中國(guó)汽車市場(chǎng)的投資“藍(lán)?！?免費(fèi)閱讀
【正文】 受汽車產(chǎn)業(yè)影響，相關(guān)材料和零部件生產(chǎn)企業(yè)在整個(gè)華南地區(qū)迅速崛起。如何整合價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)的能力成為未來能否生存的關(guān)鍵，未來無疑成為行業(yè)中的領(lǐng)先者?！ 碛欣喂炭蛻艋A(chǔ)的企業(yè) 汽車是一個(gè)非常復(fù)雜的產(chǎn)品，它的安全性被置于非常高的地位，由于汽車行業(yè)的這個(gè)特殊性，致使汽車整車制造商通常會(huì)長(zhǎng)期采用某一種或某幾種產(chǎn)品，或者和供貨商建立長(zhǎng)期的合作聯(lián)盟甚至合資企業(yè)，以確保供貨產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量的穩(wěn)定性和可靠性。汽車專業(yè)服務(wù)零售網(wǎng)絡(luò)憑借其專業(yè)化、便利性和能夠提供多種增值服務(wù)，在國(guó)外汽車及零部件市場(chǎng)中以其不可替代的優(yōu)勢(shì)一直占有主導(dǎo)地位?！ ≈袊?guó)零件供應(yīng)商如果能關(guān)注研發(fā)能力和制造工藝的提升，提升產(chǎn)品檔次，融入到全球汽車產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈條中，尤其是在研發(fā)任務(wù)外包和聯(lián)合開發(fā)上如果能跟上整車廠商的步伐，在未來競(jìng)爭(zhēng)中將會(huì)有更好地得益于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整(見圖3)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，汽車金融公司不但規(guī)模大，而且經(jīng)營(yíng)范圍極廣，這使得汽車金融業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)集合了汽車產(chǎn)業(yè)及其延伸的相關(guān)服務(wù)價(jià)值鏈上各方合作者的利益關(guān)系，并對(duì)其有實(shí)質(zhì)性的影響。我們認(rèn)為正是這種投資和需求的失衡，使該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度較低，生存環(huán)境較寬松。因此從現(xiàn)在開始，中國(guó)將進(jìn)入“汽車后市場(chǎng)”的一個(gè)快速增長(zhǎng)期?？茽柲峁緦?duì)全球103家汽車行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了調(diào)查，分別分析了汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的三個(gè)環(huán)節(jié)的資本投資現(xiàn)金流回報(bào)率(Cash Flow Returnon Invested Capital－CFRIC)，得出汽車零部件業(yè)是13％，汽車貿(mào)易業(yè)是10％，而汽車制造業(yè)僅僅是5％。中國(guó)舊車市場(chǎng)增長(zhǎng)較快(見圖1)，因此，該行業(yè)尚處于成長(zhǎng)階段，行業(yè)投資前景十分看好，舊車銷售網(wǎng)絡(luò)發(fā)展前景樂觀。因此在該政策出臺(tái)后，許多CKD方式生產(chǎn)的廠商將不得不實(shí)現(xiàn)零部件供應(yīng)的本土化，加上零部件生產(chǎn)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中本來就是一個(gè)高利潤(rùn)環(huán)節(jié)，所以，為行業(yè)戰(zhàn)略投資者提供了政策上的優(yōu)勢(shì)。而凈利潤(rùn)率從2003年的9%下滑到了2005年的4%，現(xiàn)在已低于制造業(yè)的平均利潤(rùn)率?！ ふ摇八{(lán)?！薄罢嚍橥酢币堰^去 中國(guó)汽車行業(yè)在經(jīng)歷了2002年“井噴”和2003年的高歌猛進(jìn)后，增長(zhǎng)率一度達(dá)了歷史最高點(diǎn)，但在2004年卻打了個(gè)“急剎車”。 據(jù)此我們可以斷定，2006年及以后中國(guó)的汽車行業(yè)將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，目前，行業(yè)已發(fā)展到一個(gè)相對(duì)成熟的階段，由于過去本土汽車制造商無序的投資，一窩蜂地投資在整車制造上，使得該環(huán)節(jié)的利潤(rùn)被攤薄?！ )汽車產(chǎn)業(yè)政策和關(guān)稅的調(diào)整迫使整車廠商加速零件采購(gòu)本土化 2004年6月，中國(guó)正式頒布并實(shí)施新的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》(以下簡(jiǎn)稱《政策》)，用整車狀態(tài)管理辦法替代了原來的國(guó)產(chǎn)化比例不低于40％的要求，即凡是用進(jìn)口零部件生產(chǎn)汽車構(gòu)成整車特征的，必須按照整車關(guān)稅納稅，這使本土部件低于一定比例的廠商面臨整車的關(guān)稅比率?！ )汽車服務(wù)業(yè)也將步零部件行業(yè)的后塵加速發(fā)展汽車金融、消費(fèi)信貸——目前中國(guó)消費(fèi)者金融信貸買車只占據(jù)買車人數(shù)的10％至20％，這與迅速膨脹的汽車購(gòu)買需求形成了巨大的反差，即使未來20年中國(guó)汽車信貸只有國(guó)外的一半，汽車金融業(yè)也將有5000多億元的市場(chǎng)容量。易車網(wǎng)9月14日也向媒體透露，其剛剛完成了第二輪國(guó)際私募融資，獲得了來自美國(guó)和日本風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)總額1000萬美元的投資?！ ⊥瑯又档藐P(guān)注的另一個(gè)機(jī)會(huì)點(diǎn)是，在成熟的國(guó)際汽車市場(chǎng)，50％－60％的利潤(rùn)是在其服務(wù)領(lǐng)域中產(chǎn)生的。 從最
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