外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理教材-免費(fèi)閱讀
【正文】 ?時(shí)間。 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 40 二、外匯期權(quán)交易 （一）概念 ? 期權(quán)（ Option，又譯選擇權(quán)）：是指一種金融契約，它賦予持有人一種權(quán)利，使其能在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)自行決定是否按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種金融資產(chǎn)。 ? 例：見(jiàn)教材例。 ?套期保值或?qū)_交易的一般 原理 是：在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出現(xiàn)貨商品的同時(shí)或前后，在期貨交易所里賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)相等數(shù)量的期貨合同。問(wèn) : （ 1）英國(guó)商人將 1萬(wàn)英鎊用于兩國(guó)間抵補(bǔ)套利的掉期成本是多少 ? （ 2）該商人抵補(bǔ)套利最后是否能獲利？ 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 29 ?解： ? （ 1）計(jì)算掉期成本： ?賣(mài)出英鎊買(mǎi)入美元現(xiàn)匯，付 10000英鎊，收18116美元（ =10000/）； ?賣(mài)出美元買(mǎi)進(jìn) 6個(gè)月期英鎊收 10000英鎊 ,付18248美元 (=10000/)； ?掉期成本＝ 18248美元 18116美元 ＝ 132美元 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 30 ?（ 2） 計(jì)算套利收入： ?在美國(guó)利息收入： 18116美元 13% 6/12= ?減掉期成本 132美元，獲凈利 ，折合： () ＝ ?投資在英國(guó)本土獲利： 10000英鎊 10% 6/12=500英鎊 ?故抵補(bǔ)套利多獲利 (不計(jì)交易成本 ) 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 31 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 ? 一、外匯期貨交易 ? 二、外匯期權(quán)交易 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 32 一、外匯期貨交易 (Foreign Exchange Future Transaction) （一）概念 ? 外匯期貨交易又稱(chēng)外幣期貨交易，是一種交易雙方在交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)叫價(jià)的拍賣(mài)方式，買(mǎi)賣(mài)在未來(lái)某一日期按既定匯率交割一定數(shù)量外匯的期貨合同的外匯交易。 ? 課堂作業(yè)：上例中 ,試以英鎊和加元為起始貨幣套匯 ,計(jì)算獲利情況 (您發(fā)現(xiàn)了規(guī)律嗎 ?)。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 21 ? （ direct Arbitrage） ?又稱(chēng)雙邊或兩角套匯。 ?例：（見(jiàn)教材例） ?賣(mài)空 （ Sell Short） ：這是外匯投機(jī)者基于對(duì)外匯即期匯率將會(huì)下跌的預(yù)期而在外匯市場(chǎng)上賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯的一種投機(jī)活動(dòng)。 ? 即期交易也存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。銀行同業(yè)間外匯交易通常占外匯交易的 90%以上。江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 精品課程網(wǎng)： 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 2 ? 第一節(jié) 外匯市場(chǎng)概述 ? 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易 ? 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 ? 第四節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ?總目錄 目 錄 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 3 第一節(jié) 外匯市場(chǎng)概述 ? 一、外匯市場(chǎng)的概念 ? 二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成 ? 三、外匯市場(chǎng)的功能 返回 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 4 一、外匯市場(chǎng)的概念 ? 外匯市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分，是由外匯供給者、外匯需求者即外匯買(mǎi)賣(mài)中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成的外匯交易場(chǎng)所和網(wǎng)絡(luò)。 第一節(jié) 外匯市場(chǎng)概述（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 7 （二）銀行同業(yè)市場(chǎng) ? 指外匯銀行之間進(jìn)行外匯交易而形成的市場(chǎng)。 （如何形成？這種機(jī)制有何用處？） ? 。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 16 ? ?投機(jī)性遠(yuǎn)期外匯交易是投機(jī)者基于預(yù)期 未來(lái)某一時(shí)點(diǎn) 市場(chǎng)上的 即期匯率 與 目前 市場(chǎng)上的 遠(yuǎn)期匯率 不一致而進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易。其中又分： ?時(shí)間套匯 （ Time Arbitrage） ：即掉期交易。 ? 列出循環(huán)體 : –1）美元 → 加元 → 英鎊 → 美元 –2）美
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1