【正文】 你可能要問，“企業(yè)難道到不能通過發(fā)行股票和舉債來籌集資金嗎？”答案是不能：如果經(jīng)營活動不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，那么股東不會購買該公司的股票。已經(jīng)說過，現(xiàn)金流量信息在幫助發(fā)現(xiàn)存在問題的企業(yè)時的表現(xiàn)要好于在發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)時的表現(xiàn)。如果銷售收入增加，高額的應(yīng)收賬款可能是個好消息。看起來在成長。而且現(xiàn)金的增加事實上全部來自經(jīng)營活動——一個強(qiáng)有力的信號。我們已經(jīng)討論過耐克公司的現(xiàn)金流量表中的大多數(shù)項目，但有三點需要說明。如你所見到的，用間接法計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入或凈流出時，采用了和直接法很不一樣的一條途徑。3. 流動負(fù)債的減少表示現(xiàn)金的減少。圖表1215報告，Anchor公司的應(yīng)收賬款賬戶在20X2年增加了$13000。出售固定資產(chǎn)收到的現(xiàn)金在投資活動中報告。因為設(shè)備的賬面價值為$54000，所以有$8000的利得。他們也需要進(jìn)行特殊處理。這項加回抵消了先前的扣除。緊接的調(diào)增和調(diào)減部分標(biāo)記為“加（減）對凈收益和現(xiàn)金流量產(chǎn)生不同影響的項目”。盡管FASB推薦使用直接法，但在一份調(diào)查（《會計趨勢和技術(shù)》，1998年）中，600家公司中有590家（%）使用間接法，原因也許就在于此。圖表1212說明了Anchor公司的調(diào)整過程?，F(xiàn)在假設(shè)Anchor公司發(fā)行無面值的普通股價值$320000，以獲取一個倉庫。首先，我們必須分析留存收益賬戶，計算宣布的股利。例如，新發(fā)售普通的金額可以結(jié)合普通股賬戶及相關(guān)的資本溢價確定。計算籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動影響負(fù)債和股東權(quán)益賬戶，例如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債券、長期債務(wù)、普通股、實收資本溢價和留存收益。計算購買及出售投資和貸款及其收回的金額。這種方法使我們只對一個單一的固定資產(chǎn)賬戶進(jìn)行計算，而不是大量的固定資產(chǎn)和累計折舊賬戶。因此不需要進(jìn)行分析以確定支付金額。應(yīng)計負(fù)債的減少只有在支付現(xiàn)金時才會發(fā)生；增加則說明沒有支付現(xiàn)金。另一種解釋：對存貨的支付出現(xiàn)在應(yīng)付賬款賬戶。這項計算包括兩部分：l 對存貨的支出l 對除利息和所得稅之外的其他費用的支付對存貨的支付通過將已售商品成本調(diào)整為收付實現(xiàn)制金額來計算。這些計算在圖表128中的第一項進(jìn)行了總結(jié)。圖表126 收益表Anchor公司收益表年度止于20X2年12月31日（單位：千）收入和利得：銷售收入………………………………………………………$284利息收入………………………………………………………12股利收入………………………………………………………9銷售固定資產(chǎn)的利得…………………………………………8收入和利得總額……………………………………………$313費用：已售商品成本…………………………………………………$150薪金和工資費用………………………………………………56折舊費用………………………………………………………18其他經(jīng)營費用…………………………………………………17利息費用………………………………………………………16所得稅費用……………………………………………………15費總額………………………………………………………272凈收益…………………………………………………………$41計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額計算從客戶處收回的現(xiàn)金。——檢查點125 ——檢查點126現(xiàn)在我們來練習(xí)一下你在本章第一部分學(xué)到的內(nèi)容。在圖表122中，Anchor公司發(fā)行普通股收到現(xiàn)金$101000。這類銷售可能表明發(fā)生了緊急事件。在現(xiàn)金流量表上列示的適當(dāng)金額應(yīng)該是多少？應(yīng)該是$62000，從銷售中收到的現(xiàn)金，而不是$8000利得。在第二項交易中，Anchor公司對外提供$11000的貸款，從而獲得一張應(yīng)收票據(jù)?！獧z查點124折舊、折耗和攤銷費用。該現(xiàn)金支付和其他費用分開報告。例如，一家服裝店的供應(yīng)商可能包括Levi Strauss，Liz Claiborne和銳步公司（Reebok）。股利是從股票投資上賺得的。另一方面，賒銷增加的是應(yīng)收賬款而不是現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量表只報告影響現(xiàn)金的交易事項（圖表125中帶星號的項目）。這兩種基本的表達(dá)現(xiàn)金流量表的方法得出的三類活動的小計金額和現(xiàn)金的變動凈額是相同的。該系統(tǒng)為公司計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量提供了一條捷徑。因此，利息和股利的現(xiàn)金收入和利息的現(xiàn)金支付在現(xiàn)金流量表上作為經(jīng)營活動報告。19X7年和19X8年，對供應(yīng)商和雇員的現(xiàn)金支付超過從顧客處收到的現(xiàn)金。如圖表122所示，公司年初現(xiàn)金為$42000，年底為$22000。對債權(quán)人的支付只包括償還本金。提供貸款是一項投資活動，因為貸款使貸款人產(chǎn)生一項應(yīng)收款項，接下來收回貸款也是一項投資活動。大額的正的經(jīng)營現(xiàn)金流量是個好信號。報表的各部分都報告現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的凈額。企業(yè)將他們額外的現(xiàn)金投資到這類流動性資產(chǎn)上，而不是將其限制。4. 說明凈收益和公司現(xiàn)金流量之間的聯(lián)系。2. 評價管理決策。但是資產(chǎn)負(fù)債表沒有指出現(xiàn)金余額為什么發(fā)生變動。這將在本章中進(jìn)行。以上重編的現(xiàn)金流量表的第7行清楚地說明公司的經(jīng)營活動以令人吃驚的速度流失現(xiàn)金。在公司接近破產(chǎn)之時，格蘭特公司收益表報告的利潤還在增長，這令商業(yè)屆大為震驚。如我們在本書中所見，現(xiàn)金流量表和收益表與資產(chǎn)負(fù)債表一樣，也是一張基本財務(wù)報表。在學(xué)習(xí)完本章之后，你應(yīng)該對你分析可能碰到的任何一家公司的現(xiàn)金流量的能力充滿自信。圖表121說明了財務(wù)報表的時間關(guān)系。股東關(guān)注從他們的投資中收到股利?！獧z查點121現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物在現(xiàn)金流量表上，現(xiàn)金不僅僅指手頭的現(xiàn)金和銀行的現(xiàn)金存款。圖表122中的現(xiàn)金流量表說明了如何將Anchor公司——一家小型的玻璃產(chǎn)品制造商——的現(xiàn)金收付劃分到經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中去。較小的現(xiàn)金流入是貸款的利息收入和股票投資的股利收入。投資活動增加或減少企業(yè)的長期資產(chǎn)。為什么呢？后者可能到最后無資產(chǎn)可賣，前景黯淡?；I資活動要求對長期負(fù)債賬戶和所有者權(quán)益賬戶進(jìn)行分析。c. W. T. 格蘭特公司當(dāng)年沒有接到足夠的資金為其經(jīng)營活動融資。經(jīng)過大量討論，F(xiàn)ASB決定把這些項目都作為經(jīng)營活動?！禙ASB公告第95號》表現(xiàn)出明顯的對直接法的偏向性，因為該法報告在經(jīng)營活動中現(xiàn)金從哪里來，又是如何使用的。這對財務(wù)報表分析非常重要，因為權(quán)責(zé)發(fā)生制會計經(jīng)常隱藏對現(xiàn)金的影響。一些交易影響一張報表，一些則影響另一張。圖表122說明Anchor公司是穩(wěn)健的，它的經(jīng)營活動是其最大的現(xiàn)金收入來源，$290000。隨著時間的流逝，利息自然增加，但只能在特定的時點收到現(xiàn)金利息。對供應(yīng)商的支付。應(yīng)計的金額不包括在內(nèi)，因為還沒有支付。在實踐中，很少有這種情況。購置固定資產(chǎn)、投資和對其他企業(yè)貸款的現(xiàn)金支出。銷售固定資產(chǎn)需要做一點解釋。這片土地斯科特公司在1969年購買時的成本是900萬美元。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：發(fā)售股票和債務(wù)收到的現(xiàn)金。屬于這一類別的其他交易有購買庫藏股和收回公司的股票。以下的討論使用Anchor公司在圖表126中的收益表和圖表127中的比較資產(chǎn)負(fù)債表。我們必須解出收回的現(xiàn)金金額（X）。圖表128列示了如何進(jìn)行這些計算。已售商品成本應(yīng)付賬款期初存貨1380000期末存貨135000期初余額57000采購額1470000對存貨的支付113000采購額147000已售商品成本150000期末余額91000期初和期末存貨數(shù)字來自資產(chǎn)負(fù)債表，已售商品成本來自收益表。對各個賬戶來說，分析的目的是確定對經(jīng)營費用的現(xiàn)金支付金額。Anchor公司計算時將薪金和工資費用根據(jù)應(yīng)付薪金和工資賬戶的變動進(jìn)行了調(diào)整，如下列等式所示，同時有應(yīng)付薪金和工資賬戶的T型賬戶進(jìn)行補(bǔ)充：應(yīng)付薪金和工資期初余額＋薪金和工資費用―支付額=期末余額$6000＋$56000―X=$4000―X=$4000―$6000―$56000X=$58000——檢查點128應(yīng)付薪金和工資期初余額6000對雇員的支付58000薪金和工資費用56000期末余額4000圖表128 在對雇員的支付項下總結(jié)了該項計算。公司對土地、建筑物、設(shè)備和其他固定資產(chǎn)設(shè)置不同的賬戶。固定資產(chǎn)（凈值）的T型賬戶提供了計算已售固定資產(chǎn)賬面價值的另一個角度。**來自收益表。新舉借的債務(wù)總計$94000（見圖表121）。在該情形下，現(xiàn)金流量表報告收到的現(xiàn)金$12000（$14000―$2000）。用顏色標(biāo)出了必須算出的金額。這些信息緊接著現(xiàn)金流量表，也可以在附注中披露。這種方法從凈收益開始，列示將凈收益調(diào)整為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的過程。新項目都標(biāo)記了對其的解釋，將在下面進(jìn)行討論。折舊做如下分錄：折舊費用………………………………18000累計折舊…………………………18000這項分錄表明折舊費用對現(xiàn)金沒有影響。折耗和攤銷也要加回。出售的利得或損失是收益的調(diào)整項目。因此，出售固定資產(chǎn)作為投資活動收到的$62000現(xiàn)金進(jìn)行報告，如圖表122和1213所示。為什么？因為使用現(xiàn)金購買了其他資產(chǎn)。2. 非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的減少表示現(xiàn)金的增加。這項增加額的產(chǎn)生只有在未用現(xiàn)金支付債務(wù)時才會發(fā)生。 感謝Barbara Gerrity和Jean Marie Hudson對圖表的建議。3. 匯率的變動說明外幣波動對現(xiàn)金的影響。回答每個問題，并將其分別歸類為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。如果應(yīng)收賬款增加$40000，Anchor公司當(dāng)年收到的現(xiàn)金將比當(dāng)年的銷售收入少$40000。那么投資者和債權(quán)人如何使用現(xiàn)金流量信息以助其進(jìn)行決策呢？沒有哪一條信息可以向投資者提供所需的有關(guān)一家公司的全部內(nèi)容。但連續(xù)兩年負(fù)的現(xiàn)金流量就足以致一家企業(yè)于死地。決策規(guī)則專欄提出了如何使用現(xiàn)金流量信息的建議。正如W. T. 格蘭特公司的例子所生動描述的，經(jīng)營活動產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流量使我們有充分理由對此進(jìn)行調(diào)查研究。現(xiàn)金短缺通常是一家苦苦掙扎的公司最緊迫的問題。擴(kuò)張的現(xiàn)金來自發(fā)售普通股（$101000）和借款（$94000）。耐克公司的董事會對未來充滿信心，支付了1500萬美元的股利，幾乎是凈收益的一半。2. 籌資活動包括行使期權(quán)收到的現(xiàn)金?！獧z查點1212 ——檢查點1213 ——檢查點1214如果你只學(xué)習(xí)用間接法計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，那么可以回到前面的小節(jié)學(xué)習(xí)有關(guān)投資活動和籌資活動的部分。4. 流動負(fù)債的增加表示現(xiàn)金的增加。這個道理同樣適用于其他流動資產(chǎn)。流動賬戶的變動在現(xiàn)金流量表上作為凈收益的調(diào)整項目進(jìn)行報告。為了避免重復(fù)計算利得，我們必須把這項利得從收益中扣除，將收到的現(xiàn)金$62000作為投資活動進(jìn)行報告。出售資產(chǎn)的利得和損失。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為$1000。A在將凈收益調(diào)為現(xiàn)金流量時，這些費用加回到凈收益上。圖表1213是Anchor公司按間接法編制的現(xiàn)金流量表。我們現(xiàn)在來看間接法。像這類不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動應(yīng)當(dāng)在一張單獨的對現(xiàn)金流量表進(jìn)行補(bǔ)充的報表上報告。下面的計算說明了如何確定Anchor公司支付股利的金額：留存收益期初余額＋凈收益―宣布的股利=期末余額$86000＋$41000―X=$110000―X=$110000―$86000―$41000X=$17000應(yīng)付股利期初余額＋宣布的股利―支付的股利=期末余額$0＋$17000―X=$0―X=$0―$17000―$0X=$17000T型賬戶提供了這項計算的另一種景象。對一筆出售庫藏股的交易來說，在現(xiàn)金流量表上報告的金額是出售收到的金額。長期債務(wù)、應(yīng)付票據(jù)或應(yīng)付債券的期初和期末余額來自資產(chǎn)負(fù)債表。**來自收益表。那么，銷售固定資產(chǎn)收到的現(xiàn)金是多少？首先，我們必須確定已售的固定資產(chǎn)的賬面價值，如下所示：固定資產(chǎn)（凈值）期初余額＋購置―折舊―已售資產(chǎn)的賬面價值=期末余額$219000＋$306000―$18000―X=$453000―X=$453000―$219000―$306000＋$18000X=$54000現(xiàn)在我們可以計算出售收到的現(xiàn)金：出售收入=已售資產(chǎn)的賬面價值＋利得―損失=$54000＋$8000―$0=$62000銷售收到的現(xiàn)金$62000可以追溯到圖表122中的現(xiàn)金流量表。大多數(shù)用來計算現(xiàn)金支出和收入的數(shù)據(jù)直接來自收益表和資產(chǎn)負(fù)債表。公司可能對雇員的薪金、工資和其他報酬形式設(shè)置不同的賬戶?！獧z查點127計算對經(jīng)營費用的支付金額。在這種情況下，我們可以采用和對應(yīng)付賬款一樣的方法對短期應(yīng)付票據(jù)進(jìn)行分析。應(yīng)收利息余額增加了$2000（圖表127）。圖表127表明應(yīng)收賬款從年初的$80000增加為年底的$93000，增加了$13000。答案Drexel公司收益表年度止于20X3年6月30日項目（對應(yīng)字母）（單位：千）收入和利得：(g，m)銷售收入（$358+$92）……………………………$450（s）銷售投資的利得……………………………………13（b）利息收入……………………………………………8（k）