現(xiàn)代金融工程概述-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 假設(shè)一：市場(chǎng)不存在摩擦 ? 假設(shè)二：市場(chǎng)參與者不承擔(dān)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn) ? 假設(shè)三：市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的 ? 假設(shè)四：市場(chǎng)參與者厭惡風(fēng)險(xiǎn) ， 希望財(cái)富越多越好 ? 假設(shè)五：市場(chǎng)不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì) ? 假設(shè)數(shù)額 A以利率 R投資了 n年?；咀C券 1現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格是 πu，基本證券 2的價(jià)格是 πd。 在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中 ， 我們假定該股票上升的概率為 P， 下跌的概率為 1P。 為了使該組合在期權(quán)到期時(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn) ， Δ必須滿(mǎn)足下式： 11Δ－ = 9Δ Δ= ? 該無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合的現(xiàn)值應(yīng)為： ? 由于該組合中有一單位看漲期權(quán)空頭和 ，而目前股票市場(chǎng)為 10元，因此： ???e ????ff? 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理 在對(duì)衍生證券進(jìn)行定價(jià)時(shí) ， 我們可以作出一個(gè)有助于大大簡(jiǎn)化工作的簡(jiǎn)單假設(shè)：所有投資者對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)所蘊(yùn)涵的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度都是中性的 ， 既不偏好也不厭惡 。 金融工程發(fā)展的歷史背景 一 、 日益波動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境 二 、 鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的制度環(huán)境 三 、 金融理論和技術(shù)的發(fā)展 （ 重點(diǎn)關(guān)注 ） 四 、 信息技術(shù)進(jìn)步的影響 五 、 市場(chǎng)追求效率的結(jié)果 第三節(jié) 金融工程的基本分析方法 ? 根據(jù)參與目的的不同，衍生證券市場(chǎng)上的參與者可以分為套期保值者（ hedger）、套利者（ arbitrageur）和投機(jī)者（ speculator）。 ? 隨組合方式不同 、 結(jié)構(gòu)不同 、 比重不同 、 頭寸方向不同 、 掛鉤的市場(chǎng)要素不同 ， 這些基本工具所能構(gòu)造出來(lái)的產(chǎn)品是變幻無(wú)窮的 。 工程：一群人為了達(dá)到某種目的，在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間段中進(jìn)行協(xié)作活動(dòng)的過(guò)程。第一章 金融工程概述 第一節(jié) 什么是金融工程 案例 法國(guó) RhonePoulenc公司的員工持股計(jì)劃 ? 1993年當(dāng) RhonePoulenc公司部分私有化時(shí)，法國(guó)政府給予員工 10%的折扣來(lái)購(gòu)買(mǎi)公司股票，公司除了允許在 12個(gè)月之內(nèi)付款之外，還額外給予 15%的折扣。 解決金融問(wèn)題是金融工程的根本目的 ? 金融工程，是現(xiàn)代金融領(lǐng)域中最尖端、最技術(shù)性的部分，其 根本目的 就在于為各種金融問(wèn)題提供創(chuàng)造性的解決方案，滿(mǎn)足市場(chǎng)豐富多樣的金融需求。 現(xiàn)代金融學(xué)、工程方法與信息技術(shù)是金融工程的主要技術(shù)手段 ? 金融工程被公認(rèn)為是一門(mén)將工程思維引入金融
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