金融工程模擬試卷及答案-免費(fèi)閱讀
【正文】 （要求列出公式及計(jì)算過程） 該股指期貨價(jià)格=交易之初的股指值*[1+期貨距交割時(shí)間*（國庫券收益率股息收益率）/365]=I0*[1+t(rd) /365]=*[1+122*(6%4%)/365]=* = 某投資者在國際貨幣市場（IMM），交易單位為100萬美元，期限90天。③信用程度不同：遠(yuǎn)期的交易雙方有可能出現(xiàn)違約；期貨沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。簡述期權(quán)的要素及功能。（ ） 債券資產(chǎn)的價(jià)值變動應(yīng)與其息票收入再投資收益率同方向變動。A．在3月達(dá)成的6月期 B．3個(gè)月后開始的3月期C．3個(gè)月后開始的6月期 D．上述說法都不正確期貨交易的真正目的是（ ）。（4分）金融工程：就是利用金融工具對現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組，使之具有更為理想合意的特征?？傆?jì)(4)=(2)*(3)PV因子[1/(1+i)t]③如果在“現(xiàn)購—持有”交易策略中加上利潤為零的約束條件，就可以求出期貨的合理價(jià)格。1分 ②成份股股票的股息率或紅利收益率。 B兩國通行利率的差異債券久期：是對固定收益類證券價(jià)格相對易變性的一種量化估算，用以衡量債券持有者在收回本金之前，平均需要等待的時(shí)間。設(shè)某股票當(dāng)前市場價(jià)格為每股100美元，投資人預(yù)測未來3個(gè)月內(nèi)，該股的波動價(jià)格在95美元至105美元之間。若某投資者開盤時(shí)即購入該合約10000手（每手10噸），并持有至收盤時(shí)未平倉，則當(dāng)天賬面上盈利 9萬元。 ）一份39的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示3個(gè)月后開始的6月期的FRA合約。 （ ）久期與債券的息票高低有關(guān)，與債券到期期限無關(guān)。 （ D．互換三、判斷題（每小題2分，共20分）債券資產(chǎn)的價(jià)值變動應(yīng)與其息票收入再投資收益率反方向變動。 C．不規(guī)則 B．反向A．短期國庫券 C．期權(quán)交易 ）。 ）。 B．可以在到期日之前的任何時(shí)候C．可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候(20分)一家金融機(jī)構(gòu)與A公司簽訂了一份5年期的利率互換協(xié)議，收取10%的固定年利率，支付6個(gè)月期的LIBOR，本金為$10,000,000，每6個(gè)月支付一次。 如果從動態(tài)的角度來考察，那么當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率越低時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。一、 不定項(xiàng)選擇（各3分，共30分）下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確的有：（ ）A．當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定，且對所有到期日都不變時(shí)，交割日相同的遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格應(yīng)相等。 期權(quán)時(shí)間價(jià)值的大小受到期權(quán)有效期長短、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率和內(nèi)在價(jià)值這三個(gè)因素的共同影響。假設(shè)A公司未能進(jìn)行第六次支付（即在第3年末違約），當(dāng)時(shí)的利率期限結(jié)構(gòu)是平坦的，都為8%（按半年計(jì)一次復(fù)利計(jì)），而第3年年中的6個(gè)月期的LIBOR為年利率9%。A．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格上升A．即期交易 ）方向等量變化。 ）。 （所謂Delta中性策略，是指投資者希望建立的期權(quán)頭寸對市場未來走勢持中性判斷，既不具有熊市傾向，也不具有牛市傾向。 ）四、簡答題（每小題5分，共20分）外匯風(fēng)險(xiǎn)的根源是什么，應(yīng)怎樣處理？簡述影響股指期貨的因素。期權(quán)市場上出售1個(gè)3月期執(zhí)行價(jià)格為95美元、105美元的賣方期權(quán)的期權(quán)費(fèi)均為5美元。二、選擇題（每小題2分，共20分）C可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候 D國債期貨 對 錯(cuò) 對 對四、簡答題（每小題5分，共20分）外匯風(fēng)險(xiǎn)的根源是：①利率，包括實(shí)際利率、通貨膨脹溢價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)三部分。1分 ③市場利率水平。（每小點(diǎn)1分）場外交易市場之利：①按需定制，滿足特殊需要；②適合大型投資者，降低交易成本；③避免暴露交易動身?，F(xiàn)值PVi(5)=(1)*(4)3 這樣：在（1）情況下，該投資人將損失（9580）10=5（美元）；2分在（2）情況下，該投資人獎(jiǎng)?chuàng)p失（120105）10=5（美元）。（4分）二、選擇某公司三個(gè)月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元
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