據(jù)。 整體功能的計量應(yīng)以使用者的合理要求為出發(fā)點(diǎn)，以一定的手段、方法確定其必要功能的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，它應(yīng)能在質(zhì)和量兩個方面充分滿足使用者的功能要求而無過?；虿蛔恪? 2