公司的投資決策現(xiàn)值分析課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 如果要求的回報(bào)率為 15%，那么公司股票的現(xiàn)值是多少？ 解：首先計(jì)算前五年股利的現(xiàn)值 將來年份 增長率 預(yù)計(jì)股利 現(xiàn)值 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 再計(jì)算從第六年開始股利的現(xiàn)值 年底 6 7 8 9 股利 *= 第五年年末的價(jià)格為： P5=D6/(rg)= 將第五年年末價(jià)格折現(xiàn)到現(xiàn)在的價(jià)值為 p5/(1+r)5=22 所有股利折現(xiàn)到現(xiàn)在 (時(shí)點(diǎn) 0)的現(xiàn)值為 22+5=27 第三節(jié) 投資方案的可行性評估 ? 某投資項(xiàng)目工程預(yù)算為 200萬元，基建貸款年利率為 15%，計(jì)劃施工一年后可投產(chǎn)使用，預(yù)計(jì)在投產(chǎn)后的 20年中，每年回收 40萬元。 例題： 假設(shè)一個(gè)投資者正考慮購買某公司的股票。 二、股票的估價(jià) 任何金融資產(chǎn) (證券 )的價(jià)格都等于未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。 所以 ,如果投資者想得到一家上市公司的分紅、配股權(quán) ,就必須弄清這家公司的股權(quán)登記日在哪一天 ,否則就會失去分紅、配股的機(jī)會。 股票概念的內(nèi)涵 ? 認(rèn)購公司股票就成為公司的股東 ， 作為股東有權(quán)出席股東大會；有權(quán)選舉公司的董事會；有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理； ? 持有股票可以享有公司的經(jīng)營利益 ， 包括領(lǐng)取股息 、紅利和優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利； ? 股票具有流通性 。 B0= 60/(1+6%)+ 60/(1+6%)2 + 60/(1+6%)3+1000/ (1+6%)3=1000 假設(shè)當(dāng)前利率為 10%，其他條件不變，則公平價(jià)格為？ B0= 60/(1+10%)+ 60/(1+10%)2 + 60/(1+10%)3+1000/ (1+10%)3= 時(shí)期 0 1 2 3 現(xiàn)金流量 0 60 60 1 060 債券的 利率 風(fēng)險(xiǎn) （ interest risk） 當(dāng)市場利率不同于息票率時(shí)，債券的價(jià)格不等于其面值。 債券的公平價(jià)格是指持有人未來取得的息票和本金收入的現(xiàn)值。若 i=10%，分別計(jì)算 (考慮時(shí)間價(jià)值 )： (1)相當(dāng)于 8歲時(shí)一次給多少？ (2)
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