【正文】 非會計崗位上的學員選題建議 非會計崗位上的學員如何選題確實有點困難，我給學員三個建議：一是選課程學習中自己感興趣的東西研究，比如高級財務管理課程中有好多懸而 未決的知識，如薪酬制度、集團財務管理體制、并購財務等都有很大的空間，比如納稅籌劃課程學習中肯定也有很多需要總結的東西；二是利用上市公司公開數(shù)據(jù)（很容易獲得）對某類上市公司某個方面的情況進行分析研究，如一個學生炒股，若對房地產(chǎn)類股票關注較多，不妨建議他對房地產(chǎn)類上市公司資本結構、財務風險、會計信息質量、現(xiàn)金流管理等方面進行探討；三是根據(jù)學員從事的工作做適當?shù)难由?，如一個學員在單位從事質量管理工作，我建議他寫質量成本控制方面的選題， 20 他很感興趣，結果他順利完成了這個選題，收獲很大。章鐵生 。 。這種思想使我國上市企業(yè)的管理者們在融資方式的選擇上過于保守：在 外源性融資選擇時，較多使用不需要償還且 不需要支付固定股利的股權融資方式。 。 究其原因， 主要 是 ： 。 留存收益融資率與 其他方式的融資率相比 都是最低的，說明南京市上市公司整體上 都較少采用 內(nèi)源性融資 。 ，國有性質上市公司財政融資率明顯高于民營上市公司，其中財政融資率為負的 3家上市公司都是民營企業(yè)。欣網(wǎng)視訊、金智科技的銀行信用融資率是 0，該公司未能利用財務 杠桿帶來的收益，但其股權融資率分別為 %和 %，股權融資率偏高，這樣容易受到股市的波動而產(chǎn)生極大的風險。究其原 8 因，不 僅僅是我國債券市場發(fā)展較為滯后，企業(yè)發(fā)行債券融資的余地很小。 “啄食順序理論”是美國經(jīng)濟學家梅耶（ Mayer）提出的關于融資結構問題的理論，其原則是 內(nèi)源性融資、外源性融資、 間接融資 、 直接融資 、 債券融資 、 股票融資。另外，有 9家 公司的應交稅費為負，主要是這些公司增值稅出現(xiàn)進項稅金高于銷項稅以及年末所得稅計算納稅時調(diào)減所致，這說明公司向國家財稅機關將可以少交稅款。 （二） 數(shù)據(jù)來源 數(shù)據(jù)及有關信息主要來源于 各上市公司 所提供的企業(yè)年報。 ,國有股 “ 一股獨大 ” 。 財政融資是指通過政府財政手段來籌集資金的一種融資形式，主要體現(xiàn)政府意圖的財政性金融信用活動。 [3] 根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站上公布的數(shù)據(jù)，截止到 20xx 年 6 月 30日，南京在在上 海交易所上市的公司共有 25 家，深圳交易所上市的公司共有 10家，涉及商貿(mào)、計算機應用服務、醫(yī)藥、通訊、化工、百貨等多個行業(yè)，約占整個江蘇 115 家上市公司的 30%。隨著上市公司占國民經(jīng)濟比重的不斷提高，上市公司通過并購重組進行結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級，將成為促進我國經(jīng)濟結構調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的重要途徑。 ，財務會計報告無虛假記載。 [2] 目前，我國融資結構中 ，間接融資比例 遠大于直接融資 ，社會資本形成能力偏 弱 ，融資渠道急需進一步拓寬。 內(nèi)源性融資 對企業(yè)資本的形成具有原始性、 自主性、低成本性和抗風險性等特點。本文通過對南京市 34 家上市公司截止到 20xx 年 6月 30 日的財務數(shù)據(jù)進行融資結構分析，得出這些公司融資順序為股權融資、商業(yè)信用融資、銀行信用融資、財政融資、留存收益融資，這與我國的上市公司的整體融資情況基本符合，并且對這些公司如何優(yōu)化融資結構提出一些建議。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。 外源性 2 融資 又 可以 分為直接融資和間接融資。 。經(jīng)過二十 多 年的發(fā)展，我國上市公司已成為推動國民經(jīng)濟增長的中流砥柱。 20xx 年南京市實現(xiàn) GDP 3275 億元。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。 。另一方面 ,流通股份中機構投資者所占 比例很小 ,主要是相當分散的個人投資者 ,而且換手頻繁。那么，上面五個公式中的 第三個和 最后 一 個現(xiàn)在修正為：留存收益融資率 (RF) =盈余公積 / 總資產(chǎn)；財政融資率 (FF) = (應交稅費 + 國家股 ) / 總資產(chǎn)。 我國企業(yè)融資順序是 內(nèi)源性融資 比例低，而 外源性融資 比例高?？梢?，西方企業(yè)融資方式的選擇遵循的是“啄食順序理論”。這與該公司從事土木工程建筑業(yè)為主的業(yè)務有關，因為土木工程建筑周期長，應付款項和預收款項很大，自然就能夠利用商業(yè)信用來融資，因此其商業(yè)信用融資率最大就不足為奇了，并且可以看到該公司的其他融資率都比較低，其股權融資率只有 %，也是 34家 公司中最低的，而銀行信用融資率也比較低。下面本文將分別按性質和行業(yè)對南京市上市公司進行評價研究。 10 表 南京市上市公司 按行業(yè)分析 融資結構表 行業(yè) 公司數(shù) 商業(yè)信用融資率（ CF） 銀行信用融資率（ BF） 留存收益融資率（ RF） 股權融資率（ SF） 財政融資率（ FF） 商業(yè)經(jīng)紀與代理業(yè) 4 % % % % % 零售業(yè) 3 % % % % % 計算機應用服務業(yè) 3 % % % % % 房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè) 2 % % % % % 醫(yī)藥制造業(yè) 2 % % % % % 通信及相關設備制造業(yè) 2 % % % % % 化工業(yè) 4 % % % % % 交通運輸業(yè) 4 % % % % % 其他制造業(yè) 7 % % % % % 建筑業(yè) 1 % % % % % 旅館業(yè) 1 % % % % % 旅游業(yè) 1 % % % % % 注 1：以上融資率均為平均數(shù) 注 2：建筑業(yè)、旅館業(yè)和旅游業(yè)因為是個案，只在表中列出，不參與分析。 房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè) 的融資結構，從表上看 股權融資率和銀行信用融資率偏高，結合房地產(chǎn)也得特點，屬于正常情況 。 我國上市企業(yè)的財務管理水平較低也是造成股權融資偏好的重要原因之一。深層次的原因則在于導致公司經(jīng)理非理性行為的上市公司股東與公司經(jīng)理之間的“代理問題”。而在美國，資本市場發(fā)達，信息披露及時。 總而言之，不斷調(diào)整和完善上市公司 融資結構是一個長期工程， 這不僅僅需要 國家政府政策的支持 ， 企業(yè)自身的努力 更 是解決問題的關鍵。 選題要小 而 具體 如寫企業(yè)財務管理方面具體 應收賬款管理的 問題，可以寫 建筑企業(yè) 、 化工行業(yè) 、服裝行業(yè)等應收賬款管理存在 的 問題及對策， 這 要比泛泛而談“論應收賬款管理”要好 ，同學們根據(jù)自己的情況對 不同行業(yè) 這個問題進行探討，各 寫各自的文章 ，也避免了選題重復。 下面是一個學生的論文，供大家參考。學生的用戶名為 S+學生的學號， 初始密碼為 學生 身份證的后 6 位 ） 電子期刊 CNKI 中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 進入“ CNKI 中國期刊全文數(shù)據(jù)庫” 中國期刊全文數(shù)據(jù)庫（可以按照主題在檢索詞欄填上你需要了解的主題，如應收賬款管理、貨幣資金內(nèi)部控制等） 注意事項： 查找會計方面的參考文章要注意時效性，最好查找近兩年的文章； 對于會計方面的參考文章要注意質量，會計方面水準較高的期刊有會計研究、財務與會計、財會通訊、財會研究、會計之友、財會月刊等； 關于寫會計核算方面的文章一定要閱讀相關的最新會計準則，包括我國企業(yè)會計準則、國際會計準則等。 但是 無限制地選擇股權融資，無益于公司治理結構的根本改善，也不利于公司自身的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。 許多上市公司并沒有建立起真正的法人治理結構，內(nèi)部人控制現(xiàn)象仍然存在，信息披露不及時、準確、透明，證券欺詐屢有發(fā)生。這決定了公司經(jīng)理的融資和投資行為決策不可能完全理性。高市盈率導致較高的股票發(fā)行價，從而使同樣股利水平條件下，股權融資成本較低；二是我國股票股利的低分配和不分配現(xiàn)象較普遍，低派現(xiàn)率使得上市公司股權融資成本進一步降低；三是股權融資不需要償還，債務融資卻需要支付固定本息。 的融資情況 11 也類似。因此民營上市公司很少或基本 不能從這一渠道融資，相應就比較偏好股權融資方式。云海金屬的留存收益融資率和財政融資率都是最低的，分別為 %和 %，同時該公司的商業(yè)信用融資率、銀行信用融資率、股權融資率都高于平均值，這樣的風險也不小， 該公司需要調(diào)整融資結構。 分析完了整體，就要看個體的極端值情況了。 西方企業(yè)融資的選擇 ,先依靠 內(nèi)源性融資 （留利和折舊） ,然后才 外源性融資 。 表 南京市上市公司 20xx 年半年融資結構統(tǒng)計表 統(tǒng)計量 商業(yè)信用融資率（ CF） 銀行信用融資率（ BF） 留存收益融資率（ RF） 股權融資率（ SF） 財政融資率（ FF） 平均值 % % % % % 最大值 % % % % % 最小值 % % % % % 根據(jù)這張統(tǒng)計表格，結合前面的詳細表格數(shù)據(jù)，不 難發(fā)現(xiàn)南京市上市公司的總體融資結構是這樣的：即按照平均情況看來，股權融資率最大，占到了 %，其次是商業(yè)信用融資率，為 %，緊隨其后的是銀行信用融資率，為 %的，留存收益融資率和財政融資率就低多了。 選取的各家公司 的原始數(shù)據(jù)詳見附錄。從股權持有者身份角度看 ,我國上市公司股權結構呈現(xiàn)過度集中和過度分散的特征。與國際成熟資本市場的上市公司相比 ,也顯得偏低。 4 銀行信用 融資 是指以銀行為中介，以貸款方式 獲取 資金 的一種 融資 形式。南京還被《福布斯》評為 20xx 年中國大陸最佳商業(yè)。當年 11 月，鄧小平把一張飛樂音響股票作為禮物贈送給美國紐約交易所董事長約翰 也可以說，上市公司是股份有限公司中的一個特定組成部分，它公開發(fā)行股票，達到相當規(guī)模，經(jīng)依法核準其股票進入證券集中交易市場進行交易，籌集資金。 外源性融資 是指企業(yè)通過一定方式從外部融入資金，它對企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程 ， 也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產(chǎn) 需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。但是，內(nèi)源性融資 能力及其增長，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來收益預期等方面的制約。 二、 上市公司的概念和概況