【正文】 臨界狀態(tài) 三臨界狀態(tài) 一 Capital t1M它的愿景目標清晰而明確： 2023年前加入全球財富 500強。Little產(chǎn)業(yè)鏈 采用差別化定價，改善價值鏈，獲得競爭優(yōu)勢。漸進改革：簡化 90 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理 價值鏈分析程序 步驟 1:識別價值鏈活動 分析企業(yè)有創(chuàng)造價值的多環(huán)節(jié)增值作業(yè)具體有多少 ,畫出價值鏈圖。 ③ 保障流程 ：為戰(zhàn)略流程合經(jīng)營流程提供保障的流程， 包括人力資源管理、信息系統(tǒng)、會計統(tǒng) 計、財務(wù)運作、現(xiàn)金流程等。 |自由現(xiàn)金流量 = 納稅付息前利潤 （ 1－所得稅稅率） + 折舊 －資本支出－營運資本變動|自由現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 － 投資支出耗費的現(xiàn)金流量 = 期末對期初現(xiàn)金余額的變動 + 現(xiàn)金股利 － 債務(wù)發(fā)行提供的凈現(xiàn)金流量 － 權(quán)益發(fā)行提供的凈現(xiàn)金流量 78 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理全面現(xiàn)金管理 Total Cash Management ，對企業(yè)現(xiàn)金流動的預(yù)測和控制成為理財工作的重心。財務(wù)公司： 大型集團或跨國公司投資設(shè)立的一個獨立的法人實體，它是由人民銀行批準設(shè)立、經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。 寶鋼集團資金集中控制案例74 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理① 各分公司仍然擁有現(xiàn)金的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。 ② 資金調(diào)撥 各分公司的銷售收入、其他業(yè)務(wù)收入直接進入收入賬戶。各成員企業(yè)或分公司收到現(xiàn)金收入時，都必須轉(zhuǎn)賬存入結(jié)算中心在銀行開立的賬戶，不得挪用。（ 9）應(yīng)收帳款明細帳必須妥善保護，以防丟失、損壞或未經(jīng)授權(quán)擅自接觸。帳齡分析必須準確無誤，不得歪曲客戶債務(wù)種類。 a 應(yīng)收帳款規(guī)模與收入規(guī)模相聯(lián)系 b 應(yīng)收帳款規(guī)模與持有成本的規(guī)模 c 應(yīng)收帳款與資產(chǎn)流動性關(guān)系216。排 預(yù) 周 劃 算 現(xiàn)金預(yù)算編制方法之二：收益調(diào)整法減：期末現(xiàn)金最低儲備量+費用開支付現(xiàn)儲備物資采購的付現(xiàn)支出 利潤分配付現(xiàn)費用的發(fā)生（工資、獎金等）應(yīng)收賬款金額 /銷售收入預(yù)計銷售量 預(yù)定單價產(chǎn)品銷售引起的現(xiàn)金流入量預(yù)測債務(wù)的增加產(chǎn)品銷售收入 50 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理財務(wù)作用。購買增長：潛力性戰(zhàn)略投資 48 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理目 這種低效率地使用現(xiàn)金資源可能會引起各方關(guān)注：首先是低回報及低增長率會使企業(yè)的股票價格下跌；便宜的股價和充裕的現(xiàn)金使企業(yè)很容易受到收購襲擊。尋求一些有多余現(xiàn)金流量的企業(yè)或可提高某些活動效率和業(yè)務(wù)量的企業(yè)實施兼并，也是一種解決資金短缺問題的有效辦法。企業(yè)可以通過將一些業(yè)務(wù)作業(yè)由自制改為外購，將銷售工作交由外部的專業(yè)銷售公司來進行。財務(wù)杠桿的提高是有一個上限的，每個企業(yè)都存在一個借貸上限，超過以后借款可能難以獲得，也可能因為風(fēng)險加大，成本太高而變得不經(jīng)濟了。增加權(quán)益資本現(xiàn)代理財秘訣： 廣告費支出的增加，會使盈虧均衡點隨之上升，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大。但秦池酒廠認為： “ 好酒也怕巷子深 ” ，這筆廣告費無論是對 1997年秦池酒廠的產(chǎn)品銷售，還是對今后若干年的產(chǎn)品銷售都會產(chǎn)生巨大影響，更為重要的是，對成功樹立企業(yè)品牌、增強企業(yè)后勁等方面將產(chǎn)生重大影響。39 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理利潤與現(xiàn)金流量差異分析 企業(yè)危機的源頭： 往往始于商業(yè)信用及其他周轉(zhuǎn)原因?qū)е碌钠髽I(yè)利潤與現(xiàn)金流量的差異。28 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理現(xiàn)金流動與價值管理|現(xiàn)金流量的最佳量勢|問 題：現(xiàn)金流量在一定時期是越多越好還是越少越好？|動態(tài)角度：現(xiàn)金流量越多越好|靜態(tài)角度：降低現(xiàn)金凈流量或現(xiàn)金余額。頗為理性的金融機構(gòu)和其他債權(quán)人關(guān)鍵是看企業(yè)的現(xiàn)金流。市場價值： 企業(yè)流通在外的普通股的市場價格加上企業(yè)的債務(wù)價值，就構(gòu)成了企業(yè)的市場價值。增進或創(chuàng)造現(xiàn)金流的兩種方法：通過加快增長和盈利而變得更強大通過削減成本和提高效率變得更精干美國經(jīng)濟學(xué)家湯姆 ?科普蘭認為，企業(yè)的價值源于它產(chǎn)生的現(xiàn)金流和基于現(xiàn)金流的投資回報能力。構(gòu)重組 技術(shù)變革戰(zhàn)略規(guī)劃 升長期競爭優(yōu)勢。 價值管理立足于企業(yè)的價值創(chuàng)造和價值增長。指緊緊圍繞 ManagementVBM嚴格的內(nèi)控程序創(chuàng)造價值的重要環(huán)節(jié)6財稅難題與價值管理案例案例之一： 年終財務(wù)激勵與稅收籌劃案例之二： 信用政策調(diào)整與價值增長案例之三： 多付稅金融資策略案例之四： 三角債、債務(wù)重組及 相互代付問題案例之五： 客戶無增值稅發(fā)票問題案例之六： 產(chǎn)品價格包含運費問題7? 問題： 你認為 WTO后企事業(yè)單位 面臨的最大風(fēng)險是什么？ 政策調(diào)整與彈性時間： 20232023年? 會計規(guī)則：? 稅制改革：? 運營規(guī)則：改變規(guī)則 適應(yīng)變革8CFO 財務(wù)組織架構(gòu)董事會審計委員會 戰(zhàn)略委員會總經(jīng)理CKOCFOCSOCRO COO財務(wù)長會計長內(nèi)部審計長內(nèi)部控制財務(wù)報告預(yù)算管理信用管理成本會計總會計稅收籌劃投資關(guān)系出納管理財務(wù)分析資金管理帳簿 工資發(fā)票 921世紀理財規(guī)則之一： 紅燈區(qū)不要闖，拓荒區(qū)要創(chuàng)新之二：財務(wù)集成創(chuàng)造效益：效益財務(wù)之三：協(xié)調(diào)經(jīng)營與財務(wù)的矛盾之四：財務(wù)整合資源，集中管理之五：財務(wù)激勵與控制之六：財務(wù)需要運作復(fù)雜化之七：固定成本盡量變動化處理之八：價值管理 ： VBM 增進現(xiàn)金流，提升企業(yè)價值10 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理價值管理——目標，適時地根據(jù)環(huán)境變化，合理配置資源，開展財務(wù)運作，采取組織調(diào)整、財務(wù)規(guī)劃、薪酬設(shè)計、政策選擇、流程再造、資產(chǎn)重組等資源整合方式， 價值管理的宗旨是增進企業(yè)現(xiàn)金流 過程。流程控制 源 公允價值： 交易雙方在完全了解有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，在沒有任何壓力情況下，自愿進行交易的價格。 23 尊重知識 版權(quán)所有 企業(yè)卓越理財： 價值管理2023年中國上市公司 EVA排名（萬元） 000539粵電力 A 105960 600019寶鋼股份 83564 600018上港集箱 77999 600642申能股份 76914 600956中原油氣 66887 600858五糧液 64441 600098廣州控股 51360 600001邯鄲鋼鐵 49588 600104上海汽車 48074 600005武鋼股份 40754 只有企業(yè)不斷周轉(zhuǎn)，完成一個又一個經(jīng)營周期，企業(yè)才能在市場中尋求生存、發(fā)展。 b、現(xiàn)金流量問題是一種信號，是企業(yè)財務(wù)狀況危險或惡化的征兆。 [注 ]：由于投資項目跨度較長，資金的時間價值不可忽視，于是必須考慮貨幣時間價值的現(xiàn)金凈流量，在財務(wù)上稱為凈現(xiàn)值。現(xiàn)代理財秘訣： 可能發(fā)行股票往往因較為苛刻的條件難以順利實施；即使能夠通過增加權(quán)益資本來解決現(xiàn)金短缺問題，但權(quán)益資本的成本也相當高?，F(xiàn)金短缺的理財策略182。非核心業(yè)務(wù)剝離現(xiàn)金多余的理財策略182?，F(xiàn)金預(yù)算是對預(yù)算期內(nèi)預(yù)計的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的歸集和反映，是關(guān)于短期現(xiàn)金流量的財務(wù)計劃。作 用：融資活動?？梢灶A(yù)測企業(yè)未來時期對到期債務(wù)的直接償付能力。非貨幣性流動資產(chǎn)的減少（如應(yīng)收賬款、票據(jù)，其他應(yīng)收款的減少）=購置固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)儲備物資采購采購次數(shù)、采購費用支出也對現(xiàn)金流有一定影響待攤費用 編制基礎(chǔ)：現(xiàn)金收付制編制技巧：現(xiàn)金預(yù)算的編制方法之一：現(xiàn)金收支法預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金收入 產(chǎn)品銷售收入預(yù)算期內(nèi)可供利用的自由現(xiàn)金余額出售短期證券投資將權(quán)責(zé)發(fā)生之基礎(chǔ)上的稅前凈收益調(diào)整為現(xiàn)金收復(fù)基礎(chǔ)上的稅前凈收益，再調(diào)整為稅后凈收益。預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金余額增加額－期末最低現(xiàn)金儲備量－現(xiàn)金股利支出額M企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算 權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)下的稅前凈收益 加：預(yù)算期內(nèi)折舊額 提取壞帳準備 預(yù)提費用 帳款回收額超過銷售額數(shù) 減：銷售額超過帳款回收額數(shù) 預(yù)算期內(nèi)稅款支付額 現(xiàn)金收付基礎(chǔ)計算的預(yù)算期凈收益 加：預(yù)算期內(nèi)與收益無關(guān)的現(xiàn)金收入 存貨減少額 出售有價證券 出售固定資產(chǎn) 減：預(yù)算期內(nèi)與收益無關(guān)的現(xiàn)金支出 存貨增加額 應(yīng)收帳款減少額56n 全面預(yù)算管理的過程，就是戰(zhàn)略目標分解、實施、控制和實現(xiàn)的過程n 全面預(yù)算管理的過程，就是組織內(nèi)部部門與部門之間權(quán)利與利益的分配的過程預(yù)算的本質(zhì)預(yù)算的本質(zhì) n 預(yù)算與預(yù)測：預(yù)測是基于科學(xué)基礎(chǔ)的主觀判斷，預(yù)算是基于預(yù)測提出的對策性方案預(yù)測： 有雨 預(yù)算： 帶傘57預(yù)算目標下達的程序預(yù)算目標下達的程序長長 期期 的的 3 5 年年 按按 季季 度度 1 年年 按按 月月1 月月 按按 天天 企 業(yè) 層 上 的 戰(zhàn) 略 目 標 和 戰(zhàn) 略 價 值 操 戰(zhàn) 度 測 計 v控制體系v問題二 （ 3）應(yīng)收帳款明細帳必須按月與總分類帳調(diào)