中小企業(yè)管理-退出策略及其他-免費閱讀
【正文】 不同於那些體質(zhì)不良而被迫下市之公司，普立爾法人退出市場，事實上是為開創(chuàng)另一個新局 ! ? 面對數(shù)位相機市場緩步的成長，普立爾與鴻海合併，可增加新客戶、鞏固舊客戶，降低對數(shù)位相機單一產(chǎn)品的依賴；並借由鴻海全球基地的資源，達(dá)到客戶對產(chǎn)品全球交貨的要求。 ?初次公開上市公司的一個轉(zhuǎn)型 ? 企業(yè)家最大的誤解是 初次公開上市是一個終點。 ?收割策略：公司長期有計畫從業(yè)界退出營運， 並於此段時間內(nèi)盡可能獲得利益。 Chapter 24 退出策略及其他 ? 說明企業(yè)有退出策略的重要性 ? 描述收割投資的幾種方法 ? 說明基於獲利的市場比較法如何被用 來評估收割期的公司價值 ? 發(fā)展有效之收割策略的建議 ? 收割後有關(guān)生活安排之議題的討論 ? 案例介紹 中小企業(yè)管理 Agenda 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 公司的評價 ? 所有人創(chuàng)造出價 值 了嗎 ? ? 所有人只能收割他們所創(chuàng)造出來的東西 ? 協(xié)商間的相對強度以及最佳的諮商技巧 ? 公司的實際評價 ? 市場比較評價法 (盈餘相等的公司在公開市場上的評價 ) ? EBITDA淨(jìng)收入營業(yè)收入或是息前 稅 前折舊與攤提前的利益來衡量 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 ? 淨(jìng)資 產(chǎn) 價 值 法 ? 市場比較法 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 公司的評價方法 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 ? 帳面價 值 (Book Value) ? 清算價 值 (Liquidation Value) ? 市場重置價 值 (Market Replacement Value) 淨(jìng)資 產(chǎn) 價 值 法 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 ? 公司資 產(chǎn) 負(fù)債表所表達(dá)的「帳面價 值 」是評估資 產(chǎn) 最基本的依據(jù)，但若直接以「帳面價 值 」評價往往具有偏誤，例如無形資 產(chǎn) (如商譽與專利 ) 難以評價、土地帳面價 值 可能過低、機器設(shè)備的帳面價 值 過高等情況。 ? 有激勵效果 ， 但效果因公司或 產(chǎn) 業(yè)而異。 一、賣掉公司 財務(wù)性收購(Financial Acquisition) 策略性收購(Strategic Acquisition) 員工認(rèn)股制度 (ESOPs) 財務(wù)性收購(Financial Acquisition) 策略性收購(Strategic Acquisition) 員工認(rèn)股制度 (ESOPs) 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 ?主要依據(jù)公司可 產(chǎn) 生之現(xiàn)金能力作為價 值 評價依據(jù)。 IPO 創(chuàng)業(yè)型的公司，往往管理者有強烈成為企業(yè)所有者，而企業(yè)主也有意轉(zhuǎn)讓，透過管理式收購(MBO)可達(dá)兩全其美。 ? 稅賦支出可能更高（現(xiàn)金股利，重覆課稅）。 ? 「資 產(chǎn) 價 值 法」適合購買資 產(chǎn) 之購併，但購併雙方對資 產(chǎn) 價值 的認(rèn)定卻可能會有分歧，因此，應(yīng)考慮由信譽良好的評價公司來評估資 產(chǎn) 價 值 。 即使曾買進別的公司，也不會有助於創(chuàng)業(yè)家為出售自己的 公司做準(zhǔn)備。 案例介紹 普立爾的退出策略與安排 – 對企業(yè)家而言 退出策略 1 鴻海併購普立爾透過換股方式完成，以換股當(dāng)天收盤價 204元計算，法人推估黃震智賣掉普立爾，一共有 。 Q A 。 Chapter 24 退出策略及其他 ? 說明企業(yè)有退出策略的重要性 ? 描述收割投資的幾種方法 ? 說明基於獲利的市場比較法如何被用 來評估收割期的公司價值 ? 發(fā)展有效之收割策略的建議 ? 收割後有關(guān)生活安排之議題的討論 ? 案例介紹 中小企業(yè)管理 Agenda 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 企業(yè)家面對企業(yè)收割後的生活，必需要重視的兩個問題： 1. 做收割公司的決定，是否將感到後悔 ? 2. 在完全滿足輕鬆生活後，甚麼會是我 熱情的所在呢 ? 退出策略的重要性 收割的方法 評估價值 收割策略建議 收割後安排 處理成功 比處理奮鬥更為困
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