項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)及融資模式-免費(fèi)閱讀
【正文】 信用增級(jí)：發(fā)行人ABSC母公司第一波士頓證券公司的信用等級(jí)為A級(jí)，發(fā)起人GMSC的信用等級(jí)為AA+/Aa1，而此資產(chǎn)支持債券被Samp。一筆為3年期、%的2,334,549,000美元的貸款；另一筆為4年期、%的1,913,936,000美元的貸款。亞特蘭災(zāi)害保險(xiǎn)公司提供了30,380,000美元的保險(xiǎn)，以保證奧林皮亞邁德蘭公司租金收入不足以償還證券利息時(shí)，證券持有人能夠得到及時(shí)的支付，加上這一保險(xiǎn)后。P） AA級(jí)金額（Principal amount） $200,000,000擔(dān)保品（Collateral） 位于邁德蘭街59號(hào)的辦公樓期限（Maturity） 10年起，持有證券8年后可以要求償還支付頻率（Payment frequency） 每年年終支付一次利息發(fā)行日與同期國(guó)債的利差 141個(gè)基本點(diǎn)信用增級(jí)（Credit enhancement） 亞特蘭災(zāi)害保險(xiǎn)公司提供 ＄30,380,000的保險(xiǎn) 主承銷商（Managing underwriter） 所羅門兄弟國(guó)際證券公司證券化程序奧林皮亞公司于1985年12月11日設(shè)立一家全資子公司──奧林皮亞邁德蘭財(cái)務(wù)公司，作為此次資產(chǎn)支持證券化融資證券發(fā)行的SPV，該財(cái)務(wù)公司的唯一業(yè)務(wù)就是發(fā)行上述資產(chǎn)支付證券并處理與此相關(guān)的事務(wù)。租賃公司以其收到的租金通過擔(dān)保信托支付銀行貸款的本息。難題：河流污水處理項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量難以確定？該項(xiàng)目只有社會(huì)效益，即該項(xiàng)目帶來(lái)的Pasit河流的凈化將會(huì)通過環(huán)境的改善而使當(dāng)?shù)氐馁Y產(chǎn)增值，并增加當(dāng)?shù)氐纳虅?wù)活動(dòng)，并最終使“馬尼拉的價(jià)值發(fā)生變化”。人民幣運(yùn)營(yíng)資金貸款：由中國(guó)人民建設(shè)銀行提供了與800萬(wàn)美元等值的人民幣運(yùn)營(yíng)資金貸款，用于支付工廠在經(jīng)營(yíng)階段的每日運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和其他成本。l 托管銀行紐約大陸銀行三、BOT項(xiàng)目融資模式 什么是BOT項(xiàng)目融資？BOT（buildoperatetransfer）即建設(shè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓，是承建者或發(fā)起人（非國(guó)有部門，可以是本國(guó)的，外國(guó)的或聯(lián)合的企業(yè)財(cái)團(tuán)），通過契約從委托人（通常為政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項(xiàng)目特許專營(yíng)者，由私人專營(yíng)者或某國(guó)際財(cái)團(tuán)自己融資、建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，在特許期滿時(shí)，將該設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府部門或其它公共機(jī)構(gòu)。二、項(xiàng)目融資基本模式（一）由項(xiàng)目發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資的模式由項(xiàng)目發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資，并且直接承擔(dān)融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)，是在結(jié)構(gòu)上最簡(jiǎn)單的一種項(xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)。 又分為兩種操作模式：圖1：發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)之一A B C D融資協(xié)議 項(xiàng) 目 發(fā) 起人 合資協(xié)議 自有資金 管理協(xié)議 銷售代理協(xié)議 資金盈余 項(xiàng)目公程合同 合資項(xiàng)目 銷售合同 管理公司 工程公司建設(shè)費(fèi)用 合資項(xiàng)目 產(chǎn)品 產(chǎn)品購(gòu)買者 貸款資金 生產(chǎn)費(fèi)用 銷售收入 資本性投入 貸款銀團(tuán) 債務(wù)償還 銀行監(jiān)控賬戶 債務(wù)償還 貸款銀行 貸款銀行 債務(wù)償還 融資安排 融資安排 盈余資金 盈余資金現(xiàn)金流 現(xiàn)金流 量管理 項(xiàng)目投資者 項(xiàng)目投資者 理管理 生產(chǎn)費(fèi)用 生產(chǎn)費(fèi)用 建設(shè)生 合資協(xié)議 建設(shè)生 產(chǎn)費(fèi)用 產(chǎn)費(fèi)用 產(chǎn)品購(gòu) 項(xiàng)目管理公司 產(chǎn)品購(gòu) 買協(xié)議 買協(xié)議 合資項(xiàng)目 銷售收入 產(chǎn)品 銷售收入 產(chǎn)品 項(xiàng)目工程合同 建設(shè)費(fèi)用 工程公司難 點(diǎn)：如何將項(xiàng)目債務(wù)構(gòu)造成“有限追索”的融資？由投資者在債權(quán)人認(rèn)可的第三方開立一個(gè)銀行信托賬戶，或者由第三方信托實(shí)體（受托借款公司）為投資者代為融通資金，代為管理項(xiàng)目現(xiàn)金流量。BOT項(xiàng)目融資流程圖政府 BOT財(cái)團(tuán)投 標(biāo)獲得專營(yíng)權(quán)融 資確定目標(biāo)項(xiàng)目包裝招 標(biāo)項(xiàng)目設(shè)計(jì)與建造造造成 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)接收項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目獲取收入20
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