王國(guó)剛-中國(guó)金融體系的改革-文庫(kù)吧
2025-02-19 12:46 本頁(yè)面
【正文】 層設(shè)計(jì)和摸著石頭過(guò)河相結(jié)合，整體推進(jìn)和重點(diǎn)突破相促進(jìn) ，提高改革決策科學(xué)性，廣泛凝聚共識(shí)，形成改革合力 o 目標(biāo)： 到 2023年在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上取得決定性成果，形成系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范、運(yùn)行有效的制度體系，使各方面的制度更加成熟更加定型一、金融體系內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì) 216。 在兩部門(mén)模型中，居民部門(mén)是資金的盈余部門(mén)，廠商是資金的赤字部門(mén)，為了支持廠商創(chuàng)造財(cái)富、維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，資金就應(yīng)從居民部門(mén)流向廠商部門(mén)，由此，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，居民部門(mén)是資金的供給者，廠商部門(mén)是資金的需求者，金融活動(dòng)原本就在他們之間進(jìn)行216。 有三個(gè)需要細(xì)化的問(wèn)題 ：u 居民部門(mén)的資金是如何提供給廠商部門(mén)的 u 廠商部門(mén)之中是否存在資金供求關(guān)系 u 廠商部門(mén)是否存在資金回流給居民部門(mén) 一、金融體系內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)（續(xù)）216。 金融是建立在資產(chǎn)權(quán)益基礎(chǔ)上為了獲得這些權(quán)益的未來(lái)收益而進(jìn)行的權(quán)益交易關(guān)系的總和 216。 居民部門(mén)在金融投資風(fēng)險(xiǎn)喜惡程度上的多層復(fù)雜結(jié)構(gòu)與廠商部門(mén)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作在風(fēng)險(xiǎn)程度上的多種多樣性能夠大致匹配，保障了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常展開(kāi)216。 從實(shí)踐角度看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的金融活動(dòng)在交易規(guī)模、產(chǎn)品種類、交易方式等方面不斷擴(kuò)大，由此，將金融業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)設(shè)立專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)成為必然。 216。 理論邏輯和實(shí)踐邏輯都透明了一個(gè)基本原理：金融內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)所擁有的金融權(quán)是金融體系的一個(gè)基礎(chǔ)性構(gòu)成部分。金融根植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)。二、中國(guó)的外植型金融體系216。 在 30年的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，中國(guó)沒(méi)有金融活動(dòng)，也談不上金融體系 。在這種經(jīng)濟(jì)格局中，居民不是資金的主要供給者，政府部門(mén)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作資金的主要提供者；財(cái)政機(jī)制和行政機(jī)制成為資金供給的主要機(jī)制，企業(yè)缺乏最基本的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，也就談不上金融權(quán)益，由此，金融機(jī)制也就難有存在和發(fā)展的基礎(chǔ)性條件。216。 中國(guó)金融起步于 20世紀(jì) 70年代末的改革開(kāi)放初期。當(dāng)時(shí)有五個(gè)條件決定了中國(guó)選擇的將是外部植入型（即外植型）金融體系：216。 在長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的企業(yè)和居民沒(méi)有金融權(quán)，既不知道何謂金融權(quán)，也沒(méi)有金融意識(shí)（甚至沒(méi)有 “ 金融 ” 一詞的概念） 二、中國(guó)的外植型金融體系（續(xù)）u 受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響，在金融部門(mén)中普遍延續(xù)了行政審批制 u 我們期望能夠盡快地縮小與他們的差距，由此，將西方國(guó)家浮在表面上的金融機(jī)構(gòu)格局借鑒學(xué)習(xí)過(guò)來(lái)，并沒(méi)有深入地看到他們沉在水下的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)金融權(quán) u 在缺乏資產(chǎn)負(fù)債理念和制度的條件下，企業(yè)不能發(fā)行股票、債券等金融產(chǎn)品，也就難以有金融權(quán)力的內(nèi)在要求 u 銀行信貸依然按照國(guó)家計(jì)劃安排，在信貸規(guī)模和信貸投放對(duì)象上都有明確的行政取向 216。 改革開(kāi)放 30多年來(lái)，我們努力從實(shí)體經(jīng)濟(jì)外部推進(jìn)金融的發(fā)展，形成了一種外植型金融體系二、中國(guó)的外植型金融體系（續(xù)）216。 外植型金融的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在 8個(gè)方面：u 在金融產(chǎn)品方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)幾乎沒(méi)有選擇權(quán) u 實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部沒(méi)有展開(kāi)金融活動(dòng)的制度空間 u 各種證券發(fā)行都必須通過(guò)金融監(jiān)管部門(mén)審批并由金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo) u 直接金融工具成為間接金融工具u 拉存款成為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)維持經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的一項(xiàng)基本業(yè)務(wù) u 金融市場(chǎng)（尤其是貨幣市場(chǎng)）在很大程度上才成為金融機(jī)構(gòu)彼此之間的交易活動(dòng) u 金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管部門(mén)成為一個(gè)相互依賴的體系，以各種理由限制實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的金融權(quán)要求 u 各種金融產(chǎn)品創(chuàng)新，主要來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)自身業(yè)務(wù)拓展和追求利潤(rùn)最大化的內(nèi)在要求 存貸款余額在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)中比重 單位：億元項(xiàng) 目 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023資 金來(lái)源（或運(yùn)用） 總計(jì) 各 項(xiàng) 存款 金融 債 券 各 項(xiàng)貸 款 有價(jià) 證 券及投 資 各 項(xiàng) 存款占比（ %） 各 項(xiàng)貸 款占比（ %） 60． 00 20232023年中國(guó)債權(quán)債務(wù)類金融產(chǎn)品規(guī)模 單位：億元年份各 類 存款余 額各 類貸款余 額國(guó) 債余 額央行 債券余 額金融 債 券余 額公司 債 券余 額企 業(yè)債券余 額短期融 資 券余額中期票據(jù)余 額2023 2023 2023 2023
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