財務(wù)管理-公司理財08--營運資本管理-免費閱讀
【正文】 ? （ 2） Capacity（ 能力 ） ：目前的收入滿足信用義務(wù)的能力 ， 它可以通過客戶獲利能力和現(xiàn)金流量狀況來反映 。 )(200000000 4015 00000 56022 本?????? CFSE O Q《公司理財》第八章 續(xù) ? 公司必須比較幾種安全儲備水平，尋找使總成本最小的安全儲備水平 。在該點上，又有 Q個存貨單位瞬時補充，這一過程重復(fù)進行。 《公司理財》第八章 營運資本的定義 ? Working capital ? 總營運資本：在經(jīng)營中占用在流動資產(chǎn)上的資金 （ 流動資金 ） ? 凈營運資本：流動資產(chǎn)與流動負債之差 NWC ? 營運資本需求 （ WCR） ：流動性資產(chǎn)減流動性負債 《公司理財》第八章 作用 ——提供流動性 ? 流動性（ liquidity） –變現(xiàn)所需的時間 –變現(xiàn)比率的穩(wěn)定程度 ? 流動性的意義：減少財務(wù)拮據(jù)成本 ? 流動性的成本：流動資產(chǎn)投資所得與相應(yīng)融資成本之差 《公司理財》第八章 凈營運資本的含義 ? 由基本會計等式： 流動資產(chǎn) +固定資產(chǎn)凈值 =流動負債 +長期融資 ? NWC=長期融資 固定資產(chǎn)凈值 =NLF ? 結(jié)論： NWC是長期融資決策的結(jié)果，而不是由短期決策決定的 《公司理財》第八章 營運資本的融通 ? 長期融資凈值：用于 WCR的長期資金 NLF=長期融資 固定資產(chǎn)凈值 ? 短期融資凈值：用于 WCR的短期資金 NSF=短期融資 現(xiàn)金 ? WCR=NLF+NSF 現(xiàn)金 WCR 固定資產(chǎn) 凈值 股東 權(quán)益 長期 債務(wù) 短期 債務(wù) NLF NSF 《公司理財》第八章 二、現(xiàn)金管理 企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理 財務(wù)管理的核心是現(xiàn)金管理 《公司理財》第八章 持有現(xiàn)金的目的 ? 交易 ——滿足日常需求 （ 源于現(xiàn)金流的不平衡性 ） ? 預(yù)防 ——滿足未預(yù)料的需求 （ 源于現(xiàn)金流的不確定性 ） ? 投機 ——滿足利用獲利機會的需求 ? 補償性余額 ——應(yīng)銀行要求在銀行帳戶上保留一定的余額 （ 間接費用 ） 《公司理財》第八章 ? 公司為了維持正常的經(jīng)營 ，必須滿足上述不同的現(xiàn)金需求 ， 那么 ， 在某一特定時刻 ，公司到底應(yīng)當(dāng)持有多少現(xiàn)金呢 ？ 《公司理財》第八章 現(xiàn)金管理內(nèi)容與目的 ? 內(nèi)容 – 確定適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)現(xiàn)金余額 – 有效的進行現(xiàn)金收支 – 剩余資金投資于有價證券 ? 目的 – 滿足需求，減少閑置資源 《公司理財》第八章 目標(biāo)現(xiàn)金余額模型 ? 例： G公司第 0周現(xiàn)金余額為 120萬，每周現(xiàn)金流出比流進多 60萬。 ? 存貨管理就是對公司的存貨量進行合理決策，既保證公司連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又使存貨給公司帶來的成本最小。 《公司理財》第八章 例 ? 某公司通過郵購出售圖書，每年共銷售 50萬本。 假設(shè)銷售成本為銷售收入的 70%， 必要報酬率為 20%。 ? （ 5） condition（ 環(huán)境 ） ：總體的或行業(yè)的經(jīng)
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