金融工程模擬試卷及答案-在線瀏覽
2024-07-29 19:17本頁面
【正文】 無紅利支付股票的歐式期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為29美元，股票現(xiàn)價(jià)為30美元，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%，股票年波動(dòng)率為25%，期權(quán)到期日為4個(gè)月。(20分)一家金融機(jī)構(gòu)與A公司簽訂了一份5年期的利率互換協(xié)議，收取10%的固定年利率，支付6個(gè)月期的LIBOR，本金為$10,000,000，每6個(gè)月支付一次。請問，該金融機(jī)構(gòu)的損失是多少？（15分）假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率是常數(shù)r，股票價(jià)格滿足，以該股票為標(biāo)的的期貨的理論價(jià)格為F，假設(shè)股票不支付紅利，試證明：。解答：解法一：解法二：解答：證明：因?yàn)?，根?jù)Ito引理，有，所以。A．只能在到期日 B．可以在到期日之前的任何時(shí)候C．可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候 D．不能隨意改變下列說法哪一個(gè)是錯(cuò)誤的（A．場外交易的主要問題是信用風(fēng)險(xiǎn) B．交易所交易缺乏靈活性C．場外交易能按需定制 D．互換市場是一種場內(nèi)交易市場利率期貨交易中，價(jià)格指數(shù)與未來利率的關(guān)系是（ ）。 ）。 B．遠(yuǎn)期交易 C．期權(quán)交易 D．互換交易債券期貨是指以（A．短期國庫券 D．中長期國庫券1992年12月—1995年5月，我國曾出現(xiàn)過一個(gè)金融期貨品種，這種品種是（A．外匯期貨 C. 利率期貨A．相同 B．反向 C．不規(guī)則 D．不能肯定決定外匯期貨合約定價(jià)的因素，除即期匯率、距交割天數(shù)外，還取決于（ ）。A．買入期貨 B．賣出期貨 D．互換三、判斷題（每小題2分，共20分）債券資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)應(yīng)與其息票收入再投資收益率反方向變動(dòng)。 （ ）交易所交易存在的問題之一是缺乏靈活性。 （ ）久期與債券的息票高低有關(guān)，與債券到期期限無關(guān)。 （ ）基礎(chǔ)互換是指固定利率與浮動(dòng)利率的互換。 （ ）一份39的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示3個(gè)月后開始的6月期的FRA合約。 （ ）金融工程工具交易從市場屬性看，屬于資本市場。投資組合是降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效途徑。若某投資者開盤時(shí)即購入該合約10000手（每手10噸），并持有至收盤時(shí)未平倉，則當(dāng)天賬面上盈利 9萬元。簡述現(xiàn)購—持有定價(jià)模型的主要內(nèi)容。五、計(jì)算與實(shí)務(wù)題（每小題10分，共20分）某債券面值10000元，期限為3年，票面利率10%，按年付息。請用麥考萊久期估算法計(jì)算該債券的久期[已知：在到期收益率為14%情況下，第13年年末1元的現(xiàn)值分別為：,]（要求列出計(jì)算過程）。設(shè)某股票當(dāng)前市場價(jià)格為每股100美元，投資人預(yù)測未來3個(gè)月內(nèi)，該股的波動(dòng)價(jià)格在95美元至105美元之間。如果3個(gè)月后，該股的價(jià)格發(fā)生下列情況的波動(dòng)：（1）該股價(jià)格跌到80美元；（2）該股價(jià)格漲到120美元；問：投資人應(yīng)構(gòu)造一個(gè)什么樣的期權(quán)組合，才能穩(wěn)賺期權(quán)的價(jià)格。這一原理在金融領(lǐng)域的應(yīng)用很廣。價(jià)差期貨：是通過對一種商品或兩種有聯(lián)系的商品頭寸進(jìn)行對沖的方式來降低風(fēng)險(xiǎn)。債券久期：是對固定收益類證券價(jià)格相對易變性的一種量化估算，用以衡量債券持有者在收回本金之前，平均需要等待的時(shí)間。 D互換市場是一種場內(nèi)交易市場C利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格下降 B反向 B兩國通行利率的差異三、判斷題（每小題2分，共20分）對 錯(cuò) 對 對②匯率，包括即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。如果不存在交易成本的差異，那么具有同樣風(fēng)險(xiǎn)程度和到期期限的證券，其利率差異等于遠(yuǎn)期升水或貼水。（）處理方法：①對風(fēng)險(xiǎn)置之不理或任其自然；②降低風(fēng)險(xiǎn)；③對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保值。1分 ②成份股股票的股息率或紅利收益率。2分 ④ 距期貨合約到期時(shí)間等。 1分用現(xiàn)金買入債券，同時(shí)出售債券期貨，并將債券持有至交割日，與空頭期貨進(jìn)行平倉結(jié)清頭寸。（2分）其主要內(nèi)容：①這是一種由借款、購買現(xiàn)貨債券、出售債券期貨三部分構(gòu)成的組合交易。③如果在“現(xiàn)購—持有”交易策略中加上利潤為零的約束條件，就可以求出期貨的合理價(jià)格。弊：①在交易雙方互不信任情況下，會出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)；②流動(dòng)性差；③合約在規(guī)定
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