【正文】 （2）A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)＝40000/800＝50（次）。（3）為B公司作出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。（）答案：　　　　考核知識(shí)點(diǎn)：信用條件期限確定標(biāo)準(zhǔn)答案分析：信用條件寬松或嚴(yán)格是否有利于企業(yè)，關(guān)鍵要看信用條件所增加的收入是不是超過增加的成本。（）答案：√　　　　考核知識(shí)點(diǎn)：存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)答案分析：存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。（）答案：考核知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金折扣答案分析：現(xiàn)金折扣是為了吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，能縮短企業(yè)的平均收款期。（）答案：√考核知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)答案分析：流動(dòng)負(fù)債的主要經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)包括容易獲得，具有靈活性，能有效的為季節(jié)性信貸提供需要的融資。習(xí)題難度：較低難度14．信用的“5C”系統(tǒng)中，能力指顧客的償債能力，對(duì)其能力（Capacity）的考察主要應(yīng)分析下列（）財(cái)務(wù)比率。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。習(xí)題難度：較低難度9．下列項(xiàng)目中，企業(yè)通常不能按自己的愿望進(jìn)行控制，能夠被視作自發(fā)性負(fù)債的項(xiàng)目有（）。習(xí)題難度：較低難度7．企業(yè)在采取賒銷的方式促進(jìn)銷售、減少存貨的同時(shí)，會(huì)因?yàn)槌钟袘?yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括（）。A．加速收款B．在不影響信譽(yù)的前提下推遲應(yīng)付款的支付C．使用現(xiàn)金浮游量D．力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步答案：ABCD考核知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金收支管理的目的答案分析：現(xiàn)金收支管理在于提高現(xiàn)金使用效率，選項(xiàng)ABCD都是為了達(dá)到這一目的可運(yùn)用的方法。下列各項(xiàng)說法中，正確的有（）。有效年利率=10%/（115%）=%。A．10% B．9% C．8% D %答案：D考核知識(shí)點(diǎn)：貼現(xiàn)法付息答案分析：本題考核貼現(xiàn)法付息。習(xí)題難度：較低難度12．在營(yíng)運(yùn)資本投資策略中，保守型投資策略的（）。A．品質(zhì)經(jīng)濟(jì)訂貨量=21001000/5=200（公斤），一個(gè)月的最近訂貨次數(shù)=1000/200=5（次），最佳的訂貨間隔期=30/5=6（天）習(xí)題難度：較高難度7．某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次?，F(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，但收益性較差，所以，持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的結(jié)果是資產(chǎn)流動(dòng)性提高、償債能力提高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低和收益水平下降。D．爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為：（加息法付息）100％=24％【例題24?單選題】某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資?！纠}20】某企業(yè)按年利率8％向銀行借款10萬(wàn)元，銀行要求維持貸款限額15％的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率則為：100％=％借款抵押。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。三、 短期借款籌資(一)短期借款的信用條件信貸限額。第四節(jié) 短期債務(wù)管理一、短期債務(wù)籌資的特點(diǎn) 1．籌資速度快，容易取得； 2．籌資富有彈性；3．籌資成本較低； 4. 籌資風(fēng)險(xiǎn)高。N+B交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布見表1910。（1）保險(xiǎn)儲(chǔ)備的含義考慮存貨的可能缺貨，就應(yīng)該設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備（2）考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)R=交貨時(shí)間平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=Ld+B（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的原則：使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本及缺貨成本之和最小研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。則：（千克）　?。ù危　。ㄔ　。ㄔ拢　。ǘ┗灸Ｐ偷臄U(kuò)展如果存貨不能及時(shí)供應(yīng)，就要提前供應(yīng)R=Ld=交貨平均時(shí)間每日平均需求量續(xù)【例13】企業(yè)訂貨日至到貨期的時(shí)間為10天，每日存貨需要量為10千克，那么：　　R＝L　三、存貨經(jīng)濟(jì)批量分析（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型(1)企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨。購(gòu)置成本為DU訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等支出。要求：（1）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案一。（2008年）【答案】C【解析】所謂“5C”系統(tǒng)是指評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。二、信用政策分析（一）信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有( )。【例6】假定某公司有價(jià)證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（ ?。┰！　? （二）存貨模式（無(wú)短缺成本，相關(guān)成本是機(jī)會(huì)成本和交易成本）含義：現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型如果企業(yè)平時(shí)只持有較少的現(xiàn)金，在有現(xiàn)金需要時(shí)，通過出售有價(jià)證券換回現(xiàn)金(或從銀行借入現(xiàn)金)，便能既滿足現(xiàn)金的需要，避免短缺成本，又能減少機(jī)會(huì)成本。（2013年中級(jí)）加速收款這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。（2014年） A. 資金成本較高 B. 易變現(xiàn)率較高 C. 舉債和還債的頻率較高 D. 蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高【答案】AB【解析】與激進(jìn)型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債也稱為自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債,永久性流動(dòng)負(fù)債.“所有者權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債”本章也將其稱為長(zhǎng)期資金來源，則：易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為保守型籌資策略。激進(jìn)型投資策略表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率。在銷售額不變情況下，企業(yè)安排較少的流動(dòng)資產(chǎn)投資，可以縮短流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，節(jié)約投資成本。2．存貨的功能（二）存貨的成本存貨成本主要包括以下內(nèi)容：1．進(jìn)貨成本2．儲(chǔ)存成本3．缺貨成本（三）存貨的控制方法1．ABC分類法2．經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（1）存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型（2）實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型（3）允許缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型3．再訂貨點(diǎn)、訂貨提前期和保險(xiǎn)儲(chǔ)備（1）再訂貨點(diǎn)（2）訂貨提前期（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備4．及時(shí)生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)五、短期負(fù)債籌資短期籌資是指籌集在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)到期的資金，通常是指短期負(fù)債籌資。2） 間接調(diào)查。企業(yè)可在不影響信譽(yù)的情況下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期。該方法縮短了現(xiàn)金從客戶到企業(yè)的中間周轉(zhuǎn)時(shí)間，但在多處設(shè)立收賬中心，增加了相應(yīng)的費(fèi)用支出。二、現(xiàn)金的管理（一）現(xiàn)金管理的意義（二）現(xiàn)金的成本（三）最佳現(xiàn)金持有量的確定1． 成本分析模式2． 存貨模式（四）現(xiàn)金回收的管理現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。現(xiàn)金回收主要采用的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法兩種。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，做出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計(jì)算分散收賬收益凈額。3．采用匯票付款。間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。短期籌資通常具有如下特征：1．籌資速度快2．籌資彈性好3．籌資成本低4．籌資風(fēng)險(xiǎn)大（一）短期借款1．短期借款的種類2．短期借款的信用條件銀行發(fā)放短期貸款時(shí)，主要信用條件包括：（1）信貸額度（2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定（3）補(bǔ)償性余額（4）借款抵押（5）償還條件（6）以實(shí)際交易為貸款條件3．借款利息的支付方式（1）利隨本清法。但是，投資不足可能會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)中斷，增加短缺成本，給企業(yè)帶來?yè)p失。節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，但公司要承擔(dān)較大中斷經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，較大的短缺成本。易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為激進(jìn)型籌資策略。【例題3投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，比如遇有廉價(jià)原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用手頭現(xiàn)金大量購(gòu)入；再如在適當(dāng)時(shí)機(jī)購(gòu)入價(jià)格有利的股票和其他有價(jià)證券，等等。推遲應(yīng)付款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。 ，短缺成本越大因此，適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，是企業(yè)提高資金使用效率的有效途徑。（2006年） 【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式，也稱為鮑曼模型。最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H的計(jì)算為：【答案】有價(jià)證券日利率=9%247。(2011年)A．有價(jià)證券的收益率提高B．管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高C．企業(yè)每目的最低現(xiàn)金需要量提高D．企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加【答案】CD答案解析：根據(jù)現(xiàn)金返回線的公式可知，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)C和選項(xiàng)D正確；管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高，意味著管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的懼怕程度降低，即現(xiàn)金持有量的下限降低，所以，選項(xiàng)B不是答案。（二）信用標(biāo)準(zhǔn)指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。其中“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例條件,所以應(yīng)主要指短期償債能力；所有選項(xiàng)中只有選項(xiàng)C屬于短期償債能力的指標(biāo)。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”； （2）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案二。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)，如常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨的固定成本另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為訂貨的變動(dòng)成本。(2)能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)。d＝1010＝100(千克)（1）含義：如果不能集中到貨，就是陸續(xù)供應(yīng)問題變動(dòng)訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=變動(dòng)儲(chǔ)存成本=年平均庫(kù)存量單位存貨的年儲(chǔ)存成本?。?）基本公式存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：　　　　存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本公式為：最佳訂貨次數(shù)N=D/Q最佳訂貨周期t=1/N　經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=【例14】某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。設(shè)與此有關(guān)的總成本為TC（S,B），缺貨成本為CS，保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本為CB，則TC（S,B）=CS+CB設(shè)單位缺貨成本為KU，一次訂貨缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為B，單位儲(chǔ)存成本為KC，則：CS=KU　　 表1716需要量（10d）708090100110120130概　率（P）（1）不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備量即令B=0，且以100件為再訂貨點(diǎn)。KC　　 =412+102　 　=（元）（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件，再訂貨點(diǎn)=100+20=120（件）　　同樣運(yùn)用以上方法，可計(jì)算STC（S、B）為：　　S20=（130120）=（件）　　TC（S、B）=412+202=（元）（4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件，即B=30件，以130件為再訂貨點(diǎn)。
二、商業(yè)信用籌資放棄現(xiàn)金折扣成本= 若展延付款：放棄現(xiàn)金折扣成本= 【例17】某企業(yè)按2/n/30的條件購(gòu)入貨物10萬(wàn)元。信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。抵押借款的成本通常高于非抵押借款，這是因?yàn)殂y行主要向信譽(yù)好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款