金融工程模擬試卷及答案-預(yù)覽頁
【正文】 證明：因為，根據(jù)Ito引理，有，所以。A．只能在到期日 B．可以在到期日之前的任何時候C．可以在到期日或到期日之前的任何時候 B．交易所交易缺乏靈活性C．場外交易能按需定制 D．互換市場是一種場內(nèi)交易市場利率期貨交易中，價格指數(shù)與未來利率的關(guān)系是（ ）。 ）。 B．遠期交易 C．期權(quán)交易 D．互換交易債券期貨是指以（A．短期國庫券 B．反向 C．不規(guī)則 D．互換三、判斷題（每小題2分，共20分）債券資產(chǎn)的價值變動應(yīng)與其息票收入再投資收益率反方向變動。 （ ）交易所交易存在的問題之一是缺乏靈活性。 （ ）久期與債券的息票高低有關(guān)，與債券到期期限無關(guān)。 （ ）基礎(chǔ)互換是指固定利率與浮動利率的互換。 （ ）一份39的遠期利率協(xié)議表示3個月后開始的6月期的FRA合約。若某投資者開盤時即購入該合約10000手（每手10噸），并持有至收盤時未平倉，則當天賬面上盈利 9萬元。五、計算與實務(wù)題（每小題10分，共20分）某債券面值10000元，期限為3年，票面利率10%，按年付息。設(shè)某股票當前市場價格為每股100美元，投資人預(yù)測未來3個月內(nèi)，該股的波動價格在95美元至105美元之間。這一原理在金融領(lǐng)域的應(yīng)用很廣。債券久期：是對固定收益類證券價格相對易變性的一種量化估算，用以衡量債券持有者在收回本金之前，平均需要等待的時間。 D互換市場是一種場內(nèi)交易市場C利率上漲時，期貨價格下降 B反向 B兩國通行利率的差異三、判斷題（每小題2分，共20分）對 對 對如果不存在交易成本的差異，那么具有同樣風險程度和到期期限的證券，其利率差異等于遠期升水或貼水。1分 ②成份股股票的股息率或紅利收益率。 1分用現(xiàn)金買入債券，同時出售債券期貨，并將債券持有至交割日，與空頭期貨進行平倉結(jié)清頭寸。③如果在“現(xiàn)購—持有”交易策略中加上利潤為零的約束條件，就可以求出期貨的合理價格。弊：①交易品種缺乏靈活性；②政府管制會提高交易成本；③公開性時常受到異議。PV因子[1/(1+i)t](4)=(2)*(3)11000總計∑t*PV=（4分）無風險套利原理：是利用金融市場上價格已知的相關(guān)金融變量信息來確定金融產(chǎn)品未來價格（如遠期匯率）的一種定價技術(shù)或思路。（4分）金融工程：就是利用金融工具對現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)進行重組，使之具有更為理想合意的特征。A．風險與收益的對稱性 B．賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán) C．風險與收益的不對稱性 D．必須每日計算盈虧當期貨合約愈臨近交割日時，現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。A．在3月達成的6月期 B．3個月后開始的3月期C．3個月后開始的6月期 D．上述說法都不正確期貨交易的真正目的是（ ）。A．輕質(zhì)油 B．燃料油 C. 重油 D．柴油 2. C 5. D 10. B三、判斷交易所交易存在的問題之一是缺乏靈活性。（ ） 債券資產(chǎn)的價值變動應(yīng)與其息票收入再投資收益率同方向變動。（ ）當利率上漲時，期貨價格也隨之上升。簡述期權(quán)的要素及功能。能力是指獲得某種能夠克服不確定性的資源，或者獲得更多信息并加以準確分析（）。③信用程度不同：遠期的交易雙方有可能出現(xiàn)違約；期貨沒有違約風險。期權(quán)合約一般含有以下四個必備要素：（1）有效期；（2）協(xié)定價格：（3）數(shù)量；（4）基礎(chǔ)金融資產(chǎn)（，共2分）。（要求列出公式及計算過程） 該股指期貨價格=交易之初的股指值*[1+期貨距交割時間*（國庫券收益率股息收益率）/365]=I0*[1+t(rd) /365]=*[1+122*(6%4%)/365]=* = 某投資者在國際貨幣市場（IMM），交易單位為100萬美元，期限90
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