【正文】 感謝生我養(yǎng)我，含辛茹苦的父母。因此，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的償債能力分析非常重要。綜上所述，作者在分析企業(yè)償債能力時(shí)主要從短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)兩個(gè)方面著手，分析出兩者存在的問題，并針對問題提出了改進(jìn)方法。其次應(yīng)利用中期報(bào)告對償債能力進(jìn)行分析，分析出企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)和強(qiáng)勢環(huán)節(jié)。比率越高,說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。因此，基于以上利息保障倍數(shù)存在的問題,應(yīng)在利息保障倍數(shù)分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步計(jì)算以下三個(gè)指標(biāo)以全面衡量債務(wù)償還情況: 1) 債務(wù)本金償付比率債務(wù)本金償付比率=年稅后利潤247。3) 長期負(fù)債權(quán)益比率它是指長期負(fù)債與長期主權(quán)資金的比例。2) 長期權(quán)益比率它是所有者權(quán)益中投資在長期資產(chǎn)上這一部分占可償債長期資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式如下:長期資產(chǎn)負(fù)債率=長期負(fù)債247。改進(jìn)后的速動(dòng)比率計(jì)算公式為:速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)用于購買或投資長期資產(chǎn)的預(yù)付賬款超過一個(gè)年度或一個(gè)經(jīng)營周期以上未收回的應(yīng)收賬款)247。4 企業(yè)償債能力評價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)基于上述分析,為了克服目前企業(yè)主要償債能力指標(biāo)的局限性,應(yīng)在計(jì)算短期償債能力指標(biāo)過程中必須考慮企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性、質(zhì)量以及其計(jì)量屬性, 也要考慮表外事項(xiàng)可能的影響,以確保償債能力指標(biāo)準(zhǔn)確可靠。經(jīng)濟(jì)利潤=（投資資本收益率加權(quán)平均資本成本率）投資資本總額=（10%9%）1000=10 （萬元）經(jīng)濟(jì)利潤的增長率則是將本年的經(jīng)濟(jì)利率減去上年經(jīng)濟(jì)利潤之后的差額與上年經(jīng)濟(jì)利潤的比率；同時(shí)為克服短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)利潤的異常波動(dòng)，還可計(jì)算連續(xù)三年的平均經(jīng)濟(jì)利潤的增長率。資產(chǎn)負(fù)債率如此,與之密切相關(guān)的權(quán)益比率、負(fù)債權(quán)益比率也都存在同樣的問題。資產(chǎn)負(fù)債率以企業(yè)的全部負(fù)債和全部資產(chǎn)作為計(jì)算基礎(chǔ)，實(shí)際反映企業(yè)對全部負(fù)債的償付能力，將其作為反映企業(yè)長期負(fù)債償付能力的指標(biāo)不是很合理資產(chǎn)負(fù)債率的分母（資產(chǎn)總額）并非都可以用來償還債務(wù)，如無形資產(chǎn)、 商譽(yù)等能否用于償還債務(wù)存在很大的不確定性部分自有資金需要償還，如企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股籌集自有資金需要向股東支付固定股利，如果發(fā)行的是不可贖回優(yōu)先股，將會(huì)成為企業(yè)的一項(xiàng)永久性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，難以成為企業(yè)償還長期負(fù)債的保障。如果一個(gè)企業(yè)不良資產(chǎn)比例較高,如三年以上尚未收回的應(yīng)收賬款、長期積壓的商品物資等,因其資產(chǎn)質(zhì)量較差,資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值明顯低于賬面價(jià)值,相應(yīng)的償債能力將會(huì)受到很大的影響。最后，一些用于購買或投資長期資產(chǎn)的預(yù)付賬款，或者已不具備流動(dòng)的性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)從流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)中剔除掉。該指標(biāo)小于1，說明企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營賺取的收益小于資金成本，企業(yè)將無力償還債務(wù)；該指標(biāo)等于1，說明企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營賺取的收益正好等于資金成本；只有該指標(biāo)大于1，企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營賺取的收益才大于資金成本；但利息償付倍數(shù)僅大于1是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)檫@只能維持經(jīng)營。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。流動(dòng)負(fù)債 指標(biāo)名稱2008年2009年2010年貨幣資金261973602525966流動(dòng)負(fù)債104756153501179154現(xiàn)金比率25%23%%從上表可以看出，2008年和2009年的現(xiàn)金比率雖達(dá)到25%和23%，但與20%的臨界值也非常接近，%，比20%，說明2010年該企業(yè)的短期償債能力非常差，財(cái)務(wù)狀況令人堪憂。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 (萬元)指標(biāo)名稱2008年2009年2010年速動(dòng)資產(chǎn)113172129324165727流動(dòng)負(fù)債104756153501179154速動(dòng)比率%%%從表中可以看出，從2008年開始，、 ，以備償還。流動(dòng)比率在逐漸下降，說明短期償債能力在逐年降低。因?yàn)橹挥型ㄟ^原因和過程的分析，才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)融資活動(dòng)中存在的問題和不足，并采取有效措施解決這些問題。(2)從企業(yè)債權(quán)人的角度看企業(yè)的債權(quán)人包括向企業(yè)提供貸款的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)以及購買企業(yè)債券的單位和個(gè)人。長期償債能力對企業(yè)的意義，是從企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問題。企業(yè)經(jīng)營者要保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，必須保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的暢通或順利進(jìn)行，而企業(yè)各環(huán)節(jié)暢通的關(guān)鍵在于企業(yè)的資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)。償債能力的強(qiáng)弱，體現(xiàn)了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要反映指標(biāo)。常榮華(2008)、王富強(qiáng)和馬燕(2009)均認(rèn)為已獲利息倍數(shù)應(yīng)大于1，且越大越好。劉秀琴(2008)研究顯示2004~，80%~。若在投資之前對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，將是企業(yè)預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)企業(yè)利益的一種有效方法。s ability to service its debt related factors, so as to ensure the good enterprise debt paying ability analysis, for enterprise managers to make good strategy decisionmaking provide financial basis.This article from the domestic and foreign scholars about the solvency of enterprises research to proceed, through to the shortterm solvency, longterm debt paying ability content research, analysis of its limitations, and aimed at the limitations of the proposed improvement methods, analysis of the solvency of enterprises, and the use of debt management bring to the enterprise economic benefits, make enterprise in the choice of repayment methods according to its characteristics to choose their own enterprise debt method, so that enterprise development capability is improved, thereby improving the profitability of enterprises.Keywords: The debtpaying ability of enterprises, Short term debt paying ability, Long term debt paying ability目錄1 緒論 1 1 1 2 2 22 償債能力概述 4 4 4 5 6 6 7 8 8 93 企業(yè)償債能力分析中存在的問題 10 10 10 11 11 11 11 11 12 12 12 124 企業(yè)償債能力評價(jià)指標(biāo)的改進(jìn) 14 14 14 14 15 15 15 16 175 結(jié)論 18致謝 19參考文獻(xiàn) 201 緒論隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，舉債經(jīng)營已成為現(xiàn)代企業(yè)重要的融資手段和策略。負(fù)債作為企業(yè)的一種資金來源渠道,它既可為企業(yè)帶來厚利,又使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)就必須在效益和風(fēng)險(xiǎn)之間作出適當(dāng)?shù)臋?quán)衡。適度的負(fù)債經(jīng)營，會(huì)使企業(yè)更加注重合理運(yùn)用資金，提高資金使用效果，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著極大地不確定性，財(cái)務(wù)狀況的好壞和償債能力的強(qiáng)弱直接影響著企業(yè)的生存，因此，償債能力是企業(yè)的首要問題。另外,表示不同意見的文獻(xiàn)都提到了在對流動(dòng)比率等進(jìn)行分析時(shí)，必須結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行橫向或縱向比較的建議。但也需要結(jié)合現(xiàn)金流量等進(jìn)行正確判