【正文】 后悔感覺(jué)的大小用后悔值表示。 （ 2）決策步驟： 1）編制決策損益表（損益矩陣）； 2）計(jì)算找出各個(gè)方案的最大收益值； 3）選取最大收益值最大的方案作為最佳方案。由于不知道各狀態(tài)出現(xiàn)的概率，無(wú)法直接得出哪一個(gè)方案好或差的結(jié)論。每個(gè)艙位的標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)是 120美元，運(yùn)輸成本是 100美元。 它是狀態(tài)分枝的最末端。 表示此時(shí)的行為是決策者在自己能夠控制的情況下進(jìn)行分析和選擇。其每種方案可獲現(xiàn)金流見(jiàn)表 2—4。 練習(xí)題 52 2． 4 物流 風(fēng)險(xiǎn)決 策分析方法 風(fēng)險(xiǎn)是指可測(cè)量的不確定性，是可以對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的各種情況進(jìn)行概率分析的。 【例 28】 P34 47 2． 3． 3 本量利分析 ? 量本利分析法又 稱 盈虧平衡分析 ， 是 通 過(guò) 盈虧平衡點(diǎn)分析成本與 收益的平衡 關(guān) 系 的一 種 方法 。 （ 3）完成新任務(wù) B的數(shù)量 =30 000247。而差量收入是備選方案的預(yù)期收入的差異數(shù)，差量成本則是備選方案之間預(yù)期成本的差異數(shù)。 ? 相 應(yīng) 的 項(xiàng) 目 動(dòng)態(tài) 投 資 收益率 Ed=1/Td ? 動(dòng)態(tài) 投 資 回收期和 動(dòng)態(tài) 投 資 收益率的 評(píng) 價(jià)準(zhǔn) 則 是： ? 當(dāng)動(dòng)態(tài) 投 資 回收期 Td≤T標(biāo) 或 動(dòng)態(tài) 投 資 收益率 Ed≥E標(biāo) 時(shí) ， 項(xiàng) 目投資 是可行的 ? 當(dāng) Td＞ T標(biāo) 或 Ed＜ E標(biāo) ， 則項(xiàng) 目投 資 是不可行的 。乙、丙、丁方案以此方法計(jì)算，回收期分別為 3年 4個(gè)月， 4年和 2年 10個(gè)月。 2 投 資決 策 回收期法是根據(jù)投資方案的預(yù)計(jì)回收期，來(lái)確定該方案是否可行的決策分析方法。 首先，方案 2的內(nèi)部收益率均大于 10%，所以兩個(gè)方案均可行。 通過(guò)觀察方案一的凈現(xiàn)金流量（見(jiàn)書），我們可以先選擇一個(gè)較大的折現(xiàn)系數(shù)進(jìn)行什算。 對(duì)兩個(gè) 投 資 相等的方案 進(jìn) 行比 較時(shí) ， IRR大的方案 較 IRR小的方案可取。 解： 計(jì)算三個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)比： 方案 1， V1/C1=300/150=2 方案 2， V2/C2=396/180= 方案 3， V3/C3=228/120= 結(jié)論： 三個(gè)方案的優(yōu)劣順序?yàn)椋悍桨?2，方案 1，方案 3。 若NPV是正數(shù)，即說(shuō)明該方案的投資報(bào)酬額大于原投資額，那么該方案可行；反之， 若 NPV0,則不可行。 ? 年 值 的正、 負(fù) 或等于零，以及其 數(shù)值 的大小可用于 決 定項(xiàng) 目或方案的取舍。 )1( niPF ??? niPF )1( ??影響資金時(shí)間價(jià)值的因素 9 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 終值 復(fù) 利 終值 是指一 筆 或多 筆資 金按照一定的利率 復(fù) 利 計(jì) 算若干年所得到的本利和，其 計(jì) 算公式 為 : 現(xiàn)值 未 來(lái)資 金的 現(xiàn) 在 值稱 作 現(xiàn)值 ，其 計(jì) 算公式 為 : 折 現(xiàn) 、折 現(xiàn) 率、折 現(xiàn) 系 數(shù) 折 現(xiàn) 是指 將來(lái) 的一 筆資 金，用一定的利率折算成 現(xiàn) 在的 資 金。 ? 如果只是 簡(jiǎn)單 地 對(duì) 比 兩個(gè) 方案的 現(xiàn) 金流量，或 將 前期 費(fèi)用和后期收益直接作 靜態(tài)對(duì) 比，是不可能得出正確 結(jié)論 的。 其一是單純的商機(jī)因素。 3．空 間 價(jià) 值 相 關(guān) 的成本 費(fèi) 用 與空間價(jià)值相關(guān)的成本費(fèi)用就是借助物流服務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品空間轉(zhuǎn)換、創(chuàng)造空間價(jià)值所發(fā)生的一切價(jià)值消耗。 4．物流空 間 價(jià) 值 度量 szjyxCCCIIV ?????2 2． 1． 2 物流的 時(shí)間 價(jià) 值 1． 時(shí)間 價(jià) 值 的 內(nèi) 涵 在物流經(jīng)濟(jì)中，時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵可理解為與物流時(shí)間把握相關(guān)收入的增加、資源占用及資源消耗成本的減少。其二是消費(fèi)時(shí)差價(jià)值。 ? 為 了保 證項(xiàng) 目 壽 命期 內(nèi) 不同 時(shí) 點(diǎn) 發(fā) 生的 費(fèi) 用和收益具有可比性，必 須運(yùn) 用 資 金 時(shí)間 價(jià) 值 的理 論 ， 將 不同 時(shí) 點(diǎn)的 現(xiàn)金流量折算成相同 時(shí) 點(diǎn)的具有可比價(jià) 值 的 現(xiàn)值 （或 終值 ），才能科 學(xué) 地判 斷 方案 優(yōu) 劣。 折 現(xiàn) 率是指折 現(xiàn)過(guò) 程所采用的利率。 16 資 金等 值計(jì) 算公式 表 1 資金等值計(jì)算公式 系數(shù)名稱 已知項(xiàng) 所求項(xiàng) 公 式 現(xiàn)金流量圖 終值系數(shù) P F niPF )1( ?? （ A ） 現(xiàn)值系數(shù) F P niFP??? )1( （ A ） 年金終值系數(shù) A F iiAFn1)1( ??? （ B ） 終值年金系數(shù) （償債基金系數(shù)） F A 1)1( ???niiFA （ B ） 年金現(xiàn)值系數(shù) A P nniiiAP)1(1)1(???? （ C ） 現(xiàn)值年金系數(shù) （資本回收 系數(shù)） P A 1)1()1(????nniiiPA （ C ） 表 1 公式中， i 為利率， n 為計(jì)息期數(shù)。 凈現(xiàn)值越大，說(shuō)明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好。 23 2． 2． 3內(nèi) 部收益率法 （ IRR， Internal Return Rate) 1． 內(nèi) 部收益率的 內(nèi) 涵 內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，按此折現(xiàn)率計(jì)算的未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值相等。 25 【例 22】 在作出可能合作的分析判斷后，某第三方物流公司新開(kāi)發(fā)了一物流客戶，負(fù)責(zé)該客戶 5年內(nèi)在新疆的手機(jī)銷售的物流業(yè)務(wù)。這里先選擇 18％的折現(xiàn)系數(shù)，通過(guò)計(jì)算得出的凈現(xiàn)值是 ，是正數(shù)，說(shuō)明選取的折現(xiàn)系數(shù)偏小，應(yīng)該提高折現(xiàn)系數(shù)。但是方案 2的內(nèi)部收益率遠(yuǎn)低于方案 1，所以，方案 1要優(yōu)于方案 2。如果預(yù)計(jì)的回收期比項(xiàng)目要求的回收期短，則項(xiàng)目負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度較少，一般可行。 33 表 2—8 投 資 方案 現(xiàn) 金流量表 （ 單 位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 甲 乙 丙 丁 一次投入 100 000 100 000 100 000 100 000 第一年 50000 30000 10000 40000 第二年 40000 30000 20230 30000 第三年 30000 30000 30000 35000 第四年 20230 30000 40000 25000 第五年 10000 30000 50000 20230 合計(jì) 150000 150000 150000 150000 34 投資收益率與投資回收期 ? 投 資 收益率 E，又 稱 投 資 利 潤(rùn) 率， 它 是 項(xiàng) 目投 資 后所 獲 的年 凈現(xiàn) 金收入(或利 潤(rùn) )R與 投 資額 K的比 值 E=R/K ? 投 資 回收期 T是指用 項(xiàng) 目投 產(chǎn) 后每年的 凈 收入 (或利 潤(rùn) )補(bǔ)嘗 原始投 資 所需的年限， 它 是投 資 收益率的倒 數(shù) T=1/E=K/R ? 投 資項(xiàng) 目的 評(píng) 價(jià)原 則 ： – 投 資 收益率越大 ， 或者投 資 回收期越短 ， 經(jīng)濟(jì) 效益就越好 。 39 示 例 ? 例：假 設(shè) 某企 業(yè) 的 總 投 資為 4900萬(wàn)元 ， 投 產(chǎn) 后每年的 產(chǎn)值為 990萬(wàn)元 ， 企 業(yè) 年 經(jīng)營(yíng) 成本 為 450萬(wàn)元 。 差量分析法，就是根據(jù)兩個(gè)備選方案的差量收入與差量成本的比較來(lái)確定哪個(gè)方案較優(yōu)的方法。 4=7 500件， 如全部承接 B任務(wù)， 則收入 =7 500 58=435 000元， 但同時(shí)增加變動(dòng)成本 =7 500 71=382 500元。 ? 盈虧平衡點(diǎn)又 稱 盈虧分界點(diǎn)或保本點(diǎn) ， 指 當(dāng)項(xiàng) 目的年收入 與年支出平衡 時(shí) 所必需的生 產(chǎn) 水平 ， 在盈虧平衡 圖 上表 現(xiàn)為總銷 售收入曲 線與總銷 售成本曲 線 的交點(diǎn) 。而不確定性就是指無(wú)法確定未來(lái)可能出現(xiàn)的各種情況的概率，甚至也無(wú)法估計(jì)在各種特定情況下的肯定結(jié)果。 55 表 2—4 每 種 方案可 獲現(xiàn) 金流表 （ 單 位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 高需求 高需求 高需求 投資額 方案一 120 40 30 100 方案二 100 50