20xx年互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告-免費閱讀
【正文】 （ 3）傳統(tǒng)金融機構(gòu)的優(yōu)勢 ① 信用品牌優(yōu)勢 銀行是最為傳統(tǒng)的大型金融機構(gòu)，是居民投資類資產(chǎn)最主要的管理機構(gòu)。一旦涉及到大額資金或者資金需要 長期流動時，互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)的時間仍然較短，信用積累不足，客戶更多的愿意選擇信用水平較高的傳統(tǒng)金融企業(yè)。但同時我們需要注意到的另外一個問題就是互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用轉(zhuǎn)換 的成本很低，用戶可以隨時更換，這也從側(cè)面 說明了目前的用戶粘性都是建立在用戶自主選擇的基礎(chǔ)上。 以樂天信用卡為例，客戶只需要點擊 “樂天市場 ”的廣告頁面進入 信用卡的申請頁面，填寫客戶資料并審核通過后即可收到郵寄過來的卡片，效率遠(yuǎn)高于物理網(wǎng)點。 資源配置有效性提升，中介職能弱化。 獲得直面客戶的機會。移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用也已經(jīng)擁有數(shù)以億計的用戶，并仍 在快速增加， 2020 年 6 月， 微博注冊用戶數(shù)量為 億， 7 月 25 日，騰訊宣布微信用戶數(shù)量突破 4 億，預(yù)計年度突破 5 億?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)開始滲透到各個行業(yè)，并引發(fā)了以融合為特征的產(chǎn)業(yè)革命，產(chǎn)業(yè)之間的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)相互滲透和交叉，一種產(chǎn)品或者服務(wù)往往是多個產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成果的結(jié)晶，原有的產(chǎn)業(yè)界限日益模糊化。在理想的狀態(tài)下，互聯(lián)網(wǎng)金融將依托互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)金技術(shù)和分享、公開、透明的理念讓資金在各種主體之間的流通達到直接、自由的狀態(tài)，同時通過數(shù)據(jù)分析控制信用風(fēng)險，最大程度的降低違約率，金融中介的作用不斷弱化，每個個體都是一個 “自金融 ”。這種資金的流動如果從資金出讓方與受讓方的接觸方式進行分類的話，可以分為直接融資和間接融資，直接融資最典型的方式就是股權(quán)融資，出讓方和受讓方直接對接；間接融資主要是債權(quán)融資，銀行借款是最常見的形式，資金的出讓方和受讓方不直接進行對接。 （ 1）金融的本質(zhì) 金融的本質(zhì)功能是融通資金，實現(xiàn)供 需雙方的匹配，具體形式表現(xiàn)為資金在各個市場主體之間的轉(zhuǎn)移行為。 這種定義可以涵蓋目前市場上的主流觀點，但是顯然低估了互聯(lián)網(wǎng)進入對金融行業(yè)的影響和未來發(fā)展的潛力。互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為生活的一部分，移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起， LBS（手機定位）技術(shù)、移動支付、二維碼等技術(shù)的應(yīng)用，更是讓用戶可以隨時隨地完成消費行為，便利性大幅提升，越來越多的消費者開始由線下轉(zhuǎn)移至線上。根據(jù)阿里巴 巴平臺調(diào)研數(shù)據(jù)，約 89%的企業(yè)客戶需要融資， %的客戶需要無抵押貸款，融資需求在 50萬以下的企業(yè)約占 %, 200萬以下的約占 %。以基金公司為代表的資產(chǎn)管理公司功能主要集中于產(chǎn)品設(shè)計和投資研發(fā)，并未自建渠道直面客戶，客戶獲取成本高昂。這種匹配會大幅度提升資源的有效性，但成本巨大，具體表現(xiàn)為金融機構(gòu)的利潤、稅收。網(wǎng)上購物商城、超市提供的產(chǎn)品品類和第三方支付極大地提高了購物的便捷性，網(wǎng)購消費者數(shù)量快速增加，網(wǎng)購滲透率從 %提升至超過 40%，網(wǎng)絡(luò)消費已經(jīng)成為習(xí)慣。 ④ 用戶規(guī)模龐大，粘度高 目前的大中型銀行用戶數(shù)量均超過千萬，平安保險公司的用戶已經(jīng)超過 8000 萬，從絕對數(shù) 量上來講， 傳統(tǒng)金融機構(gòu)的用戶數(shù)量并不小，但與互聯(lián)網(wǎng)公司相比，用戶數(shù)量還不在同一級別：排名前五的互聯(lián)網(wǎng)公司月度覆蓋用戶數(shù)量均超過 4 個億，對互聯(lián)網(wǎng)用戶的覆蓋率超過 90%。 （ 2）互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的劣勢 ① 信用背書不足 從資金出讓方的角度來看，出讓資金是為了獲取利息、股息等收益，但出讓的前提是保證資金的安全。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融能夠通過分析用戶的運營、交易數(shù)據(jù)防范風(fēng)險，但是這種數(shù)據(jù)更多的是針對某個個體或行 業(yè)，存在較大 的局限性。這些支持 表現(xiàn)在銀行擁有對普通居民儲蓄的國家信用背書?；ヂ?lián)網(wǎng)金融剛剛誕生就迅速成為大家談?wù)摰臒狳c，無論是用戶還是行業(yè)內(nèi)人士都給予了很高的評價和期望，暫時還沒有經(jīng)歷過挫折和失敗，普遍缺乏風(fēng)險意識。并且這種數(shù)據(jù)能夠被平臺持續(xù)的生產(chǎn)出來，是動態(tài)數(shù)據(jù)而非靜態(tài)，及時對用戶數(shù)據(jù)的誤差進行不斷的修正。 ③ 突破規(guī)模瓶頸，實現(xiàn)長尾效應(yīng) 對于企業(yè)來講，尤其是直接面對零售客戶的 2C 型企業(yè)，用戶的整體需求量巨大但單一產(chǎn)品的長尾需求 有限，需求分散和多樣化限制了企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)，無法通過銷量攤薄單位產(chǎn)品的成本，如果銷量不足夠大，就會造成虧損。只有在充分了解雙方競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)上才能判斷未來雙方金融互聯(lián)網(wǎng)金融這個交集可以依托的手段和可能的方式，進而判斷未來行業(yè)的發(fā)展趨勢。 （ 3）技術(shù)進步提升配置效率 交易成本源于信息不對稱。在通過廣告和游戲?qū)Υ罅康挠脩糍Y源完成第一階段的變現(xiàn)之后，仍然有大量的冗余流量價值未被開發(fā)，因此拓展至其他行業(yè)進行附加利潤獲取成為趨勢，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使互聯(lián)網(wǎng)公司閑置的客戶資源和資產(chǎn)管理公司閑置的投資機會都得到了激活， 雙方一拍即合。 （ 2）多方需求的共同作用 ① 中小客戶對金融服務(wù)的需求強烈 作為盈利機構(gòu)，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)以追求自身利益最大化為運營目的，單位業(yè)務(wù)規(guī)模較大的客戶能夠在實現(xiàn)相同收入的情況下有效攤低人力、物業(yè)和設(shè)備等運營成本和風(fēng)控成本，利潤貢獻占比更高，金融機構(gòu)的各類資源必然會向大客戶傾斜，由此導(dǎo)致對中小客戶的產(chǎn)品種類、服務(wù)深度不足。 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生和發(fā)展的原因 （ 1）互聯(lián)網(wǎng)的滲透引發(fā)行業(yè)融合 對用戶的滲透改變用戶消費習(xí)慣。出讓方獲得了存款時銀行給予的利息，即資金出讓成本；企業(yè)貸款時則需要給銀行利息作為資金使用成本，兩者的利息差額就是銀行的盈利，即信息不對稱產(chǎn)生的交易成本。2020年互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告 2020 究報告 2020年 1月 年互聯(lián)網(wǎng)金融研 目 錄 一、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的背景和發(fā)展路徑 ................................................ 6 互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵 ........................................................................................... 6 （ 1）金融的本質(zhì) ............................................................................................................. 6 （ 2）互聯(lián)網(wǎng)金融的理想狀態(tài) ......................................................................................... 7 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生和發(fā)展的原因 ....................................................................... 9 （ 1）互聯(lián)網(wǎng)的滲透引發(fā)行業(yè)融合 ................................................................................. 9 （ 2）多方需求的共同作用 ........................................................................................... 11 ① 中
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