d08遠(yuǎn)期利率交易[1]-免費(fèi)閱讀
【正文】 分析： 參考利率 ＜ 協(xié)議利率 %， 因此 ， 到交割日 7月 7日 ， 買方甲公司 → 賣方乙銀行支付 （ 利息差額的現(xiàn)值 ） ， 即甲公司因 FRA虧損： [1000萬 （ %%） 92/360]/（ 1+% 92/360） =15159美元 ? 7月 7日 ， 公司在市場(chǎng)上借入 3個(gè)月期的資金 ， 利率為 %。 ② 如果 3個(gè)月后 ， 參照利率 ﹤ 協(xié)議利率 ， 資金流向： A銀行 → B銀行； 結(jié)算金額 : 。 ?練習(xí) 1：銀行計(jì)劃在 3個(gè)月后拆進(jìn) 5000萬美元 6個(gè)月期的一筆資金 ， 為了避免美元利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ， 該銀行在 1月 4日與 B銀行成交一筆 3 9的遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ， 利率為 %， 以 LIBOR為參考利率 ， 分析在下面兩種情況下的資金流向和結(jié)算金額 。 ? 說明： ① “ 3 6”：從現(xiàn)在起 3個(gè)月后開始起息 ， 從現(xiàn)在起 6個(gè)月后到期的遠(yuǎn)期利率協(xié)議 。 （ 5月 12日 ） 交割日： 結(jié)算日 、 起息日 ， 名義借款開始計(jì)息的日期 。 ? 術(shù)語： 合同貨幣： 表示合同數(shù)額的貨幣幣種 。 ?遠(yuǎn)期利率協(xié)議 （ FRA： Forward Rate Agreement） 是一種遠(yuǎn)期合約 ， 指買賣雙方在當(dāng)前簽訂一項(xiàng)協(xié)議 ， 對(duì)未來 某一段時(shí)期內(nèi)的利率水平 （ 協(xié)議利率 ） 予以約定 。（ 鎖定將來某一時(shí)點(diǎn)借貸一定期限的資金的利率 ） ?簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議后 ， 不管市場(chǎng)利率如何波動(dòng) ， 協(xié)議雙方 都要遵守支付或收取約定利率的承諾 。 USD 合同金額： 名義上借款的本金額 。 （ 5月 14日 ） 到期日： 名義借款到期的日期 。 即：貸款期限 =63=3個(gè)月 。 （ 將結(jié)算金額折為結(jié)算日時(shí)的現(xiàn)值 ） ① 3個(gè)月后 ， LIBOR利率上升到 %。 ? 例 2：甲公司 4個(gè)月后需籌集一筆
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