昆明制藥資產(chǎn)負債表分析doc-免費閱讀
【正文】 從影響的主要項目看,最主要的原因是凈利潤大幅度增長,效益明顯提高,同期增加了4,62,982,%,由此說明凈利潤增加是經(jīng)營資本增加的源泉,根據(jù)年報揭示(見下圖),其他綜合收益主要表現(xiàn)為境外經(jīng)營折算金額所帶來的損失.由于萬科的高調(diào)海外擴張市場和人民幣的持續(xù)升值壓力,%,%的基礎(chǔ)上,直接抵減了將近3個百分點,不利于所有者權(quán)益的保值和增值.二、所有者權(quán)益變動表的垂直分析從垂直分析表中可以看出企業(yè)年初余額比例在上升，%%，說明公司的所有者權(quán)益增加的幅度在降低，另本年凈利潤比重在上升，從另一個角度說明凈利潤上升時所有者權(quán)益增加的主要原因。（%+%+%=%）；特別是其中占比比較大的預(yù)收款項，一方面說明了萬科的財務(wù)風(fēng)險并不像資產(chǎn)負債率表現(xiàn)出來的那樣高，另一方面也說明萬科的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。二、重點負債項目分析2012年度，萬科短期借款和長期借款均有所增加，但截至報告期末，公司持有貨幣資金 億元， 億元，所以短期償債能力不大，且通過查閱年報，發(fā)現(xiàn)其中111億元貸款是存貨抵押貸款，其余表現(xiàn)為信用貸款，說明萬科在銀行中信譽良好！應(yīng)付賬款通常反映了公司與供應(yīng)商的競爭地位的博弈，從理論上講，該金額越大越說明公司具有強的競爭優(yōu)勢，從上圖可以看出，公司具備一定的信譽和較強的競爭優(yōu)勢，特別是在與應(yīng)收賬款的比較中，可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款的數(shù)額（）遠遠高于應(yīng)收賬款的金額（）預(yù)收款項與應(yīng)付賬款性質(zhì)相同，但萬科的預(yù)收款項的形成主要系房地產(chǎn)預(yù)售制度的原因，由于國家擬對商品房的預(yù)收制度改革，企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注該制度未來的可能的變化。（2）存貨自身結(jié)構(gòu)評價期末各類存貨中，已完工開發(fā)產(chǎn)品（現(xiàn)房） 億元，%； 億元（其中包含已售出未結(jié)算產(chǎn)品），%；擬開發(fā)產(chǎn)品（對應(yīng)規(guī)劃中項目） 億元，%。萬科的預(yù)付款項主要包括預(yù)付地價款、土地保證金、預(yù)繳稅費、工程款及設(shè)計費等。（3）其他應(yīng)收款的壞賬準備在上圖中可以看出，萬科計提壞賬準備比例比較高的其他應(yīng)收款是第二類“單項金額不重大但按信用風(fēng)險特征組合后風(fēng)險較大的款項”主要表現(xiàn)為單項金額小于人民幣3,000萬元，但因?qū)嵭谐杲鹬频奈飿I(yè)服務(wù)項目產(chǎn)生的虧損，該款項應(yīng)向所服務(wù)客戶收取，但該款項的信用風(fēng)險較大，%，從金額看，%，占比較低。（4）根據(jù)下圖萬科應(yīng)收賬款的賬齡列示表可以發(fā)現(xiàn)萬科1年內(nèi)的應(yīng)收賬款在全部的應(yīng)收賬款中的比重略略下降了一些，%%，說明萬科應(yīng)收賬款的收賬政策可能需要加強，但由于整體金額不大，對公司未來業(yè)績影響有限，不做進一步分析。值得注意的是，在資本市場并不樂觀的背景下，為何昆明制藥仍然選擇了增股這種籌資方式，這種增股行為有沒有影響到公司大股東的控股能力，有沒有影響到公司的實際資本成本，募集資金到底能否真正形成未來盈利能力，等等都需要進一步分析。會計年度2013/12/312012/12/312013（%）2012（%）%變動情況流動資產(chǎn)合計205,151,%%%固定資產(chǎn)30,29,%%%在建工程19,1,%%%根據(jù)垂直分析表可以知道，%，%，固流比例大致為1：，%，%，固流比例大致為1：，顯然公司固流比例2013年更趨于保守，資產(chǎn)由于流動性提高風(fēng)險在降低，但估計可能會影響未來的盈利能力。由于有增資行為，所以資本公積的占比大幅度提高，%，%。從具體數(shù)據(jù)看，%，顯然負債主要表現(xiàn)為流動負債，從償還角度分析，同樣比率的長期負債，財務(wù)風(fēng)險要低一些。貨幣資金在公司有增發(fā)行為的前提下，絕對值略略上升，但占比下降幅度也較大，%，推測公司增股募集的資金迅速變成了在建工程或其他流動資產(chǎn)，關(guān)注中。，本年度相比于上年度，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比重都基本相當，沒有太多的變化。但也有不同的，即因垂直分析在后，所以必須不斷與前面的水平分析進行前后呼應(yīng)，引用前面分析的數(shù)據(jù)或推測，其實這也是分析的一個原則性要求，即前面分析淺，后面分析深，前面為后面做鋪墊，后面為前面假設(shè)做驗證，%，%，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力尚可，資產(chǎn)風(fēng)險較小，是否符合行業(yè)特征這個如果沒有常識，就需要數(shù)據(jù)對比。（2），%，%。第二,引起總權(quán)益產(chǎn)變動的主要項目的判斷：，%，%,，%，%,說明該公司本年度資金增加主要來源于所有者權(quán)益，且負債減低了，資產(chǎn)負債率應(yīng)該顯著降低。 白描為基本工作，實際分析中，如果自用可以省略這一步驟，但如果他用，必須提供。（2），%，%，預(yù)付款項作為企業(yè)被對方占用的資金，降低本身有利于企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，但原本預(yù)付對象是誰，為何降低，需要具體情況具體分析。為什么選擇醫(yī)藥行業(yè)？為什么選擇了昆明制藥？醫(yī)藥行業(yè)的特點？醫(yī)藥行業(yè)有無國家政策支持或扶持？昆明制藥2013年 資產(chǎn)負債表水平分析第一部分，資產(chǎn)負債表水平分析——資產(chǎn)變動分析第一，分析總資產(chǎn)規(guī)模的變動狀況以及各類、各項資產(chǎn)的變動狀況，揭示出資產(chǎn)變動的主要方面,從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時期經(jīng)營后資產(chǎn)的變動情況。第二，發(fā)現(xiàn)變動幅度較大或?qū)傎Y產(chǎn)變動影響較大的重點類別和重點項目（變動幅度較大或影響較大）評價：基本要求：白描，強調(diào)數(shù)據(jù)即可。（3），%，%，由于應(yīng)收賬款可能以低于賬面價值實現(xiàn)，本年度增加幅度和金額
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