王國剛-中國金融體系的改革-免費閱讀
【正文】 市場格局變化的風險216。一方面股票發(fā)行實行登記制，另一方面，根據交易規(guī)則的不同，分設多層次股票交易市場附：資本運作的誤區(qū)（一）資本運作與企業(yè)經營1 、資本運作的不同含義216。 在金融運行中，存在著眾多可用公司債券予以化解的矛盾：貨幣供應量高企、銀行信貸資金的期限錯配、推進債務率降低、推進資產證券化、緩解小微企業(yè)的融資難和熨平股市波動。 金融內生于實體經濟部門實際上有著兩條路徑：一是金融機構的路徑，即通過實體經濟的發(fā)展，獨立出了專門從事金融業(yè)務活動的金融機構；二是金融市場的路徑，即實體經濟中的實體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民可以直接進入金融市場，以自己的名義發(fā)行和交易各種金融產品。強化財務硬約束和利率風險管理，確保內部管理措施的有效落實。 外植型金融在 30多年的發(fā)展中有著積極意義u 保障了中國經濟發(fā)展中的資金供給和金融產品、金融市場的發(fā)展，使得中國經濟在資金短缺中起步發(fā)展卻沒有陷入貧困陷阱，對 30多年來的中國經濟發(fā)展有著積極貢獻，功不可沒 u 運用行政機制以維護金融運行秩序的穩(wěn)定 u 它為探討建立中國特色的金融體系提供了時間和空間 u 通過各類金融機構之間的競爭，積極探討了發(fā)揮市場機制在配置金融資源方面的基礎性作用，為中國金融的進一步改革發(fā)展創(chuàng)造了條件 u 創(chuàng)造了發(fā)展中國家擺脫金融抑制、推進金融深化的一條新路徑 三、 外植性金融體系的風險216。 在 30年的計劃經濟時期，中國沒有金融活動，也談不上金融體系 。 有三個需要細化的問題 ：u 居民部門的資金是如何提供給廠商部門的 u 廠商部門之中是否存在資金供求關系 u 廠商部門是否存在資金回流給居民部門 一、金融體系內生于實體經濟（續(xù)）216。 要改進預算管理制度，完善稅收制度，建立事權和支出責任相適應的制度。 判斷：全面深化改革，必須立足于我國長期處于社會主義初級階段這個最大實際，堅持發(fā)展仍是解決我國所有問題的關鍵這個重大戰(zhàn)略判斷，以經濟建設為中心， 發(fā)揮經濟體制改革牽引作用 ，推動生產關系同生產力、上層建筑同經濟基礎相適應，推動經濟社會持續(xù)健康發(fā)展。216。引子：十八屆三中全會公告中的改革亮點（續(xù)）u 城鄉(xiāng)二元結構是制約城鄉(xiāng)發(fā)展一體化的主要障礙 。 金融是建立在資產權益基礎上為了獲得這些權益的未來收益而進行的權益交易關系的總和 216。在這種經濟格局中，居民不是資金的主要供給者，政府部門成為企業(yè)經營運作資金的主要提供者；財政機制和行政機制成為資金供給的主要機制，企業(yè)缺乏最基本的經濟權益，也就談不上金融權益，由此，金融機制也就難有存在和發(fā)展的基礎性條件。 外植型金融體系的內在缺陷主要包括：u 將原先多維一體的經濟活動分切為若干相互缺乏關聯的部門活動，使得各種資源的整體關系碎片化，降低了實體經濟部門的運作效率和市場競爭力，給金融體系帶來了本不應有的風險（如消費金融、供應鏈金融等）u 以存貸款為重心，引致了金融資源配置的種種矛盾和效率降低，給實體經濟部門發(fā)展造成了諸多的金融障礙 u 在實體經濟部門和金融部門之間資金錯配現象越加嚴重 u 貨幣市場成為金融機構間彼此交易的市場 u 各項金融改革舉步維艱，或停留于做表面文章，或停留于口頭 新增貸款結構（ 20232023）時間新增貸 款住 戶貸 款住 戶貸 款占比 (%)企 業(yè)貸 款企 業(yè)貸 款占比 (%)住 戶 短期 貸 款占比(%)企 業(yè) 短期 貸 款占比(%)2023 2023 2023 2023 0. 9519 2023 378 存貸款期限錯配全社會固定資產投資的資金來源構成 單位：億元、 %年份投 資資 金總額 (1)國家 預 算內投 資 (2)國內貸 款 (3)利用外 資 (4)自籌資 金 (5)其他資 金 (6)(3)+(5)+(6)/(1)2023 2023 37987 18914 2023 3161 2085 2023 2023 13788 2023 2023 2023 2023
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