風險投資模式之正反饋機制理論的應用-免費閱讀
【正文】 另外，本文三個方案的提出并不意味著它們是啟動我國風險投資唯有的三個可行的方案，無庸質(zhì)疑，一定存在著其他更好的運行模式方案，這有待我們進一步思考和探索。尤其在現(xiàn)階段，我國風險投資業(yè)發(fā)展遲緩，拖滯高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程，阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速升級，引入外國風險資本以及由外國風險投資家擔當起現(xiàn)階段的風險投資重任，一方面緩解了國內(nèi)對風險投資需求的壓力，縮小國內(nèi)風險投資有效供給遠遠低于有效需求的差距，為國內(nèi)風險投資業(yè)健康發(fā)展爭取系統(tǒng)組建的時間，另一方面，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以直接接觸國際上的風險投資運作模式，接觸國際風險投資家，從中學習、借鑒，對國內(nèi)風險投資基金和公司的組建起到經(jīng)驗儲備和人才儲備作用，避免產(chǎn)生直接照搬外國模式和閉門造車的情況。同時，集團有意參與風險投資已有幾年，因此人才儲備很充足，資金來源先以自有資金為主繼而在一兩年內(nèi)逐漸吸收國外大基金和戰(zhàn)略投資者的資金，成立聯(lián)想風險投資基金。國外資金的引入解決了政府對資本的控制權(quán)。當前的短期目標為：建立適合我國的風險投資業(yè)初期發(fā)展模式。這種局面雖然正在被新的發(fā)展動向所改善。其次，基金的所有權(quán)歸政府，政府具有很強的支配和決策權(quán)力，因此為尋租活動提供了可以進行的渠道。何清漣先生在《現(xiàn)代化的陷阱》一書中從市場體制、社會關(guān)系網(wǎng)、貪瀆文化三個層次深入分析了我國尋租活動產(chǎn)生、存在和泛濫的社會體制和歷史文化根源[文獻7]，他認為：中國所處的階段，存在著一個既不同于計劃經(jīng)濟體制，又有別于規(guī)范化市場經(jīng)濟體制的一種資源配置系統(tǒng)；尋租活動主要通過“一種非正式的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進行”的，這種非正式社會關(guān)系網(wǎng)因為“能夠牽動諸多資源的流動，影響其流向”，從而“成為一種具有資源配置功能的資源”。因此，國內(nèi)風險投資業(yè)發(fā)展緩慢的根本原因是我們沒有找到合適的正反饋動力機制。據(jù)中國科技金融協(xié)會1999年7月統(tǒng)計，中國的風險投資公司已有九十二家，有七十四億元的投資能力。但是，沒有增長，社會又怎么進步呢？事物又怎能經(jīng)歷形、發(fā)展和繁榮這樣的生命周期呢？而增長是正反饋回路機制所具有的根本特性之一。需要明確，正反饋是發(fā)展的原因，但發(fā)展既可以是成長，也可以是消亡。雖然美國、日本、歐洲、以色列等的風險投資比較成功，可為我國發(fā)展風險投資業(yè)提供參考，但是在國內(nèi)，風險投資內(nèi)涵及其成功運作的條件也和“風險投資”一樣沒有得到準確的理解，或者，雖然正確理解了但在實踐運作中卻有意識加以扭曲。本文應用系統(tǒng)動力學正反饋機制理論，構(gòu)建我國風險投資業(yè)宏觀發(fā)展的三個正反饋機制運行模式，以供決策參考。2正反饋機制理論整個客觀世界是不斷發(fā)展的，促進這種發(fā)展的動力來自于正反饋機制。它可以控制系統(tǒng)的發(fā)展速度或者衰退速度，可使系統(tǒng)具有自我調(diào)節(jié)的功能。目前，行業(yè)仍處于繼續(xù)探索的初期發(fā)展階段。按照生命周期理論，風險投資業(yè)的發(fā)展要經(jīng)歷起步、發(fā)展、成熟、衰退或者進入高一層次的生命周期循環(huán)。由于保險公司、民間資金、大企業(yè)大財團等仍不敢貿(mào)然進入風險投資業(yè)，各級地方政府只好用財政撥款組建第一批風險基金（圖31中的b階段），地方政府成為基金的股東代表（實際股東應為納稅人）。指定出資―╂╂╂╂╂―╂圖1 我國風險投資業(yè)運行現(xiàn)狀的模型表示何老定義的尋租是指尋求直接的非生產(chǎn)性利潤，此處筆者將尋租定義拓展為更廣泛的含義——尋租是尋求非生產(chǎn)性的利益，此處的利益包含利潤，但范疇比利潤更廣。尋租結(jié)果：名義上為高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持的風險投資基金卻成為了若干資本匱乏、經(jīng)營不善的非高科技國有企業(yè)等傳統(tǒng)投資的優(yōu)惠資本來源，這樣的投資通?；貓蠛艿停A段d），從而其他資本富足的
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