植物蛋白飲料行業(yè)分析報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 細(xì)分行業(yè)—黑芝麻乳：新品類市場(chǎng)開拓期，開荒者南方食品成功概率大，有望獨(dú)享行業(yè)快速增長(zhǎng)。%，2012 %；%，%的份額仍存在很大可替代空間。中醫(yī)理論中黑芝麻所具有的“滋養(yǎng)身體、補(bǔ)充熱量、烏潤(rùn)頭發(fā)”的功效已深入人心。我們認(rèn)為，市場(chǎng)空間的擴(kuò)大不僅有利于龍頭企業(yè)，跟隨者若具備兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)也可迎頭趕上：品牌優(yōu)勢(shì)有助提高產(chǎn)品接受度：目前龍頭企業(yè)尚未建立絕對(duì)的品牌忠誠(chéng)度。為此，公司從品牌和渠道兩個(gè)方面發(fā)力追趕：第一，公司從2005 年開始著力打造“六個(gè)核桃”品牌，定位“經(jīng)常用腦”群體；第二，改善營(yíng)銷體系，在河北省內(nèi)精耕渠道，并向周邊地區(qū)拓展。目前看，未來杏仁露市場(chǎng)應(yīng)該依舊是承德露露的主宰。假設(shè)1：20122015年軟飲料行業(yè)規(guī)模保持15%的年均復(fù)合增速。從20072012年軟飲料行業(yè)（剔除瓶（罐）裝飲用水，下同）收入情況來看：%，遠(yuǎn)超其他子行業(yè)，份額明顯提升；%，遠(yuǎn)小于行業(yè)增速，份額明顯下降；其他子行業(yè)復(fù)合增速和行業(yè)整體基本一致，在軟飲料行業(yè)中格局基本穩(wěn)定，份額變化較小。由于日本和我國(guó)的飲食習(xí)慣接近、且其飲料行業(yè)發(fā)展領(lǐng)先于我國(guó)，我們認(rèn)為我國(guó)軟飲料人均消費(fèi)量的提升空間依然很大，未來幾年軟飲料人均消費(fèi)量將繼續(xù)保持前幾年快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。比如銀鷺自2004年推出PET 裝花生牛奶以來，其銷量大增，銀鷺集團(tuán)銷售額到2012 億元（預(yù)計(jì)花生牛奶占比約為一半，而2003 億元）。市場(chǎng)容量：2015將達(dá)約1400億，未來3年年均增速約23%含乳和植物蛋白飲料行業(yè)2012 億元，%。二、細(xì)分行業(yè)：杏仁露加速增長(zhǎng)，核桃露快速擴(kuò)張考慮到目前植物蛋白飲料品類繁多，我們?cè)趯?duì)行業(yè)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)有基本分析后，主要分析與資本市場(chǎng)關(guān)系更為密切的幾個(gè)細(xì)分行業(yè)：杏仁露、核桃露、黑芝麻乳。最近兩年，承德露露對(duì)經(jīng)銷商的梳理、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的建設(shè)都有改善，配合鄭州6 萬噸產(chǎn)能的投產(chǎn)，我們認(rèn)為營(yíng)銷改善的效果將逐步顯現(xiàn)，承德露露有望加速行業(yè)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)超預(yù)期概率大。（3）發(fā)展趨勢(shì)：承德露露具品牌優(yōu)勢(shì)，有望分享百億市場(chǎng)市場(chǎng)空間將邁向百億規(guī)模。（1）產(chǎn)品功效深入人心+準(zhǔn)確定位有望使市場(chǎng)空間快速擴(kuò)大消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品功效的
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