【正文】 投資三分法是投 資組合原理的具體運用。 在第一次保本以后，投資者還可以再確定要保的第二次“本”，其比例可以按第一次保本的比例來定，也可以按另一個比例來定，一般說來第二次保本比例可定低一些，等到價格上升到獲利賣出點時，再賣出一部分，行情如果持續(xù)上升，可持續(xù)地賣出獲利，以此類推，可以做多次獲利賣出。在制訂出售股票的決策時，首先要定出 “本”，要做好充分的虧損打算。 （二）分段獲利法。 具體地說，“拔檔子”投資有 兩種方法： 一是行情上漲一段后賣出，回降后補進的“挺升行進間拔檔”，這是多頭在推動股市行情上漲時，見價位已上漲不少，或者遇到沉重的壓力區(qū)，就自行賣出，使股價略為回漲來化解上升阻力，以便于行情再度上升。 兩次加倍攤平，即投資者把資金作好安排，在第一次買進 后，如遇股價下跌，則用第一次倍數(shù)的資金作第二次買進， 即第一次買進 1／ 3，第二次買進 2／ 3。 當?shù)谝淮钨I進股票后便被分檔套牢，等股價下跌至一定程度 后，分次買進與第一次數(shù)額相等的股票。當整個股市大勢向上時，宜做多頭交易或買 進股票持有；反之，則宜賣出手中持有的股票，以 持現(xiàn)待機而動。投 資于這種債券的優(yōu)點是：風險小，流動性強，歐洲債券和外 國政府債券還有免稅優(yōu)惠。 2．金融債券。這需要搜集股票市場上該公司股價變動的歷史資料，目的是通過對過去股價漲跌情況的觀察，預(yù)測該公司今后股價的變動趨勢。此外，小公司股票市價波動頻繁，這對那些 短期投資者頗具吸引力。 大公司一般資本雄厚，經(jīng)營穩(wěn)健。 。股票是一種永久性證券，沒有到期 日，因而投資股票是不能收回本金的。由于股票和債券是基礎(chǔ)證券，這里主要就股 票、債券投資策略進行分析。另一方面，報酬率（收益 率）也可加以測算，投資債券可以很容易按公式計算出年收 益率，投資股票也可以根據(jù)公司的財務(wù)報表及股價變動記 錄，預(yù)測每年報酬率。投資股票前應(yīng)先了解派息時間，按照慣例，派息前股價都會升高，即使某種股票因利率、物價等變動而一時遭受系統(tǒng)風險，還可以期待到另一種股票派息時獲利。其原則就是將收益既定的證券，經(jīng)組合后，使其風險減少到最低程度，能夠?qū)崿F(xiàn)這種組合，就是最佳證券組合。 其二， 是指進行多種證券投資時，應(yīng)注意投資方向，進行合 理的投資組合。所以，投資者在做投資決策前，必須衡量自己承擔風險的能力，絕對不能只想贏利的一面，而應(yīng)對損失的可能性做充分的估計和必要的準備。在國際證券投資中，投資者往往需要考慮這一因素。由于稅金是構(gòu)成投資成本的重要內(nèi)容。一般來說，收益性應(yīng)當考慮幾個因素： （ 1）收益率。 （ 2）風險性與投資者的適合程度。通過以上各個階段和步驟，投資者有條 件按照自己擬定的投資目標，針對個人對 收益和風險的衡量，考慮到今后資金的需 要和用途，預(yù)計未來經(jīng)濟環(huán)境及本身財務(wù) 狀況的變化等，作出合理的決策，決定將 資金投入到何種證券上去。首先應(yīng)熟悉投 資中的收益與風險。只有掌握了有效的證券投資知識，才能在復雜多變的證券投資中具備投資辨析能力，增強主動性，形成理性化的投資行為，這對于投資者躲避投資風險、提高風險防范能力等都有非常重要的意義。通過交易市場買賣的 證券，由價格漲落自動調(diào)節(jié)供求關(guān)系，能比較充 分、及時地滿足投資需求，但由于證券行情隨時會 有變化，風險較大，也正是這種行情變化能為投資 者提供收益機會。他們買進某種股票后，當發(fā)現(xiàn)該種股票的市價上升時，就急不可待地拋出獲利，因為他們認為，只 有錢賺到手才最實在可靠，于是便匆忙將手中持有 的股票拋出。實際 上，證券價格是隨著時間等條件的變化而波動的， 由于證券價格波動而導致的盈虧是很自然的事。這種非理智的意氣用事投資行為，其結(jié)果多數(shù)是落得傾家蕩產(chǎn)的結(jié)局。 4．當投資者發(fā)覺持有證券價格偏高宜于拋售 并作出出售的 決策，但臨場由于受到群體繼續(xù)看漲心理的影響，改變 計劃，而不采取出售措施，結(jié)果股價回落，不僅沒有抓 住獲利時機，有時反而得不償失，無利可獲甚至本。 ? （二）猶豫不決心理。 二、證券投資者心理分析 面對復雜多變的證券市場，投資者容易產(chǎn)生各種各 樣的投資心理，這反映出不同投資者的個性心理品 質(zhì)與特征。 10．有些大戶喜歡在收盤時做價，以此作為提高股票行情的 手段。 2．股票有大筆轉(zhuǎn)帳，而且是一筆撥給某一公司時，可能意 味著大戶向公司方面讓進額子。他們將證券買賣看成賭博的機會，往往在毫無信息資料 分析的情況下，或者僅憑點滴的內(nèi)幕消息便作出買賣的大膽 決策，或者將所有的資金孤注一擲，進行買空賣空，試圖從 中漁利；或者利用手中的資金，哄抬價格，操縱市場，以期 謀取暴利；或者大膽地進行證券投機，貪得無厭，期望一夜 之間成為富翁。 ? 證券投資的期限長短是相對而言的，也很難有一個絕對的標準，一般來說，幾天或幾月為短期，一年以下者為中期，一年以上者為長期。 ? （二）以投資者對風險的態(tài)度可分穩(wěn)健的投資者、激進的投資者和溫和的投資者 穩(wěn)健的投資者也稱 “ 保守型 ” 投資者。投資者對風險采取回 避的態(tài)度，以安全作為首要考慮因素。 ? （四）以投資的行為特征可分為投資者、 投機者和賭博者三種類型 投資者是指購買證券后，準備在較長時間內(nèi)持有，以獲得投 資增值及股利或利息收入，并具有參與投資對象經(jīng)營的愿 望。 不過，以上三種類型有時也很難區(qū)分開，因為投資者有時也 有投機行為，在時機較準時，也會買賣證券以期獲得差價收 益；而投機者購買證券本身就是一種投資行為，只是他們?yōu)? 買而賣或為賣而買，是超出了正常的投資行為；賭博者的行 為本身就是一種投機，也只不過是超出了正常的投機范圍。 3．股價雖低，但每天仍以最低價收盤，也可能有主力大戶 壓低收購。 中實戶 是投資額介于大戶和散戶之間的投資者。不同的投資心理直接影響到投資者對證 券市場的判斷和據(jù)此作出的投資決策，最終影響到 投資收益。 這種投資者在證券市場上總是擔心成為交易的犧牲 品，不時為證券市場的價格漲落而擔驚受怕。 ? （三）貪婪心理。 ? （五）驚慌心理。因 此，投資者應(yīng)當樹立理性的投資心理，有投資獲利 的信心，也要有風險意識，培養(yǎng)風險承受能力。這種典型的不敢賺表現(xiàn)，其結(jié)果往往 是失去了賺取更多和更大利潤的機會。所以，通過交易市場買賣證券必 須謹慎從事，要講究戰(zhàn)略策略，以盡可能地回避風 險，增加收益。 ? （二）投資者要熟悉遵循投資的程序 證券投資是一次復雜的投資活動，要求投資者必須 十分熟悉投資的程序，了解投資過程的每一個環(huán)節(jié) 并嚴格遵循。正視風險與收益的關(guān)系， 樹立正確的風險意識。操作過程開始 后，需要了解和嚴格遵守證券交易中的委 托、成交、清算和交割的一系列程序，確 保順利地完成證券投資過程。 在證券市場上，不同的投資者由于其財力、能力的不同，風險承擔能力也不一樣。 證券投資的收益率是指投資收益占投入本金的比率，在風險程度相當?shù)那闆r下，收益率越高越好，是投資者應(yīng)該選擇的投資對象。因此，它也是投資選擇中所要考慮的重要因素。 應(yīng)該指出，在證券市場上，某種證券同時具備所有有利 因素是不多見的，這就要求投資者權(quán)衡利弊得失，果敢地做 出抉擇。 3．理智投資原則 理智投資是建立在對證券的客觀認識基礎(chǔ)上并經(jīng)分 析比較后采取行動具有客觀性、周密性和可控性等 特點。證券投向的合理組合，可以分為證券 品種的合理組合、時間地點的合理組合、風險等級和 獲利大小的合理組合以及期限合理組合。當然，證券市場上的風險