【正文】 因此，要從控制增量、合理使用和配置資產(chǎn)以及改革現(xiàn)行外匯制度等角度出發(fā)，對(duì)我國外匯儲(chǔ)備進(jìn)行合理的控制。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 15 結(jié) 論 外匯儲(chǔ)備是反映一國經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力的一個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)能力日漸重要，但一國外匯儲(chǔ)備的持有并不是越多越好，適度的外匯儲(chǔ)備是一國經(jīng)濟(jì)正常 發(fā)展 所必須考慮的重要問題。增加黃金儲(chǔ)備，一方面能夠優(yōu)化我國外匯儲(chǔ)備的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，緩解外匯儲(chǔ)備增加的壓力；另一方面在當(dāng)今風(fēng)云變幻的國際局勢(shì)下，對(duì)國家安全同樣具有重要的現(xiàn)實(shí)意義 。由于近幾年美元對(duì)世界各主要貨幣貶值將近 20%，已使我國遭受了重大損失，為避免這種損失，就應(yīng)適當(dāng)減少美元儲(chǔ)備。 適當(dāng)加大 “藏匯于民 ”的政策力度，這是化解外匯儲(chǔ)備過多重要措施之一。要控制外資進(jìn)入的速度，調(diào)整外資的結(jié)構(gòu)；引進(jìn)外資需要由數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變，注重引進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)和延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)；要控制外資進(jìn)入的領(lǐng)域，給民族 經(jīng)濟(jì) 留出生存和 發(fā)展 的市場(chǎng)空間。外匯占款在基礎(chǔ)貨幣投放中的比例不斷攀升， 20xx 年至 20xx 年 8 月更是分別達(dá)到 110%、%、 %和 135%。 “熱錢 ”大量進(jìn)入增加了央行金融調(diào)控的難度，也成為推動(dòng)房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)走高的一個(gè)重要?jiǎng)右颉? 加大了人民幣升值的壓力 持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差，造成了外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的明顯失衡，在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下，其結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的不斷積累，這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。 20xx 年 7 月中國進(jìn)行了第二次匯率改革，實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。雖然央行采取多種措施進(jìn)行沖銷，但壓力依然較大，從長(zhǎng)期看，沖銷政策難以持續(xù)。貨幣當(dāng)局在購買外匯儲(chǔ)備時(shí)，投放了大量的人民幣，這已經(jīng)構(gòu)成了我國基礎(chǔ)貨幣投放的主體部分。第二，當(dāng)今國際金融市場(chǎng)的利率和匯率波動(dòng)劇烈，增加了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。 外匯儲(chǔ)備是維護(hù)本國金融安全的重要屏障 充足的外匯儲(chǔ)備可以使我國中央銀行有效干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持本幣匯率。標(biāo)志著我國對(duì)外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支實(shí)力的增強(qiáng)，為我國舉借外債以及債務(wù)的還本付息提供了可靠保證，對(duì)維護(hù)我國在國際上的良好信譽(yù)，吸引外資，爭(zhēng)取國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 這些投機(jī)資本不僅可以享受貨幣升值的收益，還可以分享資產(chǎn)價(jià)格上升帶來的收益。首先，國際熱錢的流入加劇了人民幣基礎(chǔ)貨幣投放的壓力，進(jìn)一步惡化了流動(dòng)性過剩的局面；其次，國際熱錢自身追逐短期投機(jī)利潤(rùn)的特性，決定了其規(guī)模的大起大落，這會(huì)對(duì) 金融 當(dāng)局的貨幣政策產(chǎn)生嚴(yán)重干擾；再次，國際熱錢的大量流入流出會(huì)對(duì)我國的金融安全造成一定的威脅；最后，熱錢的流入還違背了我國利用外資的目的，助長(zhǎng)了投機(jī)之風(fēng)。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提高，貿(mào)易順差逐年遞增 。 第三，人民幣釘住匯率制度 —— 早在 1986 年， IMF 就把人民幣匯率列入 “其它管理浮動(dòng) ”類。 現(xiàn)行的外匯體制是外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)的制度基礎(chǔ) 第一，結(jié)售匯制 —— 我國外匯儲(chǔ)備高增長(zhǎng)的制度基礎(chǔ)之一。在 20xx 年，經(jīng)常項(xiàng)目順差和外商直接投資共形成 1, 億美元的儲(chǔ)備，僅占當(dāng)年外匯儲(chǔ)備的 %，而國外投機(jī)性資本所占比例上升到 %。其主要表現(xiàn)是對(duì)外貿(mào)易順差和外商直接投資所形成的外匯儲(chǔ)備在外匯儲(chǔ)備中的比重明顯下降，而國際投資資本流入和 “國內(nèi)熱錢 ”所占的比重逐漸上升。其中，經(jīng)常項(xiàng)目的順差達(dá) 916 億美元，資本和 金融 項(xiàng)目的順差達(dá)389 億美元，而國家外匯儲(chǔ)備增加了 1222 億美元。雖然順差的出現(xiàn)對(duì)曾經(jīng)資金短缺的我國來說是件好事，但是它帶來了兩個(gè) 不容忽視的問題：一個(gè)是形成了人民幣升值的國際壓力，國際貿(mào)易摩擦不斷增加；二是造成了國 內(nèi)通貨膨脹的壓力，限制了貨幣政策調(diào)整的自由度。 外匯儲(chǔ)備是反映一國經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力的一個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)能力日漸重要，但一國外匯儲(chǔ)備的持有并不是越多越好，適度的外匯儲(chǔ)備是一國經(jīng)濟(jì)正常 發(fā)展 所必須 考慮的重要問題。如今， 巨額外匯儲(chǔ)備已經(jīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，也使中國在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中處于被 動(dòng)，成為亟待解決的問題。 20xx 年 4 月中國外匯儲(chǔ)備首次超過日本，成為世界上第一大外匯儲(chǔ)備國。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 3 2 我國外匯儲(chǔ)備 概況 我國外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的歷程 1994 年外匯體制重大改革以來，我國外匯儲(chǔ)備的形成方式發(fā)生了較大的改變。 國外研究現(xiàn)狀 國外關(guān)于外匯儲(chǔ)備規(guī)模的研究較早，國際上有關(guān)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模理論體系主要包括比例法、成本收益法、需 求函數(shù)分析法等 。為了能夠詳細(xì)的了解我國外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)對(duì)我國的影響，以及能夠改進(jìn)的有利措施。從亞洲 金融 危機(jī)的沖擊中恢復(fù)之后，中國經(jīng)濟(jì)很快就步入了快速 發(fā)展 的軌道。但是，外匯儲(chǔ)備是把“雙刃劍”，持有過多的外匯儲(chǔ)備也會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。 ，參加論文開題。 ，中文至少 10 篇 ,外文至少 2 篇 ,運(yùn)用恰當(dāng)貼切。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 畢業(yè)論文 題 目 外匯儲(chǔ)備超常增長(zhǎng)問題研究 指導(dǎo)教師 學(xué)生姓名 二 OO 年 月 日 哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 任務(wù)書 系 別 貿(mào)易經(jīng)濟(jì)系 專 業(yè) 班 級(jí) 學(xué)生姓名 二 00 九 年 七 月 三 日 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）任務(wù)書 姓名 系別 貿(mào)易經(jīng)濟(jì)系 專業(yè) 國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 班級(jí) 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目： 外匯儲(chǔ)備超長(zhǎng)增長(zhǎng)問題研究 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）目的意義： 亞洲 金融 危機(jī)之后，伴隨著 中國 經(jīng)濟(jì) 的快速 發(fā)展 ，國際收支中經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目一直保持雙順差，中國外匯儲(chǔ)備節(jié)節(jié)攀升，巨額外匯儲(chǔ)備對(duì)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。 ，概念準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)可靠，結(jié)論正確，符合寫作規(guī)范。 、修改、完成論文，形成文字和電子稿。對(duì)外匯儲(chǔ)備問題方方面面的研究歸根結(jié)底就是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。與此相伴，中國的外匯儲(chǔ)備從 20xx 年始重又快速增長(zhǎng)；到了 20xx 年 4月底，中國外匯儲(chǔ)備已躍居世界首位，目前已逾萬億美元。 研究意義 研究外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)問題有利于 避免 過多的外匯儲(chǔ)備所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國實(shí)行多元化的外匯儲(chǔ)備戰(zhàn)略， 調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)，形成一籃子貨幣儲(chǔ)備，實(shí)現(xiàn)保值增值； 有利于 變革儲(chǔ)備機(jī)制，適量藏匯于民 ， 以此降低官方儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度 ；有利于 將外匯儲(chǔ)備的積極管理和國 家的整體戰(zhàn)略目標(biāo)結(jié)合起來，運(yùn)用外匯儲(chǔ)備建立資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備 ， 分散儲(chǔ)備管理風(fēng)險(xiǎn) ，從而 提高外匯儲(chǔ)備收益 。 比例法方面，特里芬 (， 1960)最早用定量方法測(cè)算外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模，他提出的儲(chǔ)備一進(jìn)口比例法認(rèn)為，一國適度的儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)保持在全年進(jìn)口額的 25%，即滿足三個(gè)月的進(jìn)口支付為宜，以 20%和 40%為上下限。我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的經(jīng)常項(xiàng)目中的外匯收支和轉(zhuǎn)移全部納入了結(jié)售匯體系，在資本與金融項(xiàng)目的外匯收支和轉(zhuǎn)移中經(jīng)許可和審批的部分也進(jìn)入了結(jié)售匯體系，這兩部分的凈差 額 除去各外匯指定銀行的外匯周轉(zhuǎn)頭寸全部進(jìn)入國家的外匯儲(chǔ)備。到 20xx 年增長(zhǎng)幅度甚至達(dá)到 億美元。 我國現(xiàn)在的外匯情況 目前全球金融危機(jī)必然會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速衰退 ,從而導(dǎo)致中國出口需求繼續(xù)回落；由于前期人民幣升值的累積效應(yīng)、出口退稅的取消等外貿(mào)政策改變、能源和環(huán)保等社會(huì)成本的不斷上漲、新勞動(dòng)法的出臺(tái)等都將提高出口 企業(yè) 的成本 ,削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力 ,并將導(dǎo)致出口增速下降。 中國超過萬億美元的外匯儲(chǔ)備如何運(yùn)用已成為國內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)外貿(mào)易的快速發(fā)展為我國帶來了大量的外匯資源。 20xx 年貿(mào)易順差達(dá)到 2622 億美元，20xx 年上半年累計(jì)貿(mào)易順差為 億美元。凈誤差和遺漏項(xiàng)由負(fù)轉(zhuǎn)正也可以說明問題。 顯然，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的巨大順差成為了我國外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因。自 1994 年 1 月起，我國對(duì)外匯管理體制進(jìn)行了一系列重大改革，銀行 結(jié)售匯制取代了外匯留成與上繳制度。 1994 年 ，我國實(shí)現(xiàn)匯率并軌，宣布人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 由于我國外匯儲(chǔ)備中大部分是以美元形式持有的，同時(shí)我國在匯率制度改革前一直盯住美元，在美元不斷貶值的情況下，勢(shì)必造成我國外匯儲(chǔ) 備名義的增長(zhǎng)。央行為了穩(wěn)定人民幣匯率，不得不大量買進(jìn)外幣，從而促使人民幣升值壓力進(jìn)一步增大 。以房地產(chǎn)哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 8 市場(chǎng)為例．大量海外資金進(jìn)入．以期人民幣升值獲利．成為我國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格虛高的主要原因之一．而且其財(cái)富示范效應(yīng)會(huì)吸引更多的海外資金進(jìn)入。在國 際金融市場(chǎng)中，外匯儲(chǔ)備更是成為信心指標(biāo)，雄厚的儲(chǔ)備是一種財(cái)富擁有的象征，在主觀、客觀上穩(wěn)固了本幣在國際間的信譽(yù)，提高了投資者對(duì)國家經(jīng)濟(jì)的信心。一國所擁有的外匯儲(chǔ)備表明了其干預(yù)外匯市場(chǎng)和維持本幣匯率的能力。由于我國外匯儲(chǔ)備中美元所占的比例較大，而近年來美元的不斷貶值，已使我國的外匯儲(chǔ)備不斷縮水。而外匯儲(chǔ)備的一再增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放的大量增加．加劇了通貨膨脹的壓力。 外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn) 中國巨額外匯儲(chǔ)備中主要以美元為儲(chǔ)備貨幣，美元匯率的變動(dòng)，往往帶來 外匯儲(chǔ)備價(jià)值的變動(dòng)。新的匯率政策放寬了對(duì)人民幣匯率的管制，人民幣對(duì)美元開始穩(wěn)步升值， 20xx 年以來人民幣對(duì)美元匯率已先后 41 次創(chuàng)出新高，年內(nèi)累計(jì)升值幅度已接近 %，人民幣對(duì)美元的升值造成了我國外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)的縮水。 目前我國外匯儲(chǔ)備的規(guī)模和增長(zhǎng)速度一定程度上導(dǎo)致了國際上要求人民幣升值的呼聲加大，尤其是美日等國更是極力地鼓吹人民幣升值。外匯儲(chǔ)備激增還被海外視為人民幣被低估的表現(xiàn)，從而給一些西方國家對(duì)人民幣升值和我國實(shí)行貿(mào)易制裁提供了借口，不利于形成我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的有利的國際環(huán)境 。為了避免貨幣的過度投放，中央銀行不得不采取緊縮國內(nèi)信貸的政策， 20xx 年以來人民銀行 15 次提高法定存款準(zhǔn)備金率，不斷在公開市場(chǎng)上發(fā)行票據(jù)回籠基于外匯占款所投放的基礎(chǔ)貨幣，力圖使外匯儲(chǔ)備的增加對(duì)國內(nèi)貨幣供給總量的影響完全或部分抵消，但收效甚微。 鼓勵(lì)“走出去”策略努力實(shí)現(xiàn)藏匯于民 1994 年以來，我國實(shí)施銀行強(qiáng)制 “結(jié)匯售匯 ”制度，外匯都集中在國家手里。國家可利用市場(chǎng)化手段降低過多的或是結(jié)構(gòu)不合理的外匯儲(chǔ)備，讓企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人更多地持有并進(jìn)入外匯市場(chǎng)。另一方面是加入 WTO 后，我國對(duì)外經(jīng)哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 14 濟(jì)聯(lián)系更趨緊密，在國際結(jié)算、國際投融資中使用的貨幣要求多元化。 提高外匯儲(chǔ)備利用率 一是對(duì) 中國 國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施、 自然 資源、 教育 、 科學(xué) 研究等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。 外匯儲(chǔ)備能夠反映一國經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到不容忽視的重要作用，尤其在當(dāng)今開放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲(chǔ)備能夠保證一國的經(jīng)濟(jì)金融安全。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 16 參 考 文 獻(xiàn) 1 胡音 . 我國外匯儲(chǔ)備的安全性與對(duì)策分析 [J]. 經(jīng)濟(jì)論壇 . 20xx,(3): 4548 2 宋浩 . 中國外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀分析與建議 [J]. 時(shí)代金融 .20xx(4): 3441 3 郭怡之 . 論我國高額外匯儲(chǔ)備之痛 [J]. 時(shí)代經(jīng)貿(mào) . 20xx(11): 1216 4 許承明 . 中國的外匯儲(chǔ)備問題 [M]. 北京 : 中國統(tǒng)計(jì)出版社 . 20xx.: 1934 5 史祥鴻 . 基于現(xiàn)行匯率制度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模研究 [J]. 國際金融研究 .20xx(8):1113 6 閆屹 ,李靜 . 從外國經(jīng)驗(yàn)看我國巨額外匯儲(chǔ)備的積極管理 [J].武漢 金融 .20xx(3):2124 7 陳衛(wèi)連 . 我國外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)管理研究 [D]. 浙江工業(yè)大學(xué) . 20xx: 5174 8 連亞瑋 . 我國外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)防范研究 [D]. 中央民族大學(xué) .20xx: 3147 9 盛春光 . 中國外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) [J]. 中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè) . 20xx(3):7374 10 武良成 . 20xx 外匯儲(chǔ)備情況 [D].20xx(12): 3365 11 Heller, Robert H. International reserves and worldwide inflation [J] .IMF Staff Papers: 726 12 Mohsin S Khan. Inflation and international reserves: A Time Series Analysis[J] .IMF Staff Papers. 20xx(2): 5187