財(cái)務(wù)管理：企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)-免費(fèi)閱讀
【正文】 （二）風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念： CAPM ? （風(fēng)險(xiǎn)分散原理） ? ，單一資產(chǎn)與組合資產(chǎn)的關(guān)系可看成是資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系，這就是資產(chǎn)定價(jià)理論。 債務(wù)持有人 股東 二級(jí) 市場(chǎng) （債務(wù) 市場(chǎng) 與股 票市 場(chǎng) （二）利率構(gòu)成與財(cái)務(wù)涵義 ? 。 ? 公司治理下的財(cái)務(wù)管理： ? （ 1）出資者權(quán)責(zé)系統(tǒng)（出資者財(cái)務(wù)）； ? （ 2）經(jīng)營(yíng)者權(quán)責(zé)系統(tǒng)（經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)）； ? （ 3）財(cái)務(wù)經(jīng)理權(quán)責(zé)系統(tǒng)（財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)）。反過來，公司制使股東權(quán)益受損的風(fēng)險(xiǎn)加大，但也可能使股東未來收益潛力加大。如 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收 益；資本預(yù)算 等。 ? 有關(guān)于 Finance 的幾個(gè)學(xué)科概念： ? （ 1）金融學(xué)（ Money amp。 ? （ 2）與錢有關(guān)的行為管理活動(dòng) 公司內(nèi)部治理、公司內(nèi)部管理制度設(shè)計(jì)等。 ? 檢驗(yàn)學(xué)科是否重要的標(biāo)準(zhǔn)是長(zhǎng)期需求，用短（周）期需求來判斷事務(wù)的重要性會(huì)過于功利。 ? 與錢有關(guān)的活動(dòng)背后都是人在操作的，因此關(guān)于管錢的人的行為控制也在財(cái)務(wù)研究的范疇之內(nèi)。我國傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)管理學(xué)（ Financial Management)以此為定位。 ? 對(duì)你的學(xué)習(xí)方法有何要求？ ―學(xué)以致用、多學(xué)多用、邊學(xué)邊用” 第一章 總 論 ?一、企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理 ?二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與管理原則 ?三、金融市場(chǎng)與利率 ?四、財(cái)務(wù)觀念 ?五、關(guān)于財(cái)務(wù)學(xué)的基本假定及本書結(jié)構(gòu) 一、企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理 ?（一）什么是財(cái)務(wù)管理？其內(nèi)在的邏輯主線是什么？ ?（二）在實(shí)施財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)制度很重要嗎？如果是，我們又是如何認(rèn)識(shí)的？它對(duì)財(cái)務(wù)管理有何指導(dǎo)意義？ （一）什么是財(cái)務(wù)管理？ ? 定義：財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所體現(xiàn)的關(guān)系的管理。 ? 規(guī)模擴(kuò)大推動(dòng)制度演變，但只是充分而非必要條件。 ?（ 3）分離的潛在后果是： ? 在股權(quán)高度分散下，經(jīng)理人侵害所有者； ? 在股權(quán)高度集中下，大股東侵害小股東。 ?股東財(cái)富最大化目標(biāo)整合機(jī)制總攬（見下圖） 金 融市場(chǎng)： 信息坡露與監(jiān)管、活躍交易 經(jīng)營(yíng)者決策行為： 項(xiàng)目選擇； 資本籌集； 股利支付。 ?計(jì)算：?jiǎn)卫c復(fù)利、現(xiàn)值與終值 ?決策作用（以投資為例）： 投資必須增值 增值意味著投資未來收益大于現(xiàn)時(shí)成本（ NPV法） （二）風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 : 概念 ? ：側(cè)重于損失的可能性 ? ：大多數(shù)都是不喜歡風(fēng)險(xiǎn)的。） （二）關(guān)于本書結(jié)構(gòu) ?第一章：總論 ?第二 三章：估價(jià)原理與投資決策運(yùn)用 ?第四 五章：長(zhǎng)期籌資決策 ?第六章：股利政策與分配理論 ?第七章：短期財(cái)務(wù)規(guī)劃與營(yíng)運(yùn)資本管理 ?第八章：并購財(cái)務(wù)決策 一個(gè)案例研究： 當(dāng)貓閑著的時(shí)候，耗子就會(huì)活躍起來 。 ?貨幣時(shí)間價(jià)值存在的前提是供求關(guān)系，閑置與需求并存。 M/S M
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