年上半年國內(nèi)鋼材市場價格走勢研究報告-免費閱讀
【正文】 但由于庫存龐大，去庫存需求迫切，上漲后會有所回調(diào)，待到四﹑五月份需求進一步增長同時庫存得到一定消化之后，將開始一波較大的漲勢。多年前就開始呼吁的淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能終于有了較大的進展，預(yù)期未來的淘汰進程將進一步加快。 三、結(jié)論 經(jīng)濟增速一季度將繼續(xù)抬高，通脹預(yù)期持續(xù)升溫。作為最為重要和強大，且有充分經(jīng)驗和歷史主見的大國，美元風(fēng)險和信用壓力不僅引起國際金融市場再度關(guān)注，美國自己恐怕早已在預(yù)謀和籌劃之中，進而我們看到美元信用債務(wù)在擴張，美國資源儲備在增加，無論石油或黃金，美國儲備在快速增加，增加中這些價格卻是在下跌，這不是簡單的順勢而為，而是深謀遠(yuǎn)慮。 從去年 12月份以來，美元已升值 8%。隨著國際鋼價的上升，內(nèi)地鋼鐵出口有望回穩(wěn)。 2020 年出口降幅曾高達 60%~80%的一些大鋼廠，目前已經(jīng)接收到大量國外訂單，足以保持到今年 3月份。歐洲經(jīng)濟依然艱難復(fù)蘇，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)最差。在城鎮(zhèn)化、 4 萬億投資的慣性拉動下， 國 內(nèi)需 求依然會有穩(wěn)定表現(xiàn)，另外考慮到出口恢復(fù)性的增長， 2020 年行業(yè)依然會有好的表現(xiàn)。今年基建后續(xù)投資依然會繼續(xù)跟進。這與近期央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣環(huán)境照比之前偏緊不無干系。鋼材價格小幅下跌， 焦炭 價格高位成交不如從前，煉焦煤受到電煤的影響可能供給有限，但綜合考慮下游，上 漲的承載力也不足，價格再次上漲空間更有限。首先，全球經(jīng)濟回暖，貨物貿(mào)易量必定會保持漲勢。 我們要估計一下中國會否接受這一漲價幅度，也就是雙方的談判砝碼?？梢钥闯?，雖 然目前庫存創(chuàng)出新高，但庫存額依然低于 08年同期，壓力較大，但仍未到最緊要的關(guān)頭。三級經(jīng)銷商則多減少新業(yè)務(wù)，回收欠款，準(zhǔn)備過年。業(yè)界對高庫存下價格上漲普遍有兩種解釋。與去年 7月國務(wù)院下發(fā)的《 2020年節(jié)能減排工作安排》 (國辦發(fā) [2020]48 號 )規(guī)定的“淘汰落后煉鋼 600 萬噸、煉鐵產(chǎn)能 1000萬噸”相比， 2020年全年實際淘汰的鋼鐵落后產(chǎn)能要多出 1倍多。美國公布的另外一項制造業(yè)數(shù)據(jù) —— 11 月工廠訂單月升 %，超過預(yù)估的兩倍，進一步顯示制造業(yè)活動復(fù)蘇勢頭依舊。 OECD 美國領(lǐng)先指標(biāo)從 10 月的 上升至 ，歐元區(qū)領(lǐng)先指標(biāo)從 上升至 。其次，在意圖方面，無論是央票收益率還是準(zhǔn)備金率的提高，目的都是回籠即將到期的大量票據(jù)和新增的超量信貸，以及近期大幅增加的外匯占 款。房地產(chǎn)投資的先行指標(biāo)回落更為顯著 —— 新開工面積全年增長 %， 12 月同比增速大幅回落至 %（ 11 月上升 %）；在建面積 12月份同比下降 %（ 11月上升 %），再加上政府近期緊鑼密鼓出臺的緊縮政策，今年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長預(yù)期明顯降低。相對來說，回落幅度加大。這兩項指標(biāo)的回落，一方面說明生產(chǎn)環(huán)境開始發(fā)生了一 些微妙的改變，同時也說明市場的消費正變得謹(jǐn)慎。 發(fā)電量指標(biāo) 09 年 12 月全國發(fā)電量 3498 億千瓦時，同比增長 %，增速相比 11 月回落 1個百分點，由于 08年低基數(shù)造成近期發(fā)電量增速的高企已經(jīng)基本告一段落。而由于09 年一季度的基數(shù)繼續(xù)保持低位，且隨著 出口 的持續(xù)復(fù)蘇，今年一季度的 GDP 增速料將進一步上升。生產(chǎn)成本短期有所調(diào)整，但節(jié)后將保持上漲態(tài)勢，對鋼價形成推動。外圍市場明顯轉(zhuǎn)好，外貿(mào)增速開始走上快行線。產(chǎn)銷環(huán)境微變，經(jīng)濟增長仍需政策護佑。社會 庫存 量雖然創(chuàng)出歷史新高，但庫存額仍低于08 年同期，形勢雖不容樂觀但還并未到最緊要關(guān)頭。但由于庫存龐大，去庫存需求迫切，上漲后會有所回調(diào)，待到四﹑五月份需求進一步增長同時庫存得到一定消化之后，將開始一波較大的漲勢。預(yù)計 1 月份， PPI 就可能超過 CPI，制造業(yè)企業(yè)的利潤將受到擠壓。顯示我國宏觀經(jīng)濟運行已經(jīng)基本步入常態(tài)，但也從另一方面反應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟回升的阻力越來越大，可變的因素正逐步增多。 PMI購進價格指數(shù)的繼續(xù)上升，表明未來物價上漲的壓力相當(dāng)嚴(yán)重。其中季節(jié)性因素起了一定作用，另外本應(yīng)該在年底下發(fā)的 2000多億中央投資被挪到今年發(fā)放。這一切引起了市場的恐慌，增強了人們對貨幣政策收縮的擔(dān)憂，導(dǎo)致國內(nèi)股市期市大幅下跌，甚至重挫全球大宗商品市場，使得商品貨幣承壓，而美元，日元等避險貨幣獲得抬升。 全球經(jīng)濟與外貿(mào) 盡管美國就業(yè)市場不容樂觀，但是在制造業(yè)的帶動下，全球經(jīng)濟整體上繼續(xù)呈復(fù)蘇態(tài)勢。歐元區(qū) 12 月 PMI指數(shù)從上月的 上升至 ，為連續(xù)三個月處于 榮枯分水嶺 50以上。 二、行業(yè)分析 產(chǎn)業(yè)政策分析 在上期報告中，我們著重分析了國家發(fā)展和改革委員會等十部門聯(lián)合發(fā)布抑制鋼鐵等部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策信息，認(rèn)為此次政策與以往不同，其提出實行問責(zé)制，對地方政府官員提出了更高的要求。 社會庫存分析 四季度 鋼材庫存持續(xù)走高，在年底前， 建筑鋼材 和板材庫存雙雙創(chuàng)出了歷史新高。三級經(jīng)銷商無庫存運作，從市場采貨直接送工地或倒手賣給下家。 今年春節(jié)前的庫存量比 09 年， 08年和 07 年時都要高，給人一種岌岌可危的感覺。此前，市場普遍預(yù)期鐵礦石價格會在去年價格的基礎(chǔ)上上漲 30%。 2020年以來 ,波羅的海干散貨指數(shù) BDI 一直橫盤于 3200點上下 ,而在最近一周， BDI 指數(shù)脫離這一支撐位連續(xù)下跌，僅僅 5天下跌幅度達 %。 燃料成本： 2020年中國首次成為煤炭凈進口國， 2020 年 1月份國內(nèi)的煤炭市場也延續(xù)了 2020年的良好勢頭。出廠價方面， 寶鋼 1月 14 日發(fā)布消息說 ,對今年 2月份交貨的主流碳鋼產(chǎn)品價格進行了有差別的調(diào)整 ,從具體定價來看是一個“平盤 +跌盤”的盤面。先行指標(biāo)亦有減緩甚至下降趨勢。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ PMI）、工業(yè)增加值等先行指標(biāo)顯示總體經(jīng)濟活動依然向好。 出口： 1 月
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