活動5資本成本和籌資風險-免費閱讀
【正文】 配合型籌資決策： 特點： 基本思想： 評價：理想的籌資政策，但對企業(yè)資金使用有很高的要求。 普通股股數(shù) （ 1） 在不存在優(yōu)先股的情況下： EPS=（ EBITI） （ 1T） 247。 ? 綜合資本成本的計算： ? ?? jjW WKK? ? 1j 練習 1 ? 某公司擬籌資 5000萬元，其中債券面值2023萬元，溢價為 2200萬元，票面利率 10%，籌資費率 2%；發(fā)行優(yōu)先股 800萬元，股利率8%，籌資費率 3%；發(fā)行普通股 2023萬元，籌資費率 5%，預計第一年股利率為 12%，以后按 3%遞增，公司所得稅率 33%. ? 計算：該公司的綜合資金成本？ 解答 ? 解： Kb=2023X10%(133%)/2200(12%)=% ? Kp=8% /(13%)=% ? Ks=[12% /(15%)]+3%=% ? Kw =%X2200/5000+%X800/5000 ? +%X2023/5000 ? =% 第四節(jié) 旅游企業(yè)籌資風險 ? 財務風險 ? 財務杠桿 ? 資本結構 一 .企業(yè)財務分析和財務杠桿 ? 財務風險是指企業(yè)在經營過程中由于負債，可能會喪失 償債能力，并最終導致破產或所有者權益發(fā)生較大變動 . ? 廣義：是指企業(yè)在組織財務活動過程中，由于客觀環(huán)境的不確定性和主觀認識上的偏差，導致企業(yè)預期收益產生多種結果的可能性，它存在于企業(yè)財務活動的全過程，包括籌資風險、投資風險和收益分配風險。這樣就要根據實際假設幾種情況加以討論： ? 股利固定（例如優(yōu)先股）： 假設股票發(fā)行價為 P元 /股，籌資費率 F，每年股利為 D元 /股（永續(xù)年金）。 內容： （ 1） 籌集費用 ：在籌資過程中花費的各項開支，一般屬于一次性費用，作為所籌集資金的減項。 不考慮貨幣時間價值 資本成本率 )1()1(FLTIK??? ? 例： 某公司發(fā)行總面值為 1000萬元的
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