【正文】 同時(shí)我也深深地感謝廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系的全體領(lǐng)導(dǎo)和老師，感謝他們一直以來對我的辛勤栽培。 25 結(jié)論 本文從渠道管理的角度研究服裝制造企業(yè)的營運(yùn)資金，將營運(yùn)資金的管理與服裝制造企業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)、渠道管理相結(jié)合，依據(jù)價(jià)值鏈管理思想，從購貨到銷售整個(gè)過程全面地聯(lián)系地研究營運(yùn)資金的各個(gè)方面，拋棄了以前對營運(yùn)資金管理的研究時(shí)所采用 的孤立、片面的研究營運(yùn)資金中單方面的研究思路。 （ 3） 配貨機(jī)制 :配貨中心負(fù)責(zé)向各營銷分公司實(shí)施配貨 ； 對于各營銷分公司的商品退貨 ,配貨中心要依照程序嚴(yán)格辦理。所以具體策略 [18]如下： （ 1） 保證強(qiáng)大的科技研發(fā)實(shí)力 ， 形成了以技術(shù)中心為核心的產(chǎn)品開發(fā)和項(xiàng)目轉(zhuǎn)化體系以及以工程中心為主的高端技術(shù)開發(fā)體系。 （ 2） 與產(chǎn)絨產(chǎn)棉區(qū)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系 ,加工基地向產(chǎn)絨產(chǎn)棉區(qū)轉(zhuǎn)移。當(dāng)出現(xiàn)資金短缺時(shí)，則可拋售有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，從而滿足日常經(jīng)營需要。（ 1） 認(rèn)真做好營運(yùn)資金管理計(jì)劃，通過編制營運(yùn)資金計(jì)劃，事先掌握現(xiàn)金收支和往來賬款、存貨資金、流動(dòng)負(fù)債以及資本支出的現(xiàn)狀和變動(dòng)趨勢，消除影響營運(yùn)資金狀況的消極因素。服裝制造企業(yè)資金管理薄弱的一個(gè)首要因素是管理人員缺乏相關(guān)的知識、思想和經(jīng)驗(yàn)。這是由于生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)較慢，影響到采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)也逐步放慢。 （ 3） 20xx~20xx 年，鄂爾多斯的營銷渠道營運(yùn)資金逐年上升，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)數(shù)據(jù)，但超過的幅度逐年縮小。 “ 鄂爾多斯 ” 作為中國紡織服裝行業(yè)第一品牌，以 億元的品牌價(jià)值位居中國最有價(jià)值品牌前列。 16 第三、營運(yùn)資金管理績效評價(jià)多采用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評價(jià)，主要衡 量企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。長期以來，對于大多數(shù)服裝制造型企業(yè)而言，追求規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張和銷售額增長，忽略了企業(yè)內(nèi)部日常經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)管理。大多數(shù)企業(yè)沒有符合自己特點(diǎn)的信用政策，企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)量普遍較高，拖欠時(shí)間較長， 相互拖欠情況比較嚴(yán)重，而且應(yīng)收賬款中發(fā)生壞賬的可能性較大，而且 賬齡 結(jié)構(gòu)越來越趨于惡化，部分款項(xiàng)無法收回的現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因就在于14 企業(yè)的經(jīng)營管理比較粗放，對營運(yùn)資金缺乏有效管理，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度慢，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較差，不良資產(chǎn)比重較大。從渠道角度，其當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r主要概括為以下四大方面。 基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析 借鑒傳統(tǒng)分類的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析，本人認(rèn)為基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金管理績效評價(jià)還應(yīng)該考慮營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)。應(yīng)收股利是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，是企業(yè)占用他人的資金，因此是營運(yùn)資金的增加項(xiàng)目，而應(yīng)付股利則是企業(yè)的一項(xiàng)負(fù)債，是其他企業(yè)占用本單位的資金，應(yīng)該是營運(yùn)資金的減少項(xiàng)目。從應(yīng)交稅費(fèi)的組成內(nèi)容來看，其大部分都是發(fā)生在取得營業(yè)收入和實(shí)現(xiàn)利潤的時(shí)候，收入和利潤的實(shí)現(xiàn)主要發(fā)生在營銷渠道。 營銷渠道的營運(yùn)資金 營銷渠道的營運(yùn)資金是指企業(yè)在銷售過程中發(fā)生的資金項(xiàng)目，主要包括產(chǎn)成品、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)。服裝成衣需要經(jīng)過多步驟，在產(chǎn)品存貨占有服裝制造企業(yè)生產(chǎn)渠道資金的相當(dāng)大比例。 8 原材料存貨：對于服裝制造企業(yè)， 依賴性 較大，存貨中的原材料是數(shù)量最大的流動(dòng)資金，同時(shí)對產(chǎn)品質(zhì)量也起著至關(guān)重要的作用。銷售渠道將制造企業(yè)和消費(fèi)者連接起來，將企業(yè)產(chǎn)品推向市場，實(shí)現(xiàn)其商品價(jià)值。從企業(yè)營運(yùn)的外在形態(tài)上看，營運(yùn)資金即為占用在全部流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，這是廣義上的營運(yùn)資金概念；從企業(yè)財(cái)務(wù)策略和融資結(jié)構(gòu)角度講，營運(yùn)資金則是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額部分，這是狹義上的營運(yùn)資金概念，也是財(cái)務(wù)上對營運(yùn)資金的一般定義。第一 部分 為緒論，主要敘述了本研究的背景及國內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)。 20xx 年，王竹泉等在《會(huì)計(jì)研究》上發(fā)表了“中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查” [10]，運(yùn)用渠道理論的營運(yùn)資金績效評價(jià)方法，對我國上市公司的營運(yùn)資金管理進(jìn)行調(diào)查，將基于渠道管理的營運(yùn)資金管理運(yùn)用到實(shí)踐中。 20xx 年，劉運(yùn)國等發(fā)表了“上市公司營運(yùn)資金管理策略實(shí)證分析” [7]一文，他們以 1998 年 4 月 30 日的上證 30 指數(shù)中的 30 只樣本股作為樣本進(jìn)行分析，認(rèn)為目前中國上市公司營運(yùn)資金管理策略大部分屬于中庸型 ,流動(dòng)資產(chǎn)比例和流 動(dòng)負(fù)債比例呈現(xiàn)出同向變動(dòng)；并且從總體上講 ,我國企業(yè)缺乏冒險(xiǎn)和創(chuàng)新精神 ,在流動(dòng)資金存量的管理上趨于保守。 20xx 年 ， Brian Flanagan 在《 Business Credit》上發(fā)表了“ Managing Working Capital” [3]一文，他指出現(xiàn)金流量是處在一種循環(huán)的狀態(tài)，因 此，我們必須依據(jù)循環(huán)來管理營運(yùn)資金，通過對應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的管理合理的調(diào)配現(xiàn)金流量。 20 世紀(jì) 80 年代后，人們對營運(yùn)資金管理的研究繼續(xù)深化， 并逐漸發(fā)展為財(cái)務(wù)管理科學(xué)的一個(gè)重要領(lǐng)域。 國內(nèi)外研究動(dòng)態(tài) 關(guān)于營運(yùn)資金的研究，國外開展得比較早，而我國開展得比較晚。 我國企業(yè)的營運(yùn)資金管理實(shí)踐的創(chuàng)新，在深度和廣度上都較為滯后，其中服裝制造企業(yè)就是典型的代表。我國服裝企業(yè)當(dāng)前還處于在一個(gè)創(chuàng)業(yè)的初級階段， 服裝老板原始積累的基本完成和落后傳統(tǒng)管理的 是尖銳的行業(yè)基本矛盾之一，所以亟需推廣營運(yùn)資金管理方法，提高企業(yè)運(yùn)營管理效益。目前國內(nèi)外學(xué)者對營運(yùn)資金管理的研究卻沒有大的突破，仍然孤立的研究營運(yùn)資金各項(xiàng)目。 隨著客戶關(guān)系管理、渠道管理、供應(yīng)鏈管理等理論和方法的出現(xiàn)，我們逐漸認(rèn)識到，以前對營運(yùn)資金的研究過于孤立、片面，指標(biāo)也與業(yè)務(wù)流程相脫節(jié)。 1966 年， William Beranek 出版了一本專著“ Working Capital Management”書中主要介紹了有關(guān)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，例如現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等他將營運(yùn)資金管理定義為：為了在未來的期間內(nèi)最大化公司的目標(biāo)，對可以控制的變動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值管理，書中通過兩個(gè)存貨模型，清晰的論證了存貨管理和利潤最大化的相互關(guān)系，此外書中還對其他流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行了模型探討。 20xx 年以后，3 該調(diào)查改用營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期 （ DWC=DSO+DIODPO）對企業(yè)營運(yùn)資金管理績效進(jìn)行排名。這是首次在會(huì)計(jì)權(quán)威雜志發(fā)表關(guān)于營運(yùn)資金的文章，帶動(dòng)了后來關(guān)于營運(yùn)資金的理論研究，其基于風(fēng)險(xiǎn)和盈利角度對營運(yùn)資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性管理的觀點(diǎn)奠定了此類研究的基礎(chǔ)。 20xx 年，王竹泉與馬廣林在《會(huì)計(jì)研究》上發(fā)表了“分銷渠道控制：跨區(qū)分企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心” [8]，首次提出將企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上來，并倡導(dǎo)將營運(yùn)資金管理和供應(yīng)鏈管理、渠道管理、顧客關(guān)系管理有機(jī)結(jié)合起來。 統(tǒng)計(jì)分析：利用我國上市公司 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析基于渠道的營運(yùn)資金管理績效，探尋優(yōu)化營運(yùn)資金管理的方法和途徑，以構(gòu)建營運(yùn)資金管理模式。 研究內(nèi)容 本文從渠道管理的角度研究服裝制造企業(yè)的營運(yùn)資金，將營運(yùn)資金的管理與服裝制造企業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)、渠道管理相結(jié)合，依據(jù)價(jià)值鏈管理思想，從購貨到銷售整個(gè)過程全面地聯(lián)系地研究營運(yùn)資金的各個(gè)方面。在此過程 中，由于購買行為而形成了預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等負(fù)債。經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金按與渠道的關(guān)系分為采購渠道營運(yùn)資金、生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金和銷售渠道營運(yùn)資金。 以上分析可知，材料存貨、預(yù)付賬款的存在占用了企業(yè)的資金，而應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為企業(yè)提 供了免費(fèi)的商業(yè)信用，為企業(yè)節(jié)約了資金，因此，采購渠道的營運(yùn)資金 =原材料存貨 +預(yù)付賬款 應(yīng)付賬款 應(yīng)付票據(jù)。 待攤費(fèi)用：服裝制造企業(yè)的待攤費(fèi)用包括低值易耗品和出租出借包裝物的攤銷、預(yù)付財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、預(yù)付經(jīng)營租賃固 定資產(chǎn)租金、預(yù)付報(bào)刊訂閱費(fèi)等。如果營銷渠道做得不好，企業(yè)銷售下降，就會(huì)產(chǎn)生大量積壓，從而占用企業(yè)大量的資金。 短期借款：它的發(fā)生與經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)，而是屬于籌資活動(dòng)的范疇。 基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金績效評價(jià) 對于基于渠道管理的企業(yè)營運(yùn)資金績效評價(jià) ,主要是分 別從管理效率和結(jié)構(gòu)分析兩方面進(jìn)行評價(jià)。然而在中國服裝制造業(yè)如火如荼的虛假繁榮背后，卻是用廉價(jià)的勞動(dòng)力和龐大的市場培育國際品牌和養(yǎng)活國外設(shè)計(jì)師的尷尬真相。 我國 服裝企業(yè)是典型的 “ 加工型企業(yè) ” ,服裝產(chǎn)業(yè)開始由生產(chǎn)加工型為主向品牌加工和貿(mào)易型轉(zhuǎn)變。 （ 2） 生產(chǎn)渠道：營運(yùn)資金運(yùn)營效率低 流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度慢存貨在流動(dòng)資金總額中約占一半左右，但在服裝制造企業(yè)實(shí)際經(jīng)營中，由于銷售滯后，存貨積壓期比較長，存貨資金占用過多，存貨構(gòu)成不合理，造成資金成本高、周轉(zhuǎn)緩慢，再者 ,很多企業(yè)缺少科學(xué)合理的存貨儲(chǔ) 備和購買計(jì)劃，缺乏對存貨的有效的監(jiān)督。 另一方面，由于服裝行業(yè)季節(jié)經(jīng)營性很強(qiáng)，很多服裝制造企業(yè)對營運(yùn)資金的管理囿于強(qiáng)調(diào)企業(yè)資金安全性 , 如何滿足生產(chǎn)經(jīng)營對資金的需要 , 降低資金占用等方面 , 而沒有關(guān)注營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的管理 , 缺乏一個(gè)柔性的流動(dòng)資金配置結(jié)構(gòu)。另一方面，企業(yè)缺乏有效的營運(yùn)資金管理手段，具體而言：（ 1）是營運(yùn)資金管理過于片面，側(cè)重于流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目，即現(xiàn)金、存貨、往來賬款管理，忽視了流動(dòng)負(fù)債的有效管理，沒有將流動(dòng)資產(chǎn)的存量配置（投資決策）與其相應(yīng)的資金來源（融資決策）聯(lián)系起來進(jìn)行管理。 鄂爾多斯羊絨集團(tuán)簡介 鄂爾多斯 羊絨 集團(tuán) [15]是一家隨著改革開放成長起來的股份制本土企業(yè)，集團(tuán)自 1979 年母體企業(yè)創(chuàng)立以來，經(jīng)過三十年的持續(xù)盈利和滾動(dòng)式發(fā)展，現(xiàn)已進(jìn)入全國 520 戶重點(diǎn)企業(yè)和中國企業(yè) 500 強(qiáng)之列。 17 鄂爾多斯集團(tuán)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析 20xx ～ 20xx 年鄂爾多斯集團(tuán)股份有限公司各渠道營運(yùn)資金分布情況如下表 和圖 所示： 表 鄂爾多斯集團(tuán)股份有限公司各渠道營運(yùn)資金分布表 采購渠道營運(yùn)資金金額 20xx 20xx 20xx 鄂爾多斯 行業(yè) 生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金金額 20xx 20xx 20xx 鄂爾多斯 行業(yè) 營銷渠道營運(yùn)資金金額 20xx 20xx 20xx 鄂爾多斯 2699296331 2940115623 3190256107 行業(yè) 447521971 1770858792 1770704225 經(jīng)營渠道營運(yùn)資金金額 20xx 20xx 20xx 鄂爾多斯 行業(yè) 非經(jīng)營渠道營運(yùn)資金金額 20xx 20xx 20xx 鄂爾多斯 3722736880 4711932865 5535312776 行業(yè) 3623392458 4791652204 5978967134 注 :鄂爾多斯數(shù)據(jù) 是基于 其年度報(bào)表 計(jì)算得出 ，行業(yè)數(shù)據(jù) 是根據(jù) 杉杉、雅戈?duì)?、美欣達(dá)、 九牧王 、鄂爾多斯 、 奧康國際 、 富安娜 、真維斯、 報(bào)喜鳥、朗姿十個(gè)上市 企業(yè)的 年報(bào)計(jì)算結(jié)果的 平均 值 。 小結(jié)：企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金與理財(cái)活動(dòng)營運(yùn)資金，以及經(jīng)營活動(dòng)各渠道營運(yùn)資金存在一個(gè)比較穩(wěn)定的比例關(guān)系，說明企業(yè)內(nèi)部并存在一個(gè)比較合適的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)。 小結(jié)：通過對上述資料進(jìn)行分析，鄂爾多斯集團(tuán)三大渠道的營運(yùn)資金分配比較合理，而且營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比 同行短，管理比較完善，但也有其不足之處，特別是生產(chǎn)渠道和非經(jīng)營渠道的營運(yùn)資金管理力度比較弱。 營運(yùn)資金整合管理既包括對營運(yùn)資金各項(xiàng)目，又包括流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目以及各項(xiàng)目之間的優(yōu)化，還包括流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的配比等。因此，企業(yè)應(yīng)科學(xué)預(yù)計(jì)市場需求量，以需定產(chǎn)，并據(jù)此制定適宜的采購批量，加強(qiáng)存貨管理 與控制，并在促進(jìn)銷售的同時(shí)也使應(yīng)收賬款能夠回收。服裝制造企業(yè)供應(yīng)鏈管理強(qiáng)調(diào)服裝制造企業(yè)與其價(jià)值合作伙伴之間的協(xié)作關(guān)系，通過資源優(yōu)化配置、信息知識共享、技術(shù)交流與合作和有效的業(yè)務(wù)流程再造等方法體現(xiàn)經(jīng)營管理一體化，關(guān)注整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)的效率，最終將整個(gè)供應(yīng)鏈上各價(jià)值節(jié)點(diǎn)的活動(dòng)聯(lián)系起來，在最短的時(shí)間內(nèi)以最低的成本為顧客提供最大的價(jià)值 ,從而贏得競爭優(yōu)勢。渠道關(guān)系管 理，通過對供應(yīng)商和分銷商的整合，將企業(yè)的業(yè)務(wù)流程納入一個(gè)整體當(dāng)中，從銷售需求預(yù)測到采購尋源，從生產(chǎn)建造，到交付使用形成一個(gè)完整的價(jià)值鏈，使企業(yè)可以對生產(chǎn)成本、銷量和訂單進(jìn)行可視化管理。從客戶關(guān)系管理出發(fā)，制定營銷策略，利用預(yù)售手段，縮短銷售周期加快資金 回收，不僅可提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，還可降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3） 兩級管理 : 對于大型集團(tuán)實(shí)行一級核算 , 各企業(yè)再對自己的車間、工會(huì)、分廠等部門進(jìn)行二級管理。 26 參考文獻(xiàn) [1] Andrew Capital Management： Difficult， but Rewarding[J].Financial Executive， 20xx， (5)： 5253. 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