王國剛-中國金融體系的改革-免費閱讀
【正文】 市場格局變化的風(fēng)險216。一方面股票發(fā)行實行登記制，另一方面，根據(jù)交易規(guī)則的不同，分設(shè)多層次股票交易市場附：資本運作的誤區(qū)（一）資本運作與企業(yè)經(jīng)營1 、資本運作的不同含義216。 在金融運行中，存在著眾多可用公司債券予以化解的矛盾：貨幣供應(yīng)量高企、銀行信貸資金的期限錯配、推進債務(wù)率降低、推進資產(chǎn)證券化、緩解小微企業(yè)的融資難和熨平股市波動。 金融內(nèi)生于實體經(jīng)濟部門實際上有著兩條路徑：一是金融機構(gòu)的路徑，即通過實體經(jīng)濟的發(fā)展，獨立出了專門從事金融業(yè)務(wù)活動的金融機構(gòu)；二是金融市場的路徑，即實體經(jīng)濟中的實體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民可以直接進入金融市場，以自己的名義發(fā)行和交易各種金融產(chǎn)品。強化財務(wù)硬約束和利率風(fēng)險管理，確保內(nèi)部管理措施的有效落實。 外植型金融在 30多年的發(fā)展中有著積極意義u 保障了中國經(jīng)濟發(fā)展中的資金供給和金融產(chǎn)品、金融市場的發(fā)展，使得中國經(jīng)濟在資金短缺中起步發(fā)展卻沒有陷入貧困陷阱，對 30多年來的中國經(jīng)濟發(fā)展有著積極貢獻，功不可沒 u 運用行政機制以維護金融運行秩序的穩(wěn)定 u 它為探討建立中國特色的金融體系提供了時間和空間 u 通過各類金融機構(gòu)之間的競爭，積極探討了發(fā)揮市場機制在配置金融資源方面的基礎(chǔ)性作用，為中國金融的進一步改革發(fā)展創(chuàng)造了條件 u 創(chuàng)造了發(fā)展中國家擺脫金融抑制、推進金融深化的一條新路徑 三、 外植性金融體系的風(fēng)險216。 在 30年的計劃經(jīng)濟時期，中國沒有金融活動，也談不上金融體系 。 有三個需要細化的問題 ：u 居民部門的資金是如何提供給廠商部門的 u 廠商部門之中是否存在資金供求關(guān)系 u 廠商部門是否存在資金回流給居民部門 一、金融體系內(nèi)生于實體經(jīng)濟（續(xù)）216。 要改進預(yù)算管理制度，完善稅收制度，建立事權(quán)和支出責(zé)任相適應(yīng)的制度。 判斷：全面深化改革，必須立足于我國長期處于社會主義初級階段這個最大實際，堅持發(fā)展仍是解決我國所有問題的關(guān)鍵這個重大戰(zhàn)略判斷，以經(jīng)濟建設(shè)為中心， 發(fā)揮經(jīng)濟體制改革牽引作用 ，推動生產(chǎn)關(guān)系同生產(chǎn)力、上層建筑同經(jīng)濟基礎(chǔ)相適應(yīng)，推動經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。216。引子：十八屆三中全會公告中的改革亮點（續(xù)）u 城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)是制約城鄉(xiāng)發(fā)展一體化的主要障礙 。 金融是建立在資產(chǎn)權(quán)益基礎(chǔ)上為了獲得這些權(quán)益的未來收益而進行的權(quán)益交易關(guān)系的總和 216。在這種經(jīng)濟格局中，居民不是資金的主要供給者，政府部門成為企業(yè)經(jīng)營運作資金的主要提供者；財政機制和行政機制成為資金供給的主要機制，企業(yè)缺乏最基本的經(jīng)濟權(quán)益，也就談不上金融權(quán)益，由此，金融機制也就難有存在和發(fā)展的基礎(chǔ)性條件。 外植型金融體系的內(nèi)在缺陷主要包括：u 將原先多維一體的經(jīng)濟活動分切為若干相互缺乏關(guān)聯(lián)的部門活動，使得各種資源的整體關(guān)系碎片化，降低了實體經(jīng)濟部門的運作效率和市場競爭力，給金融體系帶來了本不應(yīng)有的風(fēng)險（如消費金融、供應(yīng)鏈金融等）u 以存貸款為重心，引致了金融資源配置的種種矛盾和效率降低，給實體經(jīng)濟部門發(fā)展造成了諸多的金融障礙 u 在實體經(jīng)濟部門和金融部門之間資金錯配現(xiàn)象越加嚴(yán)重 u 貨幣市場成為金融機構(gòu)間彼此交易的市場 u 各項金融改革舉步維艱，或停留于做表面文章，或停留于口頭 新增貸款結(jié)構(gòu)（ 20232023）時間新增貸 款住 戶貸 款住 戶貸 款占比 (%)企 業(yè)貸 款企 業(yè)貸 款占比 (%)住 戶 短期 貸 款占比(%)企 業(yè) 短期 貸 款占比(%)2023 2023 2023 2023 0. 9519 2023 378 存貸款期限錯配全社會固定資產(chǎn)投資的資金來源構(gòu)成 單位：億元、 %年份投 資資 金總額 (1)國家 預(yù) 算內(nèi)投 資 (2)國內(nèi)貸 款 (3)利用外 資 (4)自籌資 金 (5)其他資 金 (6)(3)+(5)+(6)/(1)2023 2023 37987 18914 2023 3161 2085 2023 2023 13788 2023 2023 2023 2023
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