工程項目多方案經(jīng)濟評價講義-免費閱讀
【正文】 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/3/272023/3/27March 27, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 本章結(jié)束 THANKS! 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 例：某企業(yè)下屬的 A、 B、 C三個分廠提出了如下表所示的技術(shù)改造方案。 選 F、 C、 A方案，資金總額 24000 ③ 其他組合方案，計算如下 選 F、 C、 D方案，總體收益率 =%，投資 35000 選 C、 A、 E方案，總體收益率 =%，投資 31000 選 F、 A、 E方案，總體收益率 =%，投資 29000 1. 絕對經(jīng)濟效果檢驗，淘汰不能達(dá)到評價標(biāo)準(zhǔn)要求的方案； 2. 將達(dá)標(biāo)方案構(gòu)造互斥方案組合（排列組合法、經(jīng)驗法）； 3. 淘汰投資總額超過資金預(yù)算的互斥方案組合； 4. 綜合采用各種方法，選取 NPV總 → max或總收益率 → max的方案組合。 課堂習(xí)題： 有三個獨立方案 A、 B、 C，壽命期均為 5年。如內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率。當(dāng)然還有一個方案是什么也不做，即不進(jìn)行投資。 凡通過絕對效果檢驗的方案，就認(rèn)為它在經(jīng)濟效果上是可以接受的，否則就應(yīng)予以拒絕。 （ 2）若考慮到非經(jīng)濟因素， B方案必須實施，那么折現(xiàn)率在什么范圍內(nèi)， B方案在經(jīng)濟上也是最優(yōu)的。 AC 法，取 AC→min 的方案。若 i0=10%,請評價之。 方案 初始投資 各年收益 壽命期 A 100萬元 40萬元 4 B 200萬元 53萬元 6 （ 1）計算 NPV(絕對效果檢驗 )： 明顯，兩方案均可行，且 B方案的 NPV較大，但如何決策？ （ 2）取 12年為共同的分析期，進(jìn)行重復(fù)更新（假設(shè)）。 （ 3）增量（差額）分析指標(biāo)在費用現(xiàn)金流互斥方案評價中的應(yīng)用 首先是要把所有參與比選的方案都作為可行方案對待（一般是當(dāng)各方案的收入未知或不可預(yù)測、無收入和收入相同時），方案的比選只基于現(xiàn)金流出。表明增量投資不僅達(dá)標(biāo)而且還有超額收益，是可以接受的，所以投資 (現(xiàn)值 )大的方案經(jīng)濟效果較好； 若 ΔNPV ＜ 0，表明增量投資不可接受，投資 (現(xiàn)值 )小的方案經(jīng)濟效果較好。 ① 按 NPV→max ， B優(yōu) ②按 IRR→max ， A優(yōu) 以上引例分析中采用的，以增量凈現(xiàn)金流為分析對象來評價增量投資經(jīng)濟效果，進(jìn)而對投資額不等的互斥方案進(jìn)行比選的方法稱為增量分析法或差額分析法 (incremental analysis)。若基準(zhǔn)收益率為 10%，試對方案進(jìn)行評價選擇 ：（單位：萬元） 方案 初始投資 年運營費 殘值 壽命 A 20 2 3 5 B 30 1 5 5 例題 3： 某施工企業(yè)在某工地施工，根據(jù)有關(guān)部門提供的資料：本工地施工期限為 3年，若不預(yù)設(shè)排水系統(tǒng)，估計三年施工期內(nèi)，每季度將損失 800元。相對 (經(jīng)濟 )效果檢驗指用經(jīng)濟效果評價標(biāo)準(zhǔn) (如△ NPV≥0， △ NAV≥0， △ IRR≥i0)，檢驗兩個方案差額現(xiàn)金流量的經(jīng)濟性的方法。 一、關(guān)于備選方案 （一）工程經(jīng)濟分析需要盡可能多的備選方案 （二）備選方案應(yīng)滿足相關(guān)條件 備選方案的整體功能應(yīng)達(dá)到目標(biāo)要求 備選方案的經(jīng)濟效益應(yīng)該達(dá)到可以被接受的水平 備選方案包含的范圍和時間應(yīng)該一致，效益和費用計算的口徑應(yīng)一致 二、技術(shù)方案間的關(guān)系類型 在一個評價系統(tǒng)之內(nèi)，參與評價的諸多方案是存在一定相關(guān)關(guān)系的，這些關(guān)系對評價與決策過程的影響極大，應(yīng)引起決策者的重視。 ① 獨立方案。 兩種檢驗的目的和作用不同，通常 缺一不可 。如預(yù)設(shè)排水系統(tǒng)，需原始投資9000元，施工期末，可回收排水系統(tǒng)凈殘值 2800元。這是互斥方案比選的基本方法。 例 時點 t 0 方案 A方案 B方案 C方案 0 0 5000 8000 10000 110 0 1400 1900 2500 第一步：排序 第二步：設(shè) 0方案 第三步：計算 ΔNPV指標(biāo)，兩兩比較 第四步：選優(yōu) 差額內(nèi)部收益率 ΔIRR是指根據(jù)增量凈現(xiàn)金流計算的差額凈現(xiàn)值為零時的收益率。評價的基本目標(biāo)是節(jié)約，即最小成本目標(biāo)； 第二是把增量投資（或追加投資、差額投資）所導(dǎo)致的對各年費用的節(jié)約看成是增量投資的收益； 第三是評價時不需再設(shè)零方案。 )6%,10,/(53200)4%,10,/(40100????????APN P VAPN P VBA例： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 200 200 B方案 53 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 100 100 100 40 A方案 )12%,10,/(53%)101(20 020 0)12%,10,/(40%)101(10 0%)101(10 010 06128412?????????????????APN P VAPN P VBA所以， A優(yōu) (2)研究期法 取一合理的分析期作為共同計算期，通過比較各個方案在該計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。 方案 初始投資 各年收益 壽命期 A 100萬元 40萬元 4 B 200萬元 53萬元 6 前例： （ 1）若計算各自的 NAV呢？ )6%,10,/(200)4%,10,/(10064????????PAN A VPAN A VBA（ 2）明顯：重復(fù)更新前后的 NAV的計算結(jié)果相同。 2. PC法 課堂作業(yè)： 某車間可從 A、 B兩種新設(shè)備中選擇一種來更換現(xiàn)有舊設(shè)備。 （ 3）若 i=10%時實施 B方案，在經(jīng)濟上的損失為多少。 所謂 絕對 (經(jīng)濟 )效果檢驗 是指用經(jīng)濟效果評價標(biāo)準(zhǔn) (如 NPV≥0， NAV≥0， IRR≥i0)，只檢驗方案自身的經(jīng)濟性的方法。 某些不滿足約束條件（資金預(yù)算）的組合被排除后，會使方案組合的數(shù)目減少而使問題簡化。 （ 2）將方案按“效率”指標(biāo)由大到小的順序，在坐標(biāo)系上畫成直方圖進(jìn)行排列。基本情況如下表所示。 資源約束條件下獨立方案群的評價問題總結(jié) 評價的步驟： 評價的基本原則： NPV總 → max或總收益率 → max 課后作業(yè)： 有可利用的資金 40萬元，可投向 6個相互獨立的投資方案。各分廠之間是相互獨立的，而各分廠內(nèi)部的技
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