年上半年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)研究報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 但由于庫(kù)存龐大，去庫(kù)存需求迫切，上漲后會(huì)有所回調(diào)，待到四﹑五月份需求進(jìn)一步增長(zhǎng)同時(shí)庫(kù)存得到一定消化之后，將開(kāi)始一波較大的漲勢(shì)。多年前就開(kāi)始呼吁的淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能終于有了較大的進(jìn)展，預(yù)期未來(lái)的淘汰進(jìn)程將進(jìn)一步加快。 三、結(jié)論 經(jīng)濟(jì)增速一季度將繼續(xù)抬高，通脹預(yù)期持續(xù)升溫。作為最為重要和強(qiáng)大，且有充分經(jīng)驗(yàn)和歷史主見(jiàn)的大國(guó)，美元風(fēng)險(xiǎn)和信用壓力不僅引起國(guó)際金融市場(chǎng)再度關(guān)注，美國(guó)自己恐怕早已在預(yù)謀和籌劃之中，進(jìn)而我們看到美元信用債務(wù)在擴(kuò)張，美國(guó)資源儲(chǔ)備在增加，無(wú)論石油或黃金，美國(guó)儲(chǔ)備在快速增加，增加中這些價(jià)格卻是在下跌，這不是簡(jiǎn)單的順勢(shì)而為，而是深謀遠(yuǎn)慮。 從去年 12月份以來(lái)，美元已升值 8%。隨著國(guó)際鋼價(jià)的上升，內(nèi)地鋼鐵出口有望回穩(wěn)。 2020 年出口降幅曾高達(dá) 60%~80%的一些大鋼廠，目前已經(jīng)接收到大量國(guó)外訂單，足以保持到今年 3月份。歐洲經(jīng)濟(jì)依然艱難復(fù)蘇，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)最差。在城鎮(zhèn)化、 4 萬(wàn)億投資的慣性拉動(dòng)下， 國(guó) 內(nèi)需 求依然會(huì)有穩(wěn)定表現(xiàn)，另外考慮到出口恢復(fù)性的增長(zhǎng)， 2020 年行業(yè)依然會(huì)有好的表現(xiàn)。今年基建后續(xù)投資依然會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)。這與近期央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣環(huán)境照比之前偏緊不無(wú)干系。鋼材價(jià)格小幅下跌， 焦炭 價(jià)格高位成交不如從前，煉焦煤受到電煤的影響可能供給有限，但綜合考慮下游，上 漲的承載力也不足，價(jià)格再次上漲空間更有限。首先，全球經(jīng)濟(jì)回暖，貨物貿(mào)易量必定會(huì)保持漲勢(shì)。 我們要估計(jì)一下中國(guó)會(huì)否接受這一漲價(jià)幅度，也就是雙方的談判砝碼?？梢钥闯?，雖 然目前庫(kù)存創(chuàng)出新高，但庫(kù)存額依然低于 08年同期，壓力較大，但仍未到最緊要的關(guān)頭。三級(jí)經(jīng)銷商則多減少新業(yè)務(wù)，回收欠款，準(zhǔn)備過(guò)年。業(yè)界對(duì)高庫(kù)存下價(jià)格上漲普遍有兩種解釋。與去年 7月國(guó)務(wù)院下發(fā)的《 2020年節(jié)能減排工作安排》 (國(guó)辦發(fā) [2020]48 號(hào) )規(guī)定的“淘汰落后煉鋼 600 萬(wàn)噸、煉鐵產(chǎn)能 1000萬(wàn)噸”相比， 2020年全年實(shí)際淘汰的鋼鐵落后產(chǎn)能要多出 1倍多。美國(guó)公布的另外一項(xiàng)制造業(yè)數(shù)據(jù) —— 11 月工廠訂單月升 %，超過(guò)預(yù)估的兩倍，進(jìn)一步顯示制造業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇勢(shì)頭依舊。 OECD 美國(guó)領(lǐng)先指標(biāo)從 10 月的 上升至 ，歐元區(qū)領(lǐng)先指標(biāo)從 上升至 。其次，在意圖方面，無(wú)論是央票收益率還是準(zhǔn)備金率的提高，目的都是回籠即將到期的大量票據(jù)和新增的超量信貸，以及近期大幅增加的外匯占 款。房地產(chǎn)投資的先行指標(biāo)回落更為顯著 —— 新開(kāi)工面積全年增長(zhǎng) %， 12 月同比增速大幅回落至 %（ 11 月上升 %）；在建面積 12月份同比下降 %（ 11月上升 %），再加上政府近期緊鑼密鼓出臺(tái)的緊縮政策，今年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)預(yù)期明顯降低。相對(duì)來(lái)說(shuō)，回落幅度加大。這兩項(xiàng)指標(biāo)的回落，一方面說(shuō)明生產(chǎn)環(huán)境開(kāi)始發(fā)生了一 些微妙的改變，同時(shí)也說(shuō)明市場(chǎng)的消費(fèi)正變得謹(jǐn)慎。 發(fā)電量指標(biāo) 09 年 12 月全國(guó)發(fā)電量 3498 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) %，增速相比 11 月回落 1個(gè)百分點(diǎn)，由于 08年低基數(shù)造成近期發(fā)電量增速的高企已經(jīng)基本告一段落。而由于09 年一季度的基數(shù)繼續(xù)保持低位，且隨著 出口 的持續(xù)復(fù)蘇，今年一季度的 GDP 增速料將進(jìn)一步上升。生產(chǎn)成本短期有所調(diào)整，但節(jié)后將保持上漲態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼價(jià)形成推動(dòng)。外圍市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)好，外貿(mào)增速開(kāi)始走上快行線。產(chǎn)銷環(huán)境微變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需政策護(hù)佑。社會(huì) 庫(kù)存 量雖然創(chuàng)出歷史新高，但庫(kù)存額仍低于08 年同期，形勢(shì)雖不容樂(lè)觀但還并未到最緊要關(guān)頭。但由于庫(kù)存龐大，去庫(kù)存需求迫切，上漲后會(huì)有所回調(diào)，待到四﹑五月份需求進(jìn)一步增長(zhǎng)同時(shí)庫(kù)存得到一定消化之后，將開(kāi)始一波較大的漲勢(shì)。預(yù)計(jì) 1 月份， PPI 就可能超過(guò) CPI，制造業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)將受到擠壓。顯示我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)基本步入常態(tài)，但也從另一方面反應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的阻力越來(lái)越大，可變的因素正逐步增多。 PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的繼續(xù)上升，表明未來(lái)物價(jià)上漲的壓力相當(dāng)嚴(yán)重。其中季節(jié)性因素起了一定作用，另外本應(yīng)該在年底下發(fā)的 2000多億中央投資被挪到今年發(fā)放。這一切引起了市場(chǎng)的恐慌，增強(qiáng)了人們對(duì)貨幣政策收縮的擔(dān)憂，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股市期市大幅下跌，甚至重挫全球大宗商品市場(chǎng)，使得商品貨幣承壓，而美元，日元等避險(xiǎn)貨幣獲得抬升。 全球經(jīng)濟(jì)與外貿(mào) 盡管美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)不容樂(lè)觀，但是在制造業(yè)的帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)整體上繼續(xù)呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。歐元區(qū) 12 月 PMI指數(shù)從上月的 上升至 ，為連續(xù)三個(gè)月處于 榮枯分水嶺 50以上。 二、行業(yè)分析 產(chǎn)業(yè)政策分析 在上期報(bào)告中，我們著重分析了國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等十部門聯(lián)合發(fā)布抑制鋼鐵等部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策信息，認(rèn)為此次政策與以往不同，其提出實(shí)行問(wèn)責(zé)制，對(duì)地方政府官員提出了更高的要求。 社會(huì)庫(kù)存分析 四季度 鋼材庫(kù)存持續(xù)走高，在年底前， 建筑鋼材 和板材庫(kù)存雙雙創(chuàng)出了歷史新高。三級(jí)經(jīng)銷商無(wú)庫(kù)存運(yùn)作，從市場(chǎng)采貨直接送工地或倒手賣給下家。 今年春節(jié)前的庫(kù)存量比 09 年， 08年和 07 年時(shí)都要高，給人一種岌岌可危的感覺(jué)。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期鐵礦石價(jià)格會(huì)在去年價(jià)格的基礎(chǔ)上上漲 30%。 2020年以來(lái) ,波羅的海干散貨指數(shù) BDI 一直橫盤(pán)于 3200點(diǎn)上下 ,而在最近一周， BDI 指數(shù)脫離這一支撐位連續(xù)下跌，僅僅 5天下跌幅度達(dá) %。 燃料成本： 2020年中國(guó)首次成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)， 2020 年 1月份國(guó)內(nèi)的煤炭市場(chǎng)也延續(xù)了 2020年的良好勢(shì)頭。出廠價(jià)方面， 寶鋼 1月 14 日發(fā)布消息說(shuō) ,對(duì)今年 2月份交貨的主流碳鋼產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了有差別的調(diào)整 ,從具體定價(jià)來(lái)看是一個(gè)“平盤(pán) +跌盤(pán)”的盤(pán)面。先行指標(biāo)亦有減緩甚至下降趨勢(shì)。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ PMI）、工業(yè)增加值等先行指標(biāo)顯示總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然向好。 出口： 1 月
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