【正文】 而我國(guó)的做法實(shí)際上是將獎(jiǎng)勵(lì)或獎(jiǎng)勵(lì)額度直接授給了獲獎(jiǎng)的高層經(jīng)理，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格就是其收入。發(fā)揮市場(chǎng)作用，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)上崗，從中選拔出镕才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀經(jīng)營(yíng)者，并施以嚴(yán)格的考核和監(jiān)督，這樣才能真正體現(xiàn)評(píng)價(jià)和激勵(lì)的公平性、市場(chǎng)性。如給予公司不超過(guò)股本總量一定量(比如10％)的股票發(fā)行額度，根據(jù)期權(quán)方案和行權(quán)時(shí)間表安排新股的發(fā)售方案；允許公司回購(gòu)部分法人股或國(guó)家股或轉(zhuǎn)配股作為庫(kù)存股票專(zhuān)門(mén)滿(mǎn)足行權(quán)所需等。由此可見(jiàn)，為實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)高效改革，我國(guó)必須重構(gòu)以延時(shí)性、市場(chǎng)性、保障性和制度性為核心的激勵(lì)機(jī)制，必須要注意聯(lián)系產(chǎn)權(quán)改革再造的實(shí)際，借鑒有益經(jīng)驗(yàn)，圍繞降低委托一代理關(guān)系成本，精心設(shè)計(jì)長(zhǎng)期激勵(lì)方式。這種情況主要體現(xiàn)在兩方面：一是高層經(jīng)理退休后沒(méi)有額外的醫(yī)療、人壽保險(xiǎn)和養(yǎng)老金，與普通工人一樣，這使高層經(jīng)理們?cè)诮?jīng)濟(jì)上缺乏老有所依的安全感，而且在精神和心理上也產(chǎn)生了壓力，對(duì)退休心存余悸，“59歲現(xiàn)象”就是典型的后果。一、目前企業(yè)高層經(jīng)理激勵(lì)約束機(jī)制低效的原因分析從我國(guó)當(dāng)前的情況來(lái)分析，企業(yè)高層經(jīng)理激勵(lì)約束機(jī)制的低效率是與以下幾方面原因密切相關(guān)的：(1)企業(yè)高層經(jīng)理的薪金水平整體偏低，達(dá)不到激勵(lì)效果，導(dǎo)致“道德風(fēng)險(xiǎn)”普遍存在。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是完備的法制經(jīng)濟(jì)，需要完備的法律制度來(lái)規(guī)范。為使公司治理機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用，在制度安排上應(yīng)有一些較具體的規(guī)定，如提高監(jiān)事會(huì)的作用，賦予監(jiān)事更多的權(quán)限，使監(jiān)事具有隨時(shí)監(jiān)督權(quán)、股東大會(huì)召集權(quán)、代表法人的起訴代表權(quán)等等；為保證董事在利益上與委托人保持一致，要求董事?lián)碛幸欢〝?shù)量的股份，使董事、監(jiān)事的獎(jiǎng)勵(lì)在分紅中提取等等；落實(shí)股東權(quán)力，尤其是小股東的權(quán)力。二、外部約束不健全。由于委托人與代理人之間的利益目標(biāo)不一致；信息不對(duì)稱(chēng)；責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等等原因，使得經(jīng)營(yíng)者對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和各項(xiàng)決策缺乏足夠的責(zé)任心和使命感。（6）對(duì)處罰不服且無(wú)正當(dāng)理由的，公司可予以辭退。（4）偽造請(qǐng)假證明的，處以50—200元罰款，并通報(bào)批評(píng)。屬個(gè)人本職工作的不在此獎(jiǎng)勵(lì)范圍內(nèi)，但與個(gè)人浮動(dòng)工資和年終獎(jiǎng)掛鉤，并記入人事考評(píng)。D 其他方面（1）同事不法行為隱瞞不報(bào)。（7）收受賄賂者。（17）疏于保養(yǎng)辦公設(shè)備、設(shè)施者。（9）在工作時(shí)間睡覺(jué)者。懲罰方面屬于工作者（1）擅離工作崗位者。（3）拾金不昧者。（5）冒生命危險(xiǎn)，完成任務(wù)。（11）員工有困難時(shí)可請(qǐng)求幫助。（3）隨時(shí)能獲悉員工能力和進(jìn)步情形。（16）了解每位員工，但少干預(yù)其私事。（8）迅速有效地處理員工宿怨。（6）晉升：?jiǎn)T工的成就應(yīng)予以贊賞、肯定，職位空缺，任現(xiàn)職的績(jī)優(yōu)人員可獲得晉升機(jī)會(huì)。（2）獎(jiǎng)金：包括浮動(dòng)工資、年終獎(jiǎng)和獎(jiǎng)勵(lì)基金，以激發(fā)員工工作意愿為原則，達(dá)到員工努力工作。a5有限合伙人的權(quán)利在有限合伙制下得到妥善的保護(hù)。a2 資金可以分次募集，靈活方便，避免了資金閑置。在私人股權(quán)投資基金的發(fā)展過(guò)程中，有限合伙制逐漸占主導(dǎo)地位的組織形式。合伙制是企業(yè)的一種組織形式，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人通過(guò)合伙協(xié)議約定共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。信托計(jì)劃及其投資產(chǎn)品被稱(chēng)為投資及基金，信托公司取代信托產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)人（真正的投資人）行使投資者權(quán)利。I公司制基金。私募股權(quán)投資的契約設(shè)計(jì)加上私募股權(quán)投資家在資本運(yùn)作和企業(yè)管理方面的經(jīng)驗(yàn)和理念，是產(chǎn)生對(duì)被投資企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)改善的關(guān)鍵因素。約束機(jī)制是通過(guò)對(duì)被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督控制來(lái)迫使管理層盡力去增進(jìn)企業(yè)和股東價(jià)值，從而使私募股權(quán)投資家的期望收益得以實(shí)現(xiàn)。私募股權(quán)投資家往往通過(guò)股權(quán)和期權(quán)的辦法來(lái)構(gòu)筑針對(duì)被投資企業(yè)管理層的激勵(lì)機(jī)制。高管之所以辭職套現(xiàn)是因?yàn)榉晌磳?duì)辭職人員進(jìn)行相關(guān)約束,因此,有學(xué)者建議可嘗試考慮限定辭職后高管出售股權(quán)的期限。（二）重視非薪酬激勵(lì)的約束作用。近兩年，我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展很好，“水漲船高”，在表面上看，上市公司效益好了，似乎是經(jīng)營(yíng)者的功勞。高層管理者報(bào)酬基本走出了前兩年的大起大落，趨于穩(wěn)定增長(zhǎng)。一、我國(guó)上市公司的現(xiàn)狀（一）、治理總體平均水平有所提高，即使后進(jìn)者也逐漸呈樂(lè)觀趨勢(shì)。2012年度中國(guó)上市公司治理總體平均水平有了進(jìn)一步的提升。（四）、內(nèi)部控制的水平有了很大程度的提升。（三）激勵(lì)結(jié)構(gòu)較單一，激勵(lì)方式缺乏多樣化以“經(jīng)濟(jì)人觀”看待經(jīng)營(yíng)者，在這種觀點(diǎn)支持下，我國(guó)上市公司往往簡(jiǎn)單地以經(jīng)濟(jì)利益作為驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的唯一手段，而忽略了他們的歸屬需要和成就追求，不重視上市公司內(nèi)部的人際關(guān)系，更不會(huì)想到利用客觀存在的非正式組織提高組織的凝聚力和效率。非薪酬激勵(lì)包括公平機(jī)制、控制權(quán)機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、認(rèn)可機(jī)制。另外,也有學(xué)者建議可修正現(xiàn)行法律規(guī)定的高管“離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股票”,將半年期限延長(zhǎng)至一年或以上。對(duì)管理層的股權(quán)和期權(quán)安排是最普遍的一種激勵(lì)方法，在私募股權(quán)投資的企業(yè)中，私募股權(quán)投資家投資的目的是為了通過(guò)持有具備增長(zhǎng)潛力的被投資企業(yè)的股份到一段時(shí)期后出售獲利，因此私募股權(quán)投資家持有被投資企業(yè)的股份百分比一般在10%～40%之間，而安排相當(dāng)一部分股權(quán)份額由企業(yè)管理層持有。在治理結(jié)構(gòu)安排中，私募股權(quán)投資家通常運(yùn)用董事會(huì)席位、表決權(quán)分配、控制追加投資和管理層雇傭條款等辦法來(lái)構(gòu)筑針對(duì)被投資企業(yè)管理層的約束機(jī)制。(三)組織模式私募股權(quán)投資的組織模式是私募股權(quán)市場(chǎng)中最核心的內(nèi)容，它是指投資者和中介機(jī)構(gòu)(治理公司)之間就權(quán)利義務(wù)關(guān)系及收益分享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式的安排規(guī)則。法人治理結(jié)構(gòu)比較完善；股東能夠獲得充分的法律保護(hù)（股東能夠參與決策、股東退出比較容易）公司制投資基金在操作過(guò)程存在很多不盡人意之處：《公司法》規(guī)定在投資公司首次交付的出資不少于注冊(cè)的20%，其余的必須在5年之內(nèi)募足，這對(duì)于私募股權(quán)基金來(lái)講，在沒(méi)有合適的項(xiàng)目時(shí)募集資金，就造成了資金閑置；公司制投資基金存在雙重稅賦問(wèn)題（盡管在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的框架下獲得一定的稅收優(yōu)惠，但沒(méi)有合伙制私募基金的稅收優(yōu)惠直接而有效）；基金管理人承擔(dān)有限責(zé)任，不利于建立激勵(lì)與獎(jiǎng)懲相結(jié)合的激勵(lì)制度。投資人、管理人和信托方的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系由《信托法》調(diào)整。當(dāng)事人稱(chēng)為合伙人。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的組織形式，企業(yè)可分為單個(gè)業(yè)主制、合伙制、法人或公司制。在私募基金中，還經(jīng)常用到CALL CAPITAL機(jī)制。有限合伙協(xié)議一般都規(guī)定，普通合伙人作為基金管理人，必須定期向有限合伙人披露私募股權(quán)投資運(yùn)營(yíng)和受資企業(yè)經(jīng)營(yíng)等有關(guān)信息，從而降低代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)；協(xié)議通常還規(guī)定，有限合伙人可以隨時(shí)查閱會(huì)計(jì)賬簿。（3）福利：包括保險(xiǎn)、食堂、春節(jié)贈(zèng)送物品、職工生日禮品、補(bǔ)習(xí)班（培訓(xùn)）、文體活動(dòng)、慶典等改善員工生活的問(wèn)題。二、方法（1）對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)秀的員工予以贊揚(yáng)。（9）有效的維持工作紀(jì)律。（17）接近員工，與員工打成一片。（4）對(duì)員工